JPMorgan tire la sonnette d'alarme sur des changements massifs du marché liés aux résultats des élections

JPMorgan prévoit des changements sans précédent

La banque d’investissement mondiale JPMorgan a publié vendredi un rapport soulignant les impacts potentiels des élections américaines sur la politique fiscale, la dette publique et la stabilité du marché, offrant des conseils sur la manière dont les investisseurs pourraient aborder la période électorale.

Les analystes de JPMorgan ont expliqué qu’avec les principales dispositions de la Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) de 2017 devant expirer en 2025, le Congrès envisagera probablement de revisiter la politique fiscale, car l’absence de prolongation de ces mesures pourrait augmenter considérablement les impôts. Le rapport détaille :

En somme, si les dispositions temporaires de la TCJA expirent, les taux d’imposition personnels reviendraient à un niveau supérieur, entraînant une réduction de 1,8% du revenu après impôts pour tous les ménages américains, ainsi qu’une réduction de 3,1% pour le 1% des principaux revenus.

Étant donné cela, JPMorgan s’attend à ce que les deux partis poussent au moins pour une extension partielle de la TCJA, bien que les détails dépendent du résultat des élections.

Concernant le déficit national, JPMorgan prévoit une augmentation sous les propositions de l’un ou l’autre candidat, avec des impacts potentiels sur les rendements obligataires. Le rapport décrit : “Si toutes les propositions politiques de la campagne devenaient réalité (ce qui est improbable), le déficit pourrait augmenter de plus de 1 trillion de dollars au cours des 10 prochaines années sous Kamala Harris, et de près de 4 trillions sous Donald Trump. C’est pourquoi il semble logique que les rendements obligataires aient augmenté avec les chances d’un balayage républicain.”

Bien que les préoccupations concernant la dette soient évidentes, JPMorgan a suggéré que certaines craintes peuvent être exagérées. Le rapport explique :

Bien que nous voyions la trajectoire de la dette et du déficit comme un risque, nous pensons que certaines peurs sont déplacées. En fait, les rendements actuels tout compris offrent aux investisseurs une seconde chance. Pour quiconque a estimé qu’il avait raté l’opportunité de renforcer ses obligations principales, cela pourrait être votre seconde chance.

JPMorgan a également abordé la possibilité d’une élection prolongée ou contestée, notant : “Il est difficile de dire quand nous saurons qui a gagné cette élection, et il est possible que nous n’ayons pas de réponse claire pendant une semaine ou deux. En cas d’élection serrée, nous nous attendrions à voir des contestations judiciaires et d’autres actions légales jusqu’à la fin de l’année. Il est également important de noter que le Reform Act du décompte électoral de 2022 est censé renforcer les mécanismes qui garantissent une mise en œuvre claire des résultats électoraux.”

Cependant, les analystes ont conseillé aux investisseurs : “La volatilité des marchés actions tend à diminuer relativement rapidement après que la nouvelle composition du gouvernement est confirmée, et en moyenne, les actions sont plus élevées 12 mois après l’élection. Autrement dit, ne laissez pas une élection perturber vos plans — les résultats des élections ne dirigent pas les rendements du marché à long terme.”

Cette semaine, les analystes de JPMorgan, dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, ont également prédit qu’une victoire de Trump pourrait inciter les investisseurs de détail vers des actifs à risque, potentiellement augmentant les prix du bitcoin et de l’or dans le cadre d’une “stratégie de dévaluation” plus large.