JPMorgan voit le bitcoin dominer l’or en 2025 alors que les flux massifs vers les ETF, l’adoption par les entreprises et les réserves de crypto au niveau des États déclenchent une puissante vague de dynamisme institutionnel.
JPMorgan prédit que le Bitcoin surclassera l'or dans le changement de supercycle de 2025
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JPMorgan observe une rotation massive—Le bitcoin gagne, l’or perd
La banque d’investissement mondiale JPMorgan s’attend à ce que le bitcoin surperforme de manière significative l’or jusqu’à la fin de 2025, alimenté par une vague de catalyseurs spécifiques aux crypto-monnaies qui redéfinissent les flux d’investissement. Des analystes dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou ont présenté cette vision haussière dans une note publiée mercredi et partagée avec The Block. « Entre mi-février et mi-avril, l’or augmentait aux dépens du bitcoin, alors que ces trois dernières semaines, nous avons observé l’inverse, c’est-à-dire que le bitcoin augmente aux dépens de l’or », ont-ils écrit. Anticipant que ce changement se poursuivra, JPMorgan a déclaré :
Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que le jeu à somme nulle entre l’or et le bitcoin depuis le début de l’année se prolonge pour le reste de l’année, mais nous sommes biaisés vers des catalyseurs spécifiques aux crypto-monnaies créant davantage d’augmentation pour le bitcoin par rapport à l’or au cours du second semestre de l’année.
Cette vision est soutenue par les dynamiques récentes du marché et les changements structurels qui favorisent le BTC. Depuis le 22 avril, l’or a chuté de près de 8 %, sous la pression des attentes décroissantes pour des réductions agressives des taux de la Fed et la hausse des marchés boursiers, conduisant à des sorties substantielles des fonds négociés en bourse d’or (ETF) comme le SPDR Gold Trust. Pendant ce temps, le bitcoin a fortement grimpé, dépassant les 100 000 $ pour la première fois depuis des mois, alimenté par des flux significatifs vers les ETF bitcoin au comptant sur trois semaines. Les marchés à terme reflètent la même tendance, avec la diminution des positions en or et l’augmentation de l’exposition au bitcoin, signalant un virage plus large des investisseurs vers les actifs numériques.
JPMorgan attribue l’élan croissant du bitcoin à plus que la seule baisse de l’or, citant une adoption accrue par les entreprises et les gouvernements. Un groupe croissant d’entreprises acquiert du bitcoin en tant qu’actif de réserve stratégique. Microstrategy (Nasdaq : MSTR), désormais rebaptisé Strategy, continue de croître ses avoirs en bitcoin de manière agressive. Metaplanet du Japon a également ajouté du bitcoin à son trésor d’entreprise.
Du côté du secteur public, les États-Unis prennent des mesures qui pourraient institutionnaliser le bitcoin dans les systèmes financiers gouvernementaux. Le New Hampshire a adopté une loi permettant de détenir jusqu’à 5 % des réserves de l’État en bitcoin et en or, marquant un mouvement historique vers la crypto dans la finance publique. L’Arizona crée une réserve d’actifs numériques en utilisant les récompenses de staking et les airdrops, évitant le financement par les contribuables. Ces initiatives reflètent une tendance croissante parmi les États américains à institutionnaliser les actifs numériques de manière responsable.
L’équipe de JPMorgan a souligné ce potentiel, déclarant :
À mesure que la liste s’allonge, avec d’autres États américains envisageant potentiellement d’ajouter du bitcoin à leurs réserves stratégiques, cela pourrait s’avérer être un catalyseur positif plus soutenu pour le bitcoin.
L’institutionnalisation des marchés crypto s’accélère grâce à des acquisitions majeures et des victoires réglementaires visant à renforcer l’infrastructure et la crédibilité. Dans les développements récents, Coinbase achète Deribit pour 2,9 milliards $ afin de devenir leader dans les dérivés crypto, tandis que Kraken acquiert Ninjatrader pour 1,5 milliard $ pour approfondir son exposition aux futures. Gemini a obtenu une licence de dérivés à l’échelle de l’UE, Robinhood a acquis Wonderfi pour 179 M$ pour se développer au Canada, et Ripple intègre la finance traditionnelle avec la crypto via son achat de 1,25 milliard $ du réseau de crédit Hidden Road. Ces mouvements sont prêts à attirer une nouvelle vague de capitaux institutionnels vers le bitcoin et les marchés crypto au sens large.
