Suite à l’autorisation par Hong Kong des premiers fonds négociés en bourse (ETFs) sur bitcoin et ethereum au comptant de la région, Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, a partagé ses réflexions sur les réseaux sociaux à propos des nouvelles additions. Bien qu’il y ait eu des anticipations de flux de capitaux notables vers les ETFs de Hong Kong, Balchunas a mentionné que, bien que ce soit un pas en avant positif, il a souligné que les ETFs de Hong Kong auraient de la “chance d’obtenir” environ 500 millions de dollars de flux totaux.
L'analyste d'ETF présente une perspective sobre sur les ETF Bitcoin nouvellement approuvés à Hong Kong ; Remet en question l'estimation d'influx de 25 milliards de dollars
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L’analyste d’ETF se prononce sur l’impact des ETF Crypto de Hong Kong
Lundi, la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong a donné le feu vert à une série d’ETFs au comptant liés aux deux principales cryptomonnaies par capitalisation de marché — bitcoin (BTC) et ethereum (ETH). Ce développement a suscité l’enthousiasme au sein de la communauté des cryptomonnaies. Avant cette approbation, la société de crypto basée à Singapour, Matrixport, avait spéculé que les ETFs pourraient attirer environ 25 milliards de dollars de demande en BTC.
“Une approbation probable des ETFs au comptant sur bitcoin cotés à Hong Kong pourrait attirer plusieurs milliards de dollars de capital alors que les investisseurs continentaux profitent du programme Southbound Connect,” a remarqué Matrixport vendredi. Néanmoins, tout le monde n’est pas d’accord avec cette prédiction. Par exemple, le programme Southbound Connect ne permet qu’aux investisseurs continentaux éligibles et qualifiés dans la GBA d’investir dans des produits de gestion de patrimoine via les banques de Hong Kong (HK), en adhérant à des directives opérationnelles spécifiques.
Eric Balchunas, analyste senior de ETF chez Bloomberg, a contesté la faisabilité du chiffre de 25 milliards de dollars et l’a qualifié de “fou”. “Dernières nouvelles sur les ETFs au comptant de HK pour bitcoin,” Balchunas a écrit. “Ils ont été approuvés pour exister mais pas encore lancés. Il se murmure qu’ils seront lancés la semaine prochaine pour ne pas concurrencer la conférence de Dubaï. Ne vous attendez pas à beaucoup de flux (j’ai vu une estimation de 25B qui est folle). Nous pensons qu’ils auront de la chance d’obtenir 500 [millions],” a-t-il ajouté. Balchunas a ensuite élaboré sur les raisons de son point de vue.
Premièrement, il a dit que le marché global des ETF de Hong Kong est relativement petit, évalué à seulement 50 milliards de dollars, et que les résidents chinois ne sont généralement pas autorisés à investir officiellement dans ces ETFs. Deuxièmement, les émetteurs ayant reçu l’approbation—Bosera, China AMC et Harvest—sont de plus petites entités, manquant de la participation de grands acteurs tels que Blackrock. Troisièmement, il a noté que l’écosystème du marché à Hong Kong est moins liquide et efficace, ce qui pourrait entraîner des écarts plus importants et des remises sur prime pour ces ETFs.
De plus, Balchunas a dit que les frais pour ces ETFs devraient varier entre 1-2%, ce qui est considérablement plus élevé que les faibles frais trouvés sur le marché américain. L’analyste d’ETF a reconnu que tandis que l’introduction des ETFs au comptant sur bitcoin dans d’autres pays est bénéfique, leur impact est mineur par rapport au marché dominant des États-Unis. Il a ajouté :
Pour être clair, tout cela est clairement positif pour le bitcoin car cela ouvre plus de voies pour investir, je dis juste que c’est un jeu d’enfant par rapport aux États-Unis. Aussi à long terme, certains de ces aspects pourraient disparaître : plus de [liquidité], écarts plus serrés, frais plus bas et implication de plus grands émetteurs. Mais à court/moyen terme, nous avons des attentes plus modérées. C’est tout.
Depuis l’approbation des ETFs au comptant sur bitcoin aux États-Unis, Balchunas a adopté une approche pondérée, en contraste avec les prévisions souvent exagérément optimistes répandues dans la communauté des cryptos. Il a fourni une mise en perspective à la ‘classe des hodlers’ de bitcoin lorsque ARKB a connu des sorties importantes, dépassant celles de GBTC de Grayscale lors de la première semaine d’avril. À ce moment, la volatilité des prix était plus probablement attribuée aux ventes de positions par les détenteurs de long terme plutôt qu’aux sorties des ETFs.
Que pensez-vous des derniers commentaires de Balchunas sur les ETFs de Hong Kong? Faites-nous savoir ce que vous pensez de ce sujet dans la section des commentaires ci-dessous.
