Guerres des DEX Perp de 2025 : Nouveau Capital, Nouvelle Technologie, Pas d'Interrupteur

Des livres d’ordres à la chaîne : au cœur du combat DEX perpétuel de 2025

Les contrats perpétuels sont des dérivés sans expiration ; les paiements de financement entre positions longues et courtes maintiennent les prix des contrats alignés sur le marché au comptant, un design popularisé dans la crypto car il permet aux traders de maintenir des positions indéfiniment sans renouveler les contrats. Ce mécanisme est important — et c’est pourquoi les perpétuels alimentent les volumes d’aujourd’hui.

Pourquoi choisir un DEX perpétuel plutôt qu’un perpétuel d’échange centralisé (CEX) ? Commencez par l’auto-garde et la transparence : les principaux lieux DEX perpétuels effectuent la correspondance et le règlement sur chaîne ou sur des chaînes spécifiques à l’application, donc les ordres et les exécutions sont audités et les actifs vivent dans les portefeuilles des utilisateurs plutôt que sur le bilan d’un dépositaire. Cette empreinte sur chaîne permet également la composabilité avec le reste de la finance décentralisée (DeFi).

Hyperliquid a donné le ton avec une chaîne conçue à cet effet et un carnet central d’ordres entièrement sur chaîne (CLOB) ; chaque ordre et annulation est enregistré sur la chaîne, associant la précision des CEX à la vérifiabilité sur chaîne. Le résultat : le DEX dispose de carnets profonds, de blocs rapides et de milliards de flux quotidiens de perpétuels.

Mais la couronne n’est pas incontestée. Récemment, Aster est devenu viral, dépassant parfois le volume quotidien de perpétuels et l’intérêt ouvert (OI), et contribuant à pousser la catégorie DEX perpétuel plus large à des totaux trimestriels époustouflants. Son argument de vente : fort effet de levier, portée multichaîne, et liquidité qui attire l’attention.

GMX reste un pilier grâce à une tokenomique de partage des frais et au design économique de la v2, conservant la fidélité parmi les traders d’Arbitrum et Avalanche malgré la nouvelle chaleur des DEX perpétuels. C’est l’ancienne garde que beaucoup disent encore performante.

Le passage de la v4 de DYdX à sa propre chaîne basée sur Cosmos maintient le carnet d’ordres décentralisé et rapide, avec des marchés actifs et un moteur de trading conçu pour un débit sérieux. Cela maintient DYdX dans la conversation lorsque l’exécution réelle sur chaîne est le sujet.

Sur Solana, Drift et Jupiter offrent un coup de poing efficace : Drift a enregistré des jours de milliards de dollars, tandis que le produit de perpétuels de Jupiter offre jusqu’à 150x sur les grands marchés et s’intègre à la base de liquidité croissante de Solana. Si vous cherchez de la vitesse, cette voie est encombrée.

ApeX a discrètement accumulé des volumes totaux de neuf chiffres et un nombre de transactions considérable, s’appuyant sur l’auto-garde et une UX axée sur l’échange. Ce n’est pas la marque la plus bruyante, mais son tableau de bord raconte une histoire stable.

EdgeX, un DEX perpétuel à carnet d’ordres incubé par Amber Group, a affiché des volumes et un OI solides sur 30 jours, se positionnant comme une alternative haute performance avec la vitesse de style CEX et une gamme de produits en expansion.

Ensuite, il y a Sunperp, le nouveau venu de Justin Sun sur TRON, offrant des frais ultra-bas, des rachats liés à SUN, et la liquidité en USDT de TRON. Il est tôt, mais l’intention est claire : concurrencer sur les coûts et la profondeur des stablecoins natifs.

Les guerres de DEX perpétuelles ont commencé, et elles sont devenues féroces

En prenant du recul, le méta est simple : les lieux de DEX perpétuels sont devenus le moteur de croissance du trading sur chaîne, avec le livre de jeu CLOB sur chaîne d’Hyperliquid inspirant les rivaux et les percées menées par Aster prouvant qu’il y a de la place pour de nouveaux arrivants agressifs. Les perpétuels CEX possèdent encore la part d’esprit, mais l’auto-garde, l’auditabilité et les rails sur chaîne gagnent des traders heure par heure.

Les guerres de DEX perpétuelles ne sont pas une partie de thé ; c’est de l’artillerie avec des taux de financement. Hyperliquid tire le premier, Aster répond bruyamment, et les autres se battent pour l’espace de blocs et les droits de vantardise. Les perpétuels CEX se montrent toujours, mais l’auto-garde, les pistes d’audit et la composabilité continuent de voler la foule. Choisissez votre lieu, faites attention à votre levier, et gardez des reçus sur chaîne. Restez agile, tradez sagement.