La stratégie dit qu'elle vendrait des Bitcoins pour financer les paiements de dividendes si nécessaire

La Stratégie Confirme Qu’elle Peut Vendre du Bitcoin pour Protéger les Dividendes Face au Risque de mNAV

Strategy (Nasdaq : MSTR) a révélé qu’elle pourrait utiliser une partie de sa réserve de bitcoins pour financer les paiements de dividendes si son action venait à se négocier en dessous d’une fois la valeur de l’actif net modifié. La société a précisé que cette option ne s’appliquerait que dans des conditions de valorisation stressée et ne fait pas partie de son plan de capitalisation habituel.

Notant que le recours à cette solution serait de dernier ressort, Phong Le, le directeur général de Strategy, a déclaré lors d’un podcast vendredi :

Nous pouvons vendre du bitcoin et nous vendrions du bitcoin si nous devions financer nos paiements de dividendes en dessous de 1x mNAV.

Il a ajouté : « Il y a le côté mathématique de moi qui dit que ce serait absolument la bonne chose à faire, et il y a le côté émotionnel, le côté marché, qui dit que nous ne voulons pas vraiment être l’entreprise qui vend du bitcoin. D’une manière générale, pour moi, c’est le côté mathématique qui l’emporte. »

L’équipe mNAV s’élevait à 1,17 le 2 décembre, selon son site Web, augmentant les craintes qu’elle ne s’approche de la parité ou ne passe en dessous de 1. Une rupture en dessous de ce niveau signifierait que le marché valorise l’entreprise en dessous de la valeur de son bitcoin, augmentant le risque que le financement des dividendes nécessite une liquidité supplémentaire. Cette métrique de valorisation compare la valeur de l’entreprise avec la valeur de marché de la réserve de bitcoins de l’entreprise. Les conditions de prime apparaissent au-dessus de 1, la parité à 1 et les décotes en dessous de 1, ces dernières signalant une pression sur la stratégie de bilan de l’entreprise. Si la trésorerie opérationnelle et les réserves étaient insuffisantes lors d’un ralentissement, la vente de bitcoins protégerait les distributions aux actionnaires sans abandonner sa thèse d’accumulation à long terme.

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Michael Saylor, le président exécutif de Strategy, a maintenu une position agressive, presque absolue, de « ne jamais vendre » sur les avoirs en bitcoins de l’entreprise. Au milieu de la volatilité du marché, son objectif a été d’éviter la vente de BTC et d’utiliser d’autres méthodes de financement pour couvrir les obligations financières de l’entreprise. Suite à la discussion de Le sur un scénario de pire cas qui pourrait nécessiter la vente de bitcoins, Strategy a annoncé la création d’une réserve de trésorerie de 1,44 milliard de dollars USD. Saylor a commenté ce mouvement, déclarant :

Mettre en place une Réserve USD pour compléter notre Réserve BTC marque la prochaine étape de notre évolution, et nous pensons que cela nous positionnera mieux pour naviguer dans les turbulences du marché à court terme tout en réalisant notre vision d’être le leader mondial de l’émission de Crédit Numérique.

FAQ ⏰

• Pourquoi la Stratégie envisage-t-elle de vendre des bitcoins ?
  Pour maintenir les paiements de dividendes si le mNAV tombe en dessous de 1x et que la liquidité disponible devient insuffisante.
• Qu’est-ce qui cause la pression sur le mNAV de Strategy ?
  La baisse des prix du bitcoin pousse la métrique de valorisation plus proche de la parité et du territoire de décote potentiel.
• Que se passe-t-il si le mNAV tombe en dessous de 1 ?
  Le marché valoriserait Strategy en dessous de la valeur de ses avoirs en bitcoins, augmentant le risque de liquidité pour la couverture des dividendes.
• Comment le bitcoin fonctionne-t-il dans le plan de bilan de Strategy ?
  Il agit à la fois comme un actif de réserve à long terme et comme un soutien potentiel de liquidité pendant les ralentissements du marché.