La fortune mitigée de GBTC : 54 % de part de marché dans le volume de transactions ETF accompagnée d'une exode de 2 milliards de dollars en BTC

2 milliards de dollars en Bitcoins quittent le GBTC de Grayscale depuis le 12 janv.

Le GBTC, désormais reconnu comme un ETF au comptant pour le bitcoin, détient une réserve considérable de bitcoin (BTC). Depuis sa transition en ETF négocié en public, le trust a connu des sorties notables. Jeudi, les avoirs du GBTC ont diminué de 10 823,86 BTC, et à la suite des sessions de trading de vendredi, le fonds a vu une réduction supplémentaire de 14 300,52 BTC. Cumulativement, depuis le 12 janvier 2024, le trust a enregistré une sortie de 50 106,59 BTC, évaluée à un peu plus de 2 milliards de dollars, de ses réserves.

Plusieurs facteurs contribuent à la vente intense du GBTC. Initialement, les actionnaires du GBTC se sont peut-être sentis contraints lorsque les parts, initialement échangées à un prix supérieur à leur valeur nette d’actifs (NAV), ont soudainement été échangées avec une décote. Cette décote a commencé en février 2021 et a persisté presque jusqu’au début de cette année. Les investisseurs à long terme auraient pu attendre le moment opportun pour vendre une fois que la décote se serait réduite. De plus, les investisseurs qui spéculaient que la décote diminuerait et qui ont acheté des parts du GBTC à un prix inférieur pourraient maintenant vendre leurs parts pour réaliser d’importants gains.

Une autre raison possible de la vente est que certains investisseurs du GBTC explorent des alternatives avec des frais de gestion plus compétitifs, étant donné que le GBTC de Grayscale a les frais les plus élevés dans sa catégorie. D’autre part, le fonds en bitcoins de Grayscale a vu le volume le plus élevé parmi les neuf ETF nouvellement lancés, avec 8,97 milliards de dollars sur les 16,53 milliards de dollars au total. Cela signifie que les transactions du GBTC représentaient 54,26 % de toute l’action de trading enregistrée par les ETF au comptant pour le bitcoin.

Avant les approbations en masse le 11 janvier 2024, le récit dominant était largement centré sur les entrées prévues, avec peu d’attention accordée aux sorties potentielles du GBTC. Cependant, une modeste apparence d’équilibre est apparue, car IBIT et FBTC possèdent maintenant un total combiné de 53 479 BTC, dépassant légèrement les sorties que le GBTC a expérimentées depuis le 12 janv.

De plus, le groupe d’ETF rivalisant avec le GBTC, l’IBIT et le FBTC ont également vu une croissance de leurs réserves en BTC, bien que pas même de manière frappante. Malgré le fait qu’IBIT et FBTC détiennent des montants significatifs de bitcoins, ces fonds, avec les sept autres ETF, restent nettement plus petits en comparaison avec la vaste réserve de centaines de milliers de bitcoins du GBTC.

Que pensez-vous des sorties que le GBTC a vues depuis le 12 janvier ? Partagez vos réflexions et opinions sur ce sujet dans la section des commentaires ci-dessous.