JPMorgan : L'or et le Bitcoin montent en flèche alors que le commerce de dévaluation gagne en élan

JPMorgan discute de la façon dont la ‘stratégie de dévaluation’ stimule les gains de l’or et du bitcoin

Les analystes de JPMorgan ont souligné comment la “stratégie de dévaluation” propulse les gains tant de l’or que du bitcoin. Dirigés par le stratège global Nikolaos Panigirtzoglou, les analystes ont noté que l’or a grimpé au-delà de ce que pourraient expliquer seuls les mouvements du dollar et des rendements réels des obligations. Ils attribuent cette augmentation à une gamme de facteurs, notamment l’incertitude géopolitique, les préoccupations liées à l’inflation et la confiance déclinante dans les monnaies fiduciaires.

Ils ont expliqué: “La ‘stratégie de dévaluation’ est un terme qui reflète une combinaison de facteurs de demande d’or qui, dans nos conversations avec les clients, vont de l’incertitude géopolitique structurellement plus élevée depuis 2022, à une incertitude élevée persistante quant à l’arrière-plan inflationniste à long terme, à des préoccupations concernant la ‘dévaluation de la dette’ en raison de déficits gouvernementaux systématiquement élevés dans les grandes économies, à la confiance déclinante dans les monnaies fiduciaires dans certains marchés émergents, et à une diversification plus large loin du dollar.”

Les analystes ont également souligné que le prix de l’or, autour de 2 700 dollars l’once, et du bitcoin, près de 60 000 dollars, leur ont donné une nouvelle devise, en quelque sorte. Ils ont évoqué la diminution de la part du dollar américain dans les réserves de change mondiales, notant que le dollar représente désormais seulement 57 % des réserves, selon les données du Fonds monétaire international (FMI). Malgré l’arrêt des achats d’or par la Chine depuis avril, JPMorgan a déclaré:

Il ne fait guère de doute que le rythme des achats des banques centrales est essentiel pour évaluer la trajectoire future des prix de l’or.

Les analystes de JPMorgan ont également examiné le comportement des investisseurs institutionnels, déclarant :

Pour nous, cela suggère que les investisseurs institutionnels spéculatifs tels que les fonds spéculatifs pourraient voir l’or et le bitcoin comme des actifs similaires, c’est-à-dire tous deux bénéficiaires de la soi-disant ‘stratégie de dévaluation’, mais pas l’ethereum.

De plus, ils ont observé que les investisseurs particuliers semblent voir l’or et le bitcoin de la même manière, étant donné les flux entrants dans les fonds négociés en bourse (ETFs) de bitcoin après août. Une éventuelle victoire de Donald Trump en 2024 pourrait renforcer la “stratégie de dévaluation” en augmentant les tensions géopolitiques et en stimulant des politiques fiscales expansionnistes, selon JPMorgan. Les analystes ont remarqué: “C’est parce que les investisseurs ont été plutôt occupés ces derniers mois avec la stratégie de récession.”

Que pensez-vous de l’analyse de JPMorgan sur l’impact de la “stratégie de dévaluation” sur l’or et le bitcoin ? Faites-le nous savoir dans la section des commentaires ci-dessous.