La dédollarisation vacille en Afrique parce que les citoyens manquent de confiance dans leurs monnaies nationales

Le battage autour de la dédollarisation n’est pas soutenu par des actions pratiques

Quelque part en 2023, au pic de l’anti-dollar, le président kényan William Ruto a questionné pour quelle raison son pays et Djibouti devaient encore régler le commerce en dollars américains alors qu’ils avaient leurs propres monnaies. Pour Ruto, cela n’avait aucun sens que les commerçants des deux pays devaient utiliser le billet vert alors que les États-Unis n’étaient en aucune manière impliqués dans le commerce.

Bien que les remarques poignantes du président kényan aient été applaudies par beaucoup, particulièrement dans ce qu’on appelle le Sud global, il n’est pas le premier à faire cette observation. En fait, beaucoup remettaient en question cet arrangement, également connu sous le nom de dollarisation, depuis des années, mais cela n’a jamais suscité suffisamment d’intérêt ou forcé les politiciens à le réévaluer. L’hégémonie du dollar américain n’a jamais été largement perçue comme une menace, même si quelques petits pays soulignaient l’utilisation apparemment politique de la domination de la monnaie par Washington.

Cependant, lorsque les États-Unis ont pris la décision audacieuse d’utiliser la domination du dollar pour punir la Russie après son invasion de l’Ukraine, soudainement, il semblait y avoir un consensus parmi les pays que Washington armait sa devise. Pour les pays craignant d’être la prochaine cible, prôner une alternative au dollar ou la dédollarisation devenait la démarche logique.

Comme les rapports des médias mondiaux l’attestent, de nombreux pays et opposants à un système financier dominé par le dollar américain étaient (et sont toujours) en faveur de ce que le bloc des BRICS lance une monnaie rivalisant avec le dollar vert. En fait, vers la fin de 2023, beaucoup s’attendaient à ce que le bloc lance finalement une monnaie pour rivaliser avec le dollar américain.

Cependant, pour les critiques les plus virulents des États-Unis, l’échec ou la réticence des BRICS à lancer une telle monnaie a été une pilule amère. De plus, l’absence de feuille de route claire pour le lancement d’une monnaie des BRICS a diminué les espoirs des partisans de voir une fin à la domination du dollar américain. Réalisant que la solution tant attendue n’est pas plus proche de se concrétiser, de nombreux pays qui avaient exprimé avec enthousiasme leur désir de rejoindre les BRICS sont retournés à la case départ.

Revenir à la case départ signifie dans ce cas continuer à s’engager avec les institutions de Bretton Woods comme la Banque mondiale et le Fonds monétaire international (FMI). Cela signifie également que ces pays doivent encore utiliser un système financier dominé par les États-Unis et respecter les règles établies par Washington. Malheureusement, pour les pays sous une forme de sanctions américaines, cela signifie recourir à des alternatives moins fiables et plus coûteuses.

Clairement, le processus ou la tâche d’établir une monnaie qui entame la dominance du billet vert est énorme. Mais pourquoi est-il difficile de créer ou lancer une monnaie qui peut défier le dollar américain ? Alternativement, qu’est-ce qui a permis au dollar de rester la monnaie de réserve la plus préférée, même parmi ceux qui s’opposent amèrement aux États-Unis ?

Le dollar américain comme réserve de valeur

Eh bien, beaucoup n’a peut-être rien à voir avec ce que les États-Unis font bien, mais plutôt avec ce que ses opposants font. Un bon exemple existe en Afrique, où des taux d’inflation persistants ont convaincu les citoyens que conserver une monnaie locale est peu judicieux.

En effet, de nombreux pays africains ont des économies dollarisées parce que les citoyens choisissent de transiger avec le billet vert plutôt qu’avec des monnaies locales. Le dollar américain est souvent préféré non seulement parce qu’il est la devise étrangère la plus largement reconnue, mais aussi parce qu’il maintient sa valeur, chose que la plupart des monnaies nationales ne parviennent pas à faire.

Quand une monnaie ne parvient pas à maintenir sa valeur par rapport à d’autres devises, les gens perdent confiance, et avec le temps, beaucoup commenceront à rejeter une telle monnaie. Sans confiance, une monnaie ne peut pas survivre. Les gens perdent souvent confiance dans une monnaie quand une banque centrale crée de l’argent à tort et à travers et l’utilise pour régler des dettes et autres obligations.

Injecter de l’argent qui ne correspond pas à la production d’une économie entraîne généralement une chose : une inflation galopante. Malheureusement, c’est précisément ce que beaucoup de banques centrales, y compris celles en Afrique, ont fait, conduisant à des crises monétaires et à une dollarisation éventuelle.

Ainsi, pour répondre au président kényan et à ceux posant une question similaire, les commerçants entre deux pays africains exigent un paiement en dollars américains parce qu’ils manquent de confiance dans leur propre monnaie ou celle de leur contrepartie. Peu importe à quelle distance ils se trouvent des États-Unis ; les deux commerçants préfèrent cela parce que cela a une valeur stable, du moins par rapport à leurs monnaies nationales respectives.

Bien que le leader kényan soit allé jusqu’à supplier les commerçants d’utiliser des monnaies locales, plusieurs pays africains ont interdit l’utilisation de devises étrangères dans les transactions nationales. Cependant, cette approche n’a souvent pas abouti à une utilisation accrue de la monnaie locale. Au contraire, elle a poussé les commerçants dans la clandestinité, nuisant aux économies locales. Habituellement, les pays finissent par céder. L’Éthiopie, que l’on pense être un partisan d’une alternative aux dollars soutenue par les BRICS, est un pays qui a récemment abandonné cette approche.

Par conséquent, jusqu’à ce que les pays africains améliorent la gestion des monnaies, les résidents continueront de voir le dollar américain comme une réserve de valeur. Les commerçants exigeront aussi des paiements en dollars américains s’ils considèrent les monnaies locales trop volatiles. Et lorsque leurs monnaies nationales sont rejetées, les pays africains auront du mal à gérer leurs économies.

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