La BCE avertit que la croissance des stablecoins engendre des risques potentiels de débordement dans la zone euro

La Banque Centrale Européenne (BCE) a publié lundi un rapport rédigé par Senne Aerts, Claudia Lambert et Elisa Reinhold, notant que la capitalisation boursière mondiale des stablecoins dépasse désormais 280 milliards de dollars et est dominée par des tokens libellés en dollars américains (USDT et USDC), tandis que les stablecoins libellés en euros restent petits, à environ 395 millions d’euros ; la BCE souligne des risques tels que le désancrage, les paniques bancaires et l’interconnexion avec la finance traditionnelle.

Le document avertit que de grandes réserves de stablecoins — comparables aux principaux fonds monétaires et gros acheteurs de bons du Trésor américain à court terme — pourraient déclencher des ventes massives et des répercussions sur le financement bancaire et les marchés du Trésor américain si une panique se produit, et souligne l’arbitrage réglementaire transfrontalier comme une vulnérabilité clé pour la zone euro ; la BCE indique que les risques sont limités dans la zone euro aujourd’hui mais appelle à une surveillance étroite et à un alignement réglementaire mondial renforcé, en mentionnant les recommandations de MiCAR et du G20/Conseil de Stabilité Financière.

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🧭 FAQ

• Qu’a publié la BCE et quand a-t-il été diffusé ? La BCE a publié le rapport sur les stablecoins le lundi 24 novembre 2025.
• Quelle est la taille des stablecoins par rapport au marché des cryptos et à la zone euro ? Les stablecoins mondiaux dépassent les 280 milliards de dollars, tandis que l’offre en euros est d’environ 395 millions d’euros.
• Quels sont les principaux risques de stabilité financière pour la zone euro ? Les risques incluent le désancrage, les paniques, les ventes massives de réserves et l’arbitrage réglementaire transfrontalier affectant les banques de la zone euro.
• Quelles mesures réglementaires la BCE recommande-t-elle pour la zone euro ? La BCE encourage la mise en œuvre de MiCAR, un alignement mondial plus étroit et l’adoption des recommandations du G20/FSB et de Bâle.