La SEC de Thaïlande va lancer des FNB cryptographiques au comptant avec un nouveau système de market-making

Résoudre l’Énigme de la Liquidité

La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande (SEC) a révélé son intention d’introduire un système de tenue de marché robuste pour soutenir le lancement prochain de fonds indiciels négociés en bourse (ETFs) de crypto-monnaies au comptant.

Selon un rapport local, le régulateur finalise les règles opérationnelles pour ces produits, qui devraient faire leurs débuts au début de cette année. Au cœur de ce cadre se trouve l’autorisation de diverses entités — y compris les bourses d’actifs numériques, les institutions financières et les grandes entreprises — à agir en tant que teneurs de marché.

Ces participants auront pour mission de fournir la liquidité nécessaire pour assurer une négociation stable et des écarts acheteur-vendeur réduits sur la Bourse de Thaïlande (SET).

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Les teneurs de marché jouent un rôle essentiel dans l’écosystème des ETF en cotant en continu les prix d’achat et de vente. Sans eux, les produits d’actifs numériques naissants pourraient souffrir d’une volatilité extrême ou de “slippage”, où de grandes transactions déplacent significativement le prix.

“Pour garantir une liquidité adéquate, la SEC envisage un large éventail pour les teneurs de marché”, a déclaré Jomkwan Kongsakul, secrétaire général adjoint de la SEC. Elle a noté que même les entités détenant des crypto-monnaies dans leurs bilans pourraient potentiellement endosser ce rôle, comblant l’écart entre les marchés cryptographiques volatils et la bourse réglementée.

Une Stratégie Numérique à Plusieurs Volets

L’introduction de teneurs de marché n’est qu’une partie d’une refonte réglementaire plus large visant à aligner la Thaïlande sur les tendances mondiales de l’investissement. La SEC s’attache également à reconnaître les actifs numériques comme classe d’actifs sous-jacente en vertu de la loi sur les dérivés, autorisant le commerce des futures sur crypto-monnaies sur le Thailand Futures Exchange.

Le régulateur élargit le champ des jetons numériques pour inclure les obligations tokenisées et les unités de fonds tokenisées, le premier “jeton vert” du pays pour les investissements liés à la gouvernance environnementale, sociale et d’entreprise étant attendu prochainement. En utilisant la structure des ETF, la SEC vise à éliminer la “barrière des portefeuilles”. Les investisseurs peuvent s’exposer au bitcoin ou à l’éther via des comptes de courtage existants sans les risques de cybersécurité liés à la gestion des clés privées.

Alors que la SEC ouvre des portes à l’innovation, elle resserre simultanément son emprise sur l’intégrité du marché. Le régulateur a récemment précisé que les “influenceurs financiers” doivent être licenciés s’ils vont au-delà du partage de faits pour fournir des recommandations d’investissement spécifiques ou des conseils basés sur les rendements.

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La position de la SEC sur l’allocation de portefeuille reste conservatrice : Les actifs numériques ne devraient pas représenter plus de 4% à 5% d’un portefeuille diversifié, même pour les investisseurs tolérants au risque. À mesure que la Thaïlande s’avance vers 2026, la collaboration entre la SEC, la Banque de Thaïlande et la SET signale une transition de la crypto considérée comme un passe-temps spéculatif vers une classe d’actifs formalisée, liquide et institutionnellement soutenue.

FAQ ❓

• Que planifie la SEC de Thaïlande ? Le régulateur lancera des ETFs crypto au comptant avec un nouveau système de tenue de marché.
• Qui peut être teneur de marché ? Les bourses d’actifs numériques, les banques et les entreprises peuvent fournir de la liquidité sur le SET.
• Comment les investisseurs en bénéficieront-ils ? Les ETFs permettent une exposition au bitcoin ou à l’éther via des comptes de courtage sans les risques liés aux clés privées.
• Quelle est la position de la SEC sur le risque ? Les actifs numériques devraient être limités à 4-5% d’un portefeuille diversifié.