La cour confirme la clôture de l'affaire Ripple contre SEC, verrouillant le statut juridique du XRP.

Le tribunal finalise les rejets d’appel de Ripple contre la SEC, la classification de XRP reste solide

Le 22 août 2025, la Cour d’appel des États-Unis pour le deuxième circuit a formellement reconnu que Ripple Labs Inc. et la Securities and Exchange Commission (SEC) avaient rejeté leurs appels respectifs, clôturant le chapitre des appels de leur confrontation juridique pluriannuelle sur XRP. Dans une décision procédurale concise, le tribunal a accepté la stipulation conjointe en vertu de la règle 42 des règles fédérales de procédure d’appel, mettant fin à l’examen en appel et confirmant les décisions du tribunal de district sous-jacent.

Les dirigeants Brad Garlinghouse et Chris Larsen, listés comme appelés aux côtés de Ripple, ont également été inclus dans la disposition finale de l’affaire. L’approbation du rejet par le tribunal est venue avec un commentaire minimal, concluant l’ordre par la déclaration :

La stipulation est par la présente « Ainsi ordonné ».

La finalisation des rejets a laissé en place les conclusions du tribunal inférieur, concluant une affaire suivie de près qui a considérablement influencé le discours réglementaire sur les actifs numériques aux États-Unis.

Initiée en décembre 2020, la plainte originale de la SEC alléguait que Ripple avait mené une offre de titres non enregistrée à travers ses ventes de jetons XRP. La SEC soutenait que XRP remplissait la définition statutaire d’un titre et était donc soumis aux exigences réglementaires en vertu du droit des valeurs mobilières des États-Unis. Ripple contestait ce cadre, affirmant que XRP ne satisfaisait pas aux critères définis dans le test de Howey, la norme légale utilisée pour déterminer si une transaction se qualifie comme un contrat d’investissement.

Le juge de district Analisa Torres a rendu une décision selon laquelle les ventes de XRP sur les bourses publiques aux investisseurs particuliers ne constituaient pas des transactions de titres, tandis que les ventes directes aux acheteurs institutionnels le faisaient. Ce jugement partagé, bien qu’il n’offre pas de victoire absolue, a établi un précédent qui pourrait influencer la façon dont les tribunaux interprètent la classification des jetons numériques dans les futures actions de régulation.

Suite à la décision, le tribunal a imposé une amende civile de 125 millions de dollars à Ripple – une réduction substantielle par rapport aux 2 milliards de dollars réclamés par la SEC. Ripple et la SEC ont ensuite trouvé une résolution, mais leur motion de règlement conjoint a été rejetée par le tribunal, qui a maintenu l’intégrité de son jugement. Sans voie viable pour modifier le résultat par le biais d’un nouveau litige, les deux parties ont choisi de retirer leurs appels, finalisant la décision et la pénalité associée sans autre modification.