La CFTC publie des lignes directrices susceptibles de déclencher une expansion massive des marchés de prédiction

La CFTC publie de nouvelles directives annonçant une expansion majeure des marchés de prédiction américains

L'intérêt croissant pour les dérivés liés à des événements a attiré l'attention des autorités de régulation sur les marchés américains. La Division de la surveillance des marchés de la Commodity Futures Trading Commission a publié, le 12 mars, un avis sur les marchés de prédiction, traitant de la cotation et de la négociation de contrats sur événements sur les marchés à terme désignés. Le personnel de la CFTC a déclaré :

« Compte tenu de la popularité croissante des marchés de prédiction, la division cherche à encourager la croissance et l'innovation sur ces marchés tout en rappelant aux marchés à terme désignés leurs obligations réglementaires en vertu de la loi sur les bourses de matières premières (Commodity Exchange Act) et des règlements de la Commission. »

L'avis explique que les marchés de prédiction permettent la négociation de contrats sur événements, une forme de produits dérivés souvent structurés avec des paiements binaires basés sur l'issue d'événements futurs. Ces contrats peuvent relever de la définition large des swaps au sens de la Commodity Exchange Act, car leur règlement dépend de la survenance ou de la non-survenance d'événements spécifiques ayant des conséquences financières ou économiques.

Les orientations réglementaires soulignent que les marchés de contrats désignés doivent se conformer aux principes fondamentaux de la Commodity Exchange Act lorsqu’ils cotent des contrats sur événements. Les bourses doivent s’assurer que les contrats ne sont pas facilement susceptibles d’être manipulés et doivent mettre en place des systèmes permettant de surveiller l’activité de négociation en temps réel. L’avis met également en avant les règles interdisant la fraude, la manipulation des prix et l’utilisation abusive d’informations confidentielles, y compris le délit d’initié. Les opérateurs de marché peuvent être tenus d’obtenir des données au niveau des traders ou de prendre des mesures disciplinaires lorsque des schémas de négociation irréguliers ou des anomalies sont détectés.

Par ailleurs, le président de la CFTC, Mike Selig, a déclaré sur la plateforme de réseaux sociaux X que les marchés de prédiction représentaient une évolution significative sur les marchés financiers. Il a écrit :

« Les marchés de prédiction constituent l'une des innovations les plus passionnantes des marchés financiers. Pourtant, pendant trop longtemps, la CFTC n'a pas fourni de lignes directrices pour ces marchés utilisés par des millions d'Américains. Cela prend fin aujourd'hui. »

L'avis souligne également que les contrats liés à des événements sportifs peuvent nécessiter des mesures de protection supplémentaires, en particulier lorsque les résultats dépendent des actions de participants individuels ou d'officiels, ce qui pourrait accroître les risques de manipulation.

FAQ 🧭

• Pourquoi la CFTC s'intéresse-t-elle aux marchés de prédiction aujourd'hui ? La croissance rapide des dérivés liés à des événements a incité les régulateurs à clarifier les règles de conformité et les attentes en matière de surveillance des marchés.
• Que sont les contrats sur événements dans les marchés de prédiction ? Il s'agit de produits dérivés dont le paiement dépend de la survenue ou non d'un événement futur spécifique.
• Comment ces nouvelles directives pourraient-elles affecter les bourses cotant des contrats sur événements ? Les marchés de contrats désignés pourraient avoir besoin de systèmes de surveillance plus robustes et de mesures de protection plus strictes contre la manipulation et le délit d'initié.
• Pourquoi les marchés de prédiction liés au sport sont-ils considérés comme présentant un risque plus élevé ? Les résultats liés à des athlètes ou à des officiels individuels peuvent accroître le risque de manipulation ou d'activités d'initiés.