La Montagne Russe des Stablecoins en Chine : De l'Exploration Silencieuse à la Répression Soudaine

L’expérience des Stablecoins à Pékin prend fin brutalement

Cette semaine, des récits du Financial Times (FT) et de Bloomberg ont offert un aperçu détaillé de l’évolution de la posture de Pékin envers cette classe d’actifs. Au début de la semaine, le rapport du FT a révélé que, malgré l’interdiction générale des crypto-monnaies en Chine et le déploiement en cours du yuan numérique, les officiels ont étudié discrètement les modèles de stablecoins comme outils pour limiter les sorties de capitaux et améliorer les paiements transfrontaliers.

Selon des sources, les régulateurs ont sollicité l’avis d’experts sur la conception d’un stablecoin lié au yuan, pesant les gains potentiels d’efficacité contre le danger d’accélérer la fuite des capitaux. L’intérêt a augmenté après le nouveau cadre de licence pour les stablecoins adossés à des fiat mis en place par Hong Kong, entré en vigueur le 1er août, alors que les décideurs politiques débattent de la possibilité qu’un jeton soutenu par l’État puisse fonctionner aux côtés de la monnaie numérique de la banque centrale (MNBC).

D’ici vendredi, Bloomberg a rapporté un tournant plus net : les autorités financières ont demandé aux courtiers chinois, aux groupes de réflexion et à d’autres groupes de cesser de faire circuler des recherches ou d’organiser des événements liés aux stablecoins, invoquant des préoccupations concernant la fraude, le financement illicite et les spéculations alimentées par le public. Cette décision a fait suite à une activité crypto de gré à gré rapide – environ 75 milliards de dollars de transactions au cours des neuf premiers mois de 2024 – et à une série d’alertes de risque locales.

Pourtant, la situation n’est pas complètement fermée. Bloomberg a également noté que le gouverneur de la Banque populaire de Chine (PBC), Pan Gongsheng, a récemment reconnu le potentiel des stablecoins à remodeler la finance mondiale, soulignant la tension entre une surveillance domestique stricte et les ambitions de la Chine de contrer l’influence mondiale du dollar américain. Les auteurs du rapport, à l’instar de ceux du FT, ont cité des “personnes familières avec l’affaire”. Ce mouvement intervient au milieu de nouveaux débats sur la question de savoir si la position de Pékin sur les actifs numériques commence à s’assouplir.