La douleur maximale d'Ethereum plane près de 4 000 $ alors que les traders se ruent sur les options d'achat de décembre.

Les Calls dominent le tableau, les Puts dominent la journée : À l’intérieur du mélange des dérivés Ethereum

Les positions sur les futures sont restées animées. Les chiffres de Coinglass montrent que l’intérêt ouvert (OI) pour l’ether sur les bourses est élevé par rapport au début de l’été, culminant en août et s’atténuant fin septembre, même si le prix s’est refroidi après la récente poussée au-delà de 4 500 $ vers les bas 4 000 $ et en dessous de cette fourchette.

Les tableaux de classement des bourses futures sont bondés avant la semaine à venir. CME montre 2,19 millions d’ETH en intérêt ouvert (~8,76 milliards de dollars), Binance liste 2,65 millions d’ETH (~10,62 milliards de dollars), et OKX porte environ 820 500 ETH (~3,29 milliards de dollars). Bybit est proche de 1,21 million d’ETH, Bitget à 1,46 million, Gate environ 1,20 million, MEXC à 538 000, WhiteBIT 484 000, BingX 202 000, et Kucoin 111 000.

Les flux intrajournaliers ont été mitigés. Les ticks d’intérêt ouvert d’une heure étaient verts sur la plupart des plateformes, mais les changements sur 24 heures montraient du rouge chez CME, Binance, OKX, Kucoin, WhiteBIT, BingX, et MEXC, tandis que Bybit, Gate, et Bitget affichaient de petits positifs. Les ratios de l’OI par rapport au volume sur 24 heures tels que déséquilibrés à WhiteBIT et Bitget et légers à OKX et BingX.

Les traders d’options sur ETH ont également gardé le tableau d’affichage assez occupé. Ce week-end, les données montrent que les calls détiennent 63,49% de l’intérêt ouvert, soit 1 645 409 ETH, tandis que les puts représentent 36,51%, soit 946 368 ETH. Mais le ruban de la dernière journée a favorisé la protection : les puts ont pris 62,11% du volume, contre 37,89% pour les calls, soit environ 87 280 ETH contre 53 241 ETH.

La plupart des paris sont visés pour la fin de l’année. Sur Deribit, les traders détiennent le plus d’options d’achat (paris sur des prix plus élevés) pour fin décembre : le strike de 6 000 $ a environ 92 738 ETH en intérêt ouvert, suivi de 4 000 $ (76 104 ETH), 7 000 $ (60 682 ETH), et 5 000 $ (55 058 ETH). Il y a aussi des piles solides à 3 000 $ et 2 000 $.

Les échanges les plus lourds d’aujourd’hui ont penché vers la protection. Bybit a vu un gros volume dans les puts (couverture à la baisse) : le put de 17 octobre à 2 000 $ a échangé environ 29 019 ETH, et le put de 27 mars 2026 à 500 $ a échangé environ 10 967 ETH. À la hausse, l’option d’achat de Deribit à 31 octobre pour 6 000 $ a déplacé ~3 502 ETH, tandis que l’appel à 4 100 $ du 29 septembre d’OKX et le put à 3 750 $ du 29 septembre de Binance sont également actifs.

La “max pain” — le prix où le plus d’options expirent sans valeur — se situe près de 4 000 $ à court terme. Il descend vers environ 2 500 $ autour de l’expiration du 27 mars 2026, puis remonte vers 4 000 $ à la fin de juin et au début de l’automne 2026, suggérant que les traders se couvrent contre une action agitée et limitée.

En termes simples, le levier préfère des points plus hauts d’ici décembre tandis que les flux couvrent le centre. Ce mélange laisse entrevoir un respect de la gamme proche de 4 000 $ avec des extrémités plus larges dans les deux sens alors que les gros titres macro et les fonds négociés en bourse (ETF) tournent à travers le calendrier.

Avec l’ethereum stationné autour de 4 014 $, les futures et les options ensemble disent que la patience paie. Les haussiers ont le stack de l’intérêt ouvert, les baissiers ont le volume frais, et les deux côtés ont de nombreuses sorties marquées autour de 4 000 $. Les vendeurs de volatilité peuvent intervenir si les rallyes s’estompent en résistance prochainement.