La Mort du Cycle de 4 Ans : Les Experts sur la Nouvelle Réalité Macroéconomique de Bitcoin

Un Changement dans l’ADN du Marché

Lorsque le bitcoin a culminé à 126 000 $ le 6 octobre 2025, le sentiment du marché favorisait une hausse de fin d’année vers de nouveaux sommets historiques. Peu de personnes ont anticipé une baisse en dessous de la barre des six chiffres, encore moins une clôture de fin d’année en rouge. Cet optimisme était ancré dans le cycle historique de 4 ans, qui suggérait que 2025 — une année post-halving — était destinée à des gains significatifs.

Le récit a changé brusquement le 10 octobre lorsqu’une énorme cascade de liquidations a déclenché une forte tendance baissière, entraînant finalement le bitcoin à près de 80 000 $. Malgré des signes ultérieurs de résistance, l’actif manquait de l’élan nécessaire pour récupérer la barrière psychologique de 100 000 $ avant la fin de l’année. Bien que la première semaine de janvier 2026 ait offert des aperçus de reprise, les indicateurs techniques suggèrent qu’un retour aux sommets précédents n’est pas imminent.

En fin de compte, 2025 a servi de signal d’alarme. Le cycle de 4 ans semble avoir perdu son pouvoir prédictif, obligeant les investisseurs à regarder au-delà des schémas historiques de halving vers de nouvelles métriques pour évaluer la trajectoire à long terme du bitcoin.

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Le consensus parmi les analystes est que le bitcoin subit un changement de régime fondamental. La performance de 2025 n’est pas perçue comme un échec de l’actif, mais comme une preuve que le “smart money” institutionnel a fondamentalement modifié l’ADN du marché. Les experts soutiennent que le capital institutionnel — souvent couvert, à long terme et régi par des mandats stricts — a stabilisé l’action des prix. Cela se traduit par une “appréciation plus lente” et un plancher de prix plus résilient, bien que moins explosif.

Il y a également une croyance croissante que le bitcoin a dépassé son statut d’actif de niche spéculatif. Des facteurs tels que les politiques d’intérêt de la Réserve fédérale américaine et le rééquilibrage institutionnel dictent désormais son prix bien plus que la spéculation de détail.

Han Tan, analyste en chef du marché chez Bybit Learn, soutient que de nouvelles sources de demande ont changé la nature du cycle. “Bien que les participants au détail continuent de jouer un rôle majeur dans la crypto, leur influence a été atténuée par les acteurs institutionnels”, a expliqué Tan. Ce point de vue est partagé par Richard Usher, directeur de la négociation chez Openpayd, qui a noté que les participants bien dotés ont mûri la structure du marché. “Au fil du temps, ce changement devrait soutenir une action des prix plus durable”, a déclaré Usher.

La Reprise de Janvier 2026 : Sursaut ou Substantiel ?

La preuve de ce changement est apparue début janvier, avec des afflux significatifs dans les ETF les 2 et 5 janvier. Ces afflux ont coïncidé avec le fait que le bitcoin est passé au-dessus de 94 000 $ pour la première fois depuis le 9 décembre. Contrairement aux rallyes éphémères de fin 2025, il semble que le bitcoin se maintienne au-dessus de 90 000 $.

Cependant, certains observateurs attribuent le rallye de début 2026 plus à une “compression de short” — où les traders pariant sur une baisse de prix sont forcés de racheter des positions — qu’à de nouveaux capitaux. Nima Beni, fondateur de Bitlease, a noté que bien que la compression ait effectivement fourni de la liquidité, le “smart money” a fourni le plancher.

“La véritable histoire est le capital qui a réalisé qu’attendre une ‘meilleure entrée’ était une erreur”, a déclaré Beni. “La fenêtre pour acheter bon marché s’est essentiellement refermée.”

Iliya Kalchev, analyste chez Nexo Dispatch, a soutenu que les afflux d’ETF fournissent un soutien direct au marché au comptant. Il a ajouté que les afflux dans les ETF spot éther et certains altcoins suggèrent une “réengagement plus large, bien qu’habile, au risque plutôt qu’un mouvement étroitement conduit par une compression.”

Ben Caselin, CMO à l’échange crypto VALR, a conclu que le rallye est un mélange sain d’achats forcés techniques et de déploiements de capitaux annuels frais. “Ce mélange souligne une base de rallye plus saine que les pics purement conduits par des liquidations”, a déclaré Caselin.

FAQ 💡

• Pourquoi le bitcoin a-t-il chuté après avoir culminé à 126 000 $ en oct. 2025 ? Une énorme cascade de liquidations le 10 octobre a fait chuter les prix près de 80 000 $.
• Le cycle de halving de 4 ans a-t-il perdu son pouvoir prédictif ? Les analystes disent que le capital institutionnel a remodelé la trajectoire du bitcoin au-delà des cycles historiques.
• Quels facteurs influencent désormais le prix du bitcoin à l’échelle mondiale ? La politique de la Fed américaine, les afflux d’ETF et le rééquilibrage institutionnel l’emportent sur la spéculation de détail.
• Le rallye de janvier 2026 est-il durable ? Les experts le considèrent comme un mélange de liquidité de compression de short et de soutien de nouveaux capitaux institutionnels.