La nouvelle proposition d'ETF de Vaneck vise à apporter l'AVAX d'Avalanche aux marchés traditionnels.

Vaneck demande l’approbation de la SEC pour un ETF Spot AVAX

Le fonds négocié en bourse (ETF) proposé par Vaneck détiendrait AVAX directement et refléterait sa performance moins les frais d’exploitation, selon un dépôt S-1 du 14 mars. Contrairement aux ETF cryptos basés sur des futures, le trust conserverait le jeton par l’intermédiaire de fournisseurs tiers réglementés et évaluerait les actions quotidiennement en utilisant un taux de référence compilé à partir des principales plateformes de trading. La structure du fonds évite les dérivés, l’effet de levier ou les stratégies de couverture, le positionnant comme un véhicule passif pour les investisseurs cherchant à s’exposer à AVAX sans gérer de portefeuilles numériques.

Les actions seraient émises en blocs appelés “Paniers”, avec des transactions facilitées par des participants autorisés en espèces ou par des transferts en nature. Le trust prévoit d’être coté sur une bourse américaine non divulguée sous la symbolique “AVAX”, bien que la SEC n’ait pas encore approuvé la demande. Vaneck a souligné que l’ETF ne s’engagerait pas dans des activités de staking, se distinguant potentiellement des rendements réalisables par les détenteurs directs d’AVAX.

Les principaux prestataires de services comprennent Marketvector Indexes, une filiale de Vaneck, qui calcule le taux de référence du fonds à l’aide de données provenant de cinq grandes bourses inspectées par la société d’analyse crypto CCData. Delaware Trust Company servirait de fiduciaire, tandis que les partenaires de garde stockeraient AVAX dans des portefeuilles froids géographiquement répartis et assurés contre le vol ou le piratage. Le dépôt indique que l’assurance de garde pourrait ne pas couvrir toutes les pertes, un risque courant pour les produits d’actifs numériques.

Les risques soulignés dans le prospectus incluent la volatilité de l’AVAX, les fourches potentielles de la blockchain, l’incertitude réglementaire et les menaces à la cybersécurité. Le document avertit que les investisseurs pourraient perdre l’intégralité de leur investissement, en citant des exemples historiques comme l’effondrement de FTX en 2022 et les turbulences subséquentes du marché crypto. Contrairement aux sociétés d’investissement enregistrées auprès de la SEC, le trust n’offrirait pas les protections prévues par le Investment Company Act de 1940.

Le dépôt arrive alors que la SEC retarde les décisions sur plusieurs demandes d’ETF spot altcoin. Alors que l’agence a approuvé les ETF à terme sur bitcoin en 2021, l’ancien président de la SEC, Gary Gensler, a maintes fois exprimé des préoccupations concernant la manipulation du marché crypto et les risques de garde avant de démissionner de son poste de chef de la SEC. Les choses ont beaucoup changé sous l’administration Trump. Vaneck, qui gère des milliards d’actifs, a été un pionnier des ETF crypto, lançant un ETF à terme sur le bitcoin en 2021 et un ETF sur la stratégie short bitcoin en 2022.

L’AVAX d’Avalanche a une capitalisation boursière de $7,72 milliards à la mi-mars 2025, se classant parmi les 20 meilleures crypto-monnaies. L’approbation de l’ETF pourrait élargir l’accès institutionnel au jeton, qui alimente les contrats intelligents sur la blockchain de couche un (L1) d’Avalanche. La SEC prend généralement 45 à 90 jours pour répondre aux dépôts S-1 initiaux, bien que les produits liés aux crypto-monnaies nécessitent souvent des examens prolongés.