La radiation d'urgence de JELLY par Hyperliquid économise 240 millions de dollars mais déclenche une réaction de centralisation.

Hyperliquid Retire JELLY en Raison d’une Manipulation de Marché Suspectée

Hyperliquid, un protocole d’échange décentralisé (DEX) fonctionnant sur sa blockchain propriétaire de couche une (L1), a retiré le token JELLY des échanges mercredi après avoir détecté une activité de marché suspecte. L’ensemble des validateurs de la plateforme est intervenu pour régler de manière forcée JELLY à 0,0095 $, bien en dessous de son pic de 0,16004 $, pour atténuer d’autres dommages financiers.

JELLY, un token basé sur Solana lié à une application de partage de vidéos, avait augmenté de 230 % en moins d’une heure, entraîné par ce que les enquêteurs suspectent être une manipulation coordonnée. L’incident a commencé lorsqu’un trader a ouvert une position short de 430 millions de JELLY, a retiré sa marge, et a déclenché 4,5 millions de dollars de liquidations. Le trésor d’Hyperliquid a automatiquement absorbé la position, entraînant une perte non réalisée de 10,63 millions de dollars.

Si le prix de JELLY avait atteint 0,17 $, le protocole aurait risqué une liquidation potentielle de 240 millions de dollars, mettant en danger son pool de liquidité. Les 16 validateurs d’Hyperliquid, responsables de la gouvernance du réseau, ont voté à l’unanimité pour radier JELLY et plafonner les remboursements aux utilisateurs non signalés. La Hyper Foundation, la branche à but non lucratif de la plateforme, indemnisera les traders éligibles selon les données onchain, à l’exclusion des adresses liées à la manipulation.

“Après la preuve d’une activité de marché suspecte, l’ensemble des validateurs s’est réuni et a voté pour radier les contrats perpétuels JELLY,” a expliqué Hyperliquid sur la plateforme sociale X. “Tous les utilisateurs, hormis les adresses signalées, seront indemnisés par la Hyper Foundation. Cela sera fait automatiquement dans les jours à venir sur la base des données onchain. Il n’est pas nécessaire d’ouvrir un ticket. La méthodologie sera partagée en détail dans une annonce ultérieure.”

Les utilisateurs signalés, y compris le compte supposé du baleine, ne recevront pas de remboursements. La controverse a ravivé les débats sur la décentralisation dans la DeFi. Les critiques, dont le cofondateur de Bitmex Arthur Hayes, soutiennent que les actions des validateurs de Hyperliquid ressemblent à un contrôle centralisé, sapant son ethos décentralisé. Le token HYPE de la plateforme, déjà en baisse de 40% par rapport à son pic de 2024, fait face à une nouvelle volatilité au milieu de la retombée.

Le pool de liquidité de Hyperliquid a rapporté un gain net de 700 000 $ après l’incident, signalant une résilience à court terme. Cependant, l’événement met en évidence les vulnérabilités dans la gestion des actifs volatils à faible capitalisation boursière et du trading à effet de levier élevé. “HYPE ne peut pas gérer le JELLY,” a écrit Hayes sur X. “Arrêtons de faire semblant que Hyperliquid est décentralisé. Et ensuite arrêtez de faire semblant que les traders s’en foutent. Je parie que HYPE revient là où il a commencé sous peu car les degens vont dégen.”

“Hyperliquid pourrait être en route pour devenir FTX 2.0,” a souligné Gracy Chen, PDG de Bitget sur X. “La manière dont elle a géré l’incident JELLY était immature, contraire à l’éthique, et non professionnelle, déclenchant des pertes pour les utilisateurs et jetant de sérieux doutes sur son intégrité. Bien qu’elle se présente comme un échange décentralisé innovant avec une vision audacieuse, Hyperliquid fonctionne davantage comme un CEX offshore sans KYC/AML, permettant des flux illicites et des acteurs malveillants.”

Chen a ajouté :

La décision de fermer le marché JELLY et de forcer le règlement des positions à un prix favorable établit un précédent dangereux. La confiance—non le capital—est la fondation de tout échange (CEX et DEX) et une fois perdue, il est presque impossible de la récupérer.

La radiation de JELLY met en évidence l’équilibre délicat que doivent maintenir les plateformes DeFi entre la protection des utilisateurs et la décentralisation. Bien que la réponse rapide de Hyperliquid ait évité un effondrement systémique, l’incident sert de mise en garde pour la gouvernance et la gestion des risques dans la finance décentralisée. Les remboursements devraient être terminés dans les jours à venir.