Grayscale’s AVAX Trust cherche à être coté au Nasdaq dans un nouveau dépôt auprès de la SEC

Nouvelle demande d’ETF de Grayscale visant à amener l’AVAX d’Avalanche sur le Nasdaq

Nasdaq a formellement demandé l’approbation de la SEC pour inscrire les actions du Grayscale Avalanche Trust (AVAX), visant un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant conçu pour suivre le prix du token du réseau Avalanche, avalanche (AVAX). La demande, soumise sous le formulaire SEC 19b-4, décrit les plans pour échanger le fonds sous la règle Nasdaq 5711(d) pour les actions de fiducie basées sur des matières premières, selon un document de 109 pages rendu public cette semaine.

L’ETF proposé détiendrait directement des AVAX, avec la garde gérée par Coinbase Custody Trust Company. La valeur nette d’inventaire (VNI) de la fiducie serait calculée quotidiennement en utilisant un prix d’indice dérivé de plusieurs bourses crypto réglementées, y compris Kraken, Bitstamp, et Crypto.com, pondéré par le volume d’échange et épuré pour anomalies. Grayscale a souligné les mesures de protection contre la manipulation, y compris le stockage de clés privées géographiquement distribué et la surveillance commerciale en temps réel.

Notamment, la demande s’appuie sur les récentes approbations de la SEC pour les ETF au comptant de bitcoin (BTC) et d’ethereum (ETH), en arguant que l’accord de partage de surveillance de Nasdaq avec Coinbase Derivatives—qui offre des futures AVAX—fournit des protections suffisantes. “La corrélation entre les marchés au comptant et les marchés à terme de l’AVAX permet une surveillance efficace,” affirme la demande, reflétant des arguments utilisés dans les approbations précédentes d’ETF crypto. Au 28 mars 2025, le Grayscale AVAX Trust a accumulé un portefeuille évalué à 1 760 875 $ en AVAX, chaque action représentant précisément 0.49256798 AVAX.

La création et le rachat se feraient via des transactions exclusivement en espèces gérées par des participants agréés comme des courtiers-négociants, chaque panier représentant 10 000 actions. La fiducie ne s’engagerait pas dans une gestion active, reflétant à la place le prix du marché de l’AVAX moins les frais. La proposition de Nasdaq inclut des déclencheurs de disjoncteurs pour interrompre les échanges lors de volatilité extrême et oblige les divulgations en temps réel des avoirs et de la VNI du fonds. La bourse a également cité le mécanisme de consensus proof-of-stake (PoS) d’Avalanche comme une alternative écoénergétique au modèle de minage de Bitcoin.

La SEC dispose de 45 à 90 jours pour approuver ou refuser la demande. Si elle est approuvée, l’ETF deviendrait le premier produit au comptant pour l’AVAX sur une grande bourse américaine, élargissant l’accès institutionnel au token, qui a une capitalisation boursière de 8,4 milliards de dollars. Grayscale, déjà un acteur dominant avec son Bitcoin Trust, continue d’élargir sa gamme d’ETP crypto. La structure de l’Avalanche Trust reflète ses produits existants, s’appuyant sur les indices CoinDesk pour les prix et BNY Mellon pour les services d’agence de transfert.

La demande arrive alors que les régulateurs font face à une pression croissante pour clarifier les réglementations sur les crypto-monnaies sous l’administration Trump. L’approbation pourrait encore légitimer les fonds basés sur des altcoins dans un marché encore dominé par les produits de bitcoin et d’ether.