La Banque du Japon maintient ses taux alors que les risques d'inflation s'intensifient

Le gouverneur Ueda met en garde contre les risques d'inflation et maintient les taux inchangés

La Banque du Japon a maintenu son taux directeur inchangé à 0,75 % jeudi 19 mars, soulignant ainsi sa prudence face aux incertitudes mondiales qui assombrissent les perspectives économiques. Le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré que cette décision reflétait des inquiétudes croissantes concernant les risques externes, en particulier la hausse des prix du pétrole liée aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

Si la banque centrale s'est abstenue de resserrer sa politique monétaire, le ton des remarques de M. Ueda suggère que des hausses de taux restent envisageables si l'inflation s'avère tenace. Il a noté que même face à un ralentissement économique temporaire, la Banque du Japon pourrait agir si l'inflation sous-jacente restait intacte.

Nous suivons évidemment de près les fluctuations quotidiennes des marchés. Même si l'économie subit des pressions à la baisse, si nous estimons que ces pressions sont temporaires et n'affecteront pas l'inflation sous-jacente, il serait possible pour nous de relever les taux d'intérêt.

Le débat interne persiste. Le membre du conseil d'administration Hajime Takata a une nouvelle fois plaidé en faveur d'une hausse des taux à 1,0 %, faisant écho à une proposition qu'il avait déjà formulée en janvier et qui n'avait pas suscité d'adhésion. Néanmoins, les décideurs politiques semblent de plus en plus attentifs aux risques de hausse de l'inflation, plusieurs membres se montrant, selon certaines informations, plus préoccupés par les pressions sur les prix que par le ralentissement de la croissance.

M. Ueda a souligné l’importance de suivre de près la croissance des salaires et le comportement des entreprises en matière de tarification, laissant entendre qu’une hausse soutenue de ces deux éléments pourrait justifier un resserrement futur. Il a également mis en avant la volatilité des devises, en particulier la faiblesse du yen, comme un facteur susceptible d’amplifier l’inflation davantage que par le passé.

Nous devons garder à l'esprit que les fluctuations monétaires pourraient avoir un impact plus fort sur l'inflation sous-jacente que par le passé. Nous devons examiner de près les négociations salariales de cette année et l'ampleur des hausses de prix que les entreprises pourraient appliquer, afin de savoir si les salaires et les prix continueront d'augmenter de concert.

Afin d'améliorer la transparence, la Banque du Japon s'apprête à introduire un indicateur d'inflation affiné qui exclut les effets ponctuels liés aux mesures gouvernementales, en plus des prix volatils des denrées alimentaires et de l'énergie. Ce nouvel indicateur devrait être publié d'ici l'été.

Les marchés ont immédiatement réagi à la décision de la Banque du Japon, le yen s'appréciant d'environ 0,2 % face au dollar. L'attention se tourne désormais vers les perspectives trimestrielles de la Banque du Japon en avril, où les prévisions actualisées et les évaluations des risques pourraient déterminer la prochaine orientation de la politique monétaire. Pour l'instant, la banque centrale reste résolument en mode d'attente, cherchant à trouver un équilibre entre une croissance fragile et des menaces persistantes d'inflation.

Alors que la Banque du Japon navigue entre les risques croissants d'inflation et l'incertitude de la conjoncture mondiale, sa décision de maintenir ses taux inchangés tout en signalant une ouverture à un resserrement futur met en évidence une approche fondée sur les données qui pourrait évoluer rapidement en fonction de la croissance des salaires, des prix de l'énergie et de la stabilité des marchés.

FAQ 📈

• Pourquoi la Banque du Japon a-t-elle maintenu ses taux d'intérêt inchangés ? La Banque du Japon a maintenu ses taux inchangés en raison de l'augmentation des risques mondiaux, notamment la volatilité des marchés et l'incertitude liée aux tensions géopolitiques, tout en évaluant si les tendances inflationnistes sont durables.
• La Banque du Japon envisage-t-elle de relever ses taux prochainement ? Oui. Le gouverneur Ueda a indiqué que des hausses de taux restaient possibles si l'inflation sous-jacente restait forte, même en cas d'apparition de pressions économiques à court terme.
• Quel rôle jouent les prix du pétrole dans cette décision ? La hausse des prix du pétrole, en partie due aux tensions au Moyen-Orient, pourrait faire grimper l'inflation au Japon, ce qui rend la Banque du Japon plus prudente quant à ses futures mesures de politique monétaire.
• Quelle nouvelle mesure de l'inflation la BOJ met-elle en place ? La banque centrale prévoit de publier un nouvel indicateur qui exclut les effets temporaires des mesures gouvernementales des données sur l'inflation, dans le but de donner une image plus claire des tendances sous-jacentes des prix.