La CFTC sévit contre les abus sur les marchés prédictifs alors que des cas de délit d'initié font surface chez Kalshi

Les affaires Kalshi rappellent aux autorités fédérales que les marchés prédictifs sont soumis aux règles des marchés traditionnels

Les autorités fédérales de régulation des produits dérivés continuent de surveiller de près les activités de négociation sur les marchés prédictifs. La division chargée de l'application de la loi de la Commodity Futures Trading Commission a publié le 25 février un avis soulignant les risques liés à l'utilisation abusive d'informations non publiques et à la fraude dans le cadre des contrats événementiels négociés sur KalshiEX, un marché contractuel désigné (DCM).

Le programme d'application interne de KalshiEX a traité deux affaires impliquant des allégations de délit d'initié et d'utilisation abusive d'informations non publiques sur sa plateforme de contrats événementiels. En tant que DCM, KalshiEX opère en vertu de la loi sur les bourses de matières premières (Commodity Exchange Act) et doit se conformer aux principes fondamentaux qui exigent l'intégrité du marché, la surveillance des transactions et l'application des règles sous la supervision de la CFTC. La division a déclaré :

« Bien que le programme d'application interne de Kalshi ait traité ces questions, en vertu de la loi, la Commission a toute autorité pour contrôler les pratiques commerciales illégales survenant sur tout DCM, y compris celles décrites ci-dessus liées aux marchés de prédiction. »

Dans le premier cas, des vidéos publiées sur les réseaux sociaux en mai 2025 semblaient montrer un candidat politique négociant un contrat lié à sa propre candidature. La bourse a contacté la personne concernée le jour même, et le trader a reconnu que cette activité enfreignait les règles interdisant le négoce de contrats sur lesquels un participant a une influence directe ou indirecte sur le résultat. KalshiEX a imposé une sanction financière de 2 246,36 dollars, comprenant la restitution de 246,36 dollars et une amende de 2 000 dollars, ainsi qu'une suspension de cinq ans. Ce comportement pourrait enfreindre la section 6(c)(1) du Commodity Exchange Act et les règlements 180.1(a)(1) et (3), qui interdisent les manœuvres manipulatrices et les comportements frauduleux.

Une autre affaire, survenue en août et septembre 2025, concernait un trader ayant un lien professionnel avec une chaîne YouTube qui faisait l'objet d'un marché prédictif connexe. KalshiEX a estimé qu'il y avait des raisons valables de croire que cette personne avait détourné des informations non publiques importantes obtenues grâce à cette affiliation et lui a infligé une amende de 20 397,58 dollars, dont 5 397,58 dollars à titre de restitution et 15 000 dollars à titre d'amende, ainsi qu'une suspension de deux ans. La division de la CFTC a souligné :

« Les DCM ont le devoir indépendant de conserver des pistes d'audit, d'exercer une surveillance et d'appliquer les règles contre les pratiques interdites. »

L'avis faisait également référence aux dispositions légales relatives au délit d'initié, aux transactions préarrangées et fictives, aux transactions perturbatrices et à la fraude en vertu de la loi sur les bourses de marchandises (Commodity Exchange Act), soulignant que la CFTC peut enquêter et poursuivre de manière indépendante les violations commises sur tout DCM enregistré.

FAQ 🧭

• Pourquoi la CFTC se concentre-t-elle sur les marchés prédictifs ? Les régulateurs ciblent les délits d'initiés, les fraudes et les comportements manipulateurs dans les contrats événementiels cotés sur les marchés contractuels désignés.
• Quels sont les risques encourus par les traders sur des plateformes telles que KalshiEX ? Les traders s'exposent à des amendes, à des restitutions et à des suspensions de plusieurs années pour avoir enfreint les règles boursières ou les lois fédérales sur les matières premières.
• Quel est l'impact sur les plateformes de marchés prédictifs ? Les bourses doivent maintenir une surveillance stricte, des pistes d'audit et des programmes d'application de la loi, sous peine de faire l'objet de mesures fédérales.
• Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs dans les contrats événementiels ? Le renforcement de l'application de la loi pourrait augmenter les coûts de mise en conformité et les risques juridiques, tout en remodelant la liquidité et les stratégies de négociation.