L'enquête de la Fed signale une rupture structurelle dans le système de crédit américain

Des signes d’alerte ont émergé dans l’enquête de prêt de la Réserve fédérale de juillet 2025, révélant un stress structurel enraciné à travers les marchés du crédit américains. Les banques ont imposé des normes de prêt plus strictes pour presque toutes les catégories, l’accès aux prêts commerciaux et aux prêts à la consommation se détériorant malgré un assouplissement par rapport à 2024. Le crédit commercial et industriel s’est tari, notamment pour les petites entreprises, les banques invoquant la pression réglementaire, l’aversion au risque systémique et des perspectives économiques fragiles. Les contraintes de crédit se sont aggravées pour l’immobilier commercial, en particulier dans la construction et le développement foncier, exposant des vulnérabilités dans le financement immobilier. L’emprunt des ménages a montré une stagnation, avec une baisse de la demande hypothécaire et un resserrement des normes des cartes de crédit, tandis que seules les lignes de crédit sur valeur domiciliaire ont vu une prise plus forte. De manière critique, les banques ont reconnu que les normes actuelles se situent à l’extrémité la plus stricte d’une plage de deux décennies, un signe de strangulation systémique du crédit. Comme l’a noté la Fed, « les normes de prêt… restent strictes par rapport à leurs plages historiques », laissant présager une rigidité financière persistante. Les résultats reflètent une hésitation institutionnelle plus profonde, suggérant que des problèmes de transmission du crédit systémique entravent l’élan économique.