La Confiance, Pas la Taille, Clé du Succès des Stablecoins, Déclare le PDG de Concordium

La Concentration de Stablecoin Autour d’une Seule Devise Présente des Risques

Le marché des stablecoins a été largement dominé par des jetons adossés au dollar américain, reflétant la dépendance du système financier mondial au dollar américain. Cependant, bien que les stablecoins fournissent un lien crucial entre la finance traditionnelle et la crypto, certains analystes soutiennent que cette forte concentration autour d’une seule devise fiduciaire présente des risques, en particulier si des facteurs réglementaires ou macroéconomiques affectent la stabilité du dollar.

Ces préoccupations ont également été exprimées récemment par un économiste chinois, Zhang Ming, qui a cité l’utilisation de stablecoins adossés au dollar dans la finance décentralisée (DeFi) comme un exemple de la façon dont les stablecoins étendent l’hégémonie du dollar. Pour contrer cela, Ming a exhorté le gouvernement chinois à émettre son propre stablecoin ainsi qu’à étendre l’utilisation du yuan numérique sur les plateformes de commerce électronique.

Les sentiments de Ming sont partagés par Boris Bohrer-Bilowitzki, PDG de Concordium, qui voit la domination actuelle des stablecoins adossés au dollar comme un reflet de l’écosystème financier plus large. Il avertit des conséquences désastreuses si l’industrie ne réduit pas sa dépendance au dollar.

“Si la grande majorité des stablecoins sont liés à une seule devise fiduciaire, toute perturbation réglementaire ou macroéconomique affectant le dollar pourrait se répercuter sur l’ensemble du marché,” a déclaré Bohrer-Bilowitzki à Bitcoin.com News.

Alors que les appels pour une monnaie de réserve alternative se sont intensifiés au fil des ans, le dollar américain règne toujours en maître dans la finance mondiale, servant de principale monnaie de réserve mondiale et de référence pour le commerce international. Cette domination s’étend naturellement à la crypto où des stablecoins adossés au dollar comme USDT, USDC et anciennement BUSD ont maintenu une emprise ferme sur la capitalisation boursière.

Malgré l’emprise du dollar américain, Bohrer-Bilowitzki soutient que l’avenir des stablecoins doit embrasser la diversité multicurrency. Il souligne la présence croissante des stablecoins non adossés au dollar, y compris EURC et EURS (stablecoins adossés à l’euro) ainsi que des options adossées au franc suisse comme DCHF et XCHF.

Parallèlement, en plus d’être exposés aux risques associés à la dépendance au dollar, les stablecoins font également face à des risques propres à l’industrie, comme le dépegging. Comme le montre le dépegging de FUSD, le marché des stablecoins est tout aussi volatile que le reste du marché crypto. Bohrer-Bilowitzki a déclaré que cet incident, bien que bref, montre à quelle vitesse la confiance peut s’éroder sur le marché des stablecoins.

“L’événement de dépegging, déclenché par des figures influentes comme Justin Sun, met en évidence à quelle vitesse la confiance peut se défaire dans un système encore fondamentalement basé sur la perception autant que sur le design technique,” a-t-il déclaré.

Bohrer-Bilowitzki : De nombreux Projets Blockchain Considèrent la Conformité comme un Accessoire

Bien qu’offrant de la prévisibilité, les stablecoins dépendent fortement de la confiance des utilisateurs, et selon Bohrer-Bilowitzki, c’est particulièrement vrai dans l’ère post-LUNA/UST où les investisseurs sont devenus “hyper-conscients de tout signal qui résonne comme des faiblesses systémiques.” Après avoir vu sa capitalisation boursière atteindre un pic de près de 18,6 milliards de dollars début mai 2022, faisant d’elle la troisième plus grande stablecoin à l’époque, l’UST a rapidement chuté par la suite.

Selon le PDG de Concordium, l’effondrement d’UST a montré que détenir une grande part du marché ne garantit pas la stabilité. Il a dit :

La stabilité n’est pas garantie par l’ampleur. La transparence, la cohérence, la crédibilité et la responsabilité ne sont pas optionnelles ; elles sont le fondement de la confiance à long terme.

Le PDG de Concordium a par ailleurs déclaré qu’il voit le financement des paiements (PayFi), un concept en développement dans le domaine des cryptomonnaies et de la blockchain, comme la modernisation inévitable de la connectivité financière. Il croit que les stablecoins basés sur la blockchain résolvent les problèmes clés des paiements transfrontaliers traditionnels avec des règlements quasi-instantanés, des frais réduits et une disponibilité 24/7. Bien que ce ne soit pas un remplacement immédiat, le PDG insiste sur le fait que les stablecoins détiennent un potentiel significatif pour le PayFi grâce à leur programmabilité.

Bohrer-Bilowitzki a également partagé quelques réflexions sur ce que la construction d’une blockchain conforme implique et les défis associés.

“Je dirais que le plus grand défi est de concevoir un système qui satisfait les exigences réglementaires et leurs nuances sans compromettre l’éthique et le principe fondamental du Web3 de la confidentialité des utilisateurs,” a expliqué le PDG.

Il affirme que la plupart des projets blockchain considèrent la conformité comme “un accessoire” ou la sous-traitent à des tiers, une approche qu’il insiste “ne fonctionnera pas à grande échelle pour l’adoption dans le monde réel.” En revanche, Concordium dispose de sa couche d’identité équipée de preuves à divulgation nulle de connaissance pour permettre une vérification par des fournisseurs de confiance sans exposer les utilisateurs. Cela permet à la blockchain sans autorisation de preuve d’enjeu de Concordium de “trouver un équilibre entre anonymat et responsabilité.”

Le PDG a également parlé du défi d’assurer que cette couche de conformité fonctionne sans empiéter sur la vie privée des utilisateurs.

“Un autre défi est d’assurer que cette couche de conformité fonctionne parfaitement à travers les cas d’utilisation. C’est pourquoi notre couche d’identité est modulaire et basée sur des standards, ce qui facilite son intégration dans les flux de travail financiers existants et l’introduction de fonctionnalités comme le geofencing et la vérification de l’âge,” a déclaré Bohrer-Bilowitzki.