C’était une semaine chargée, et l’ethereum (ETH) se situe près de $4,470 par pièce après une baisse hebdomadaire de 5,3 %, mais l’effet de levier et la couverture sont au rendez-vous.
Futures Ethereum s'accumulent ; le flux d'options vise un plancher de 4K $, un rêve de 6K $.
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La Semaine d’Ethereum : Prix en Baisse, Levier Stable, Courtiers Occupés
L’intérêt ouvert (OI) des contrats à terme sur ethereum (ETH) suivi par les échanges se situe autour de $64,57 milliards (14,43 millions d’ETH) par Coinglass, grimpant en septembre alors que le prix oscillait. Binance mène avec environ $12,26 milliards en OI (18,98% de part), tandis que le CME a $9,63 milliards (14,91%), rappelant que le bureau TradFi est toujours dans l’arène. OKX est proche de $4,12 milliards (6,37%), avec Bybit et Gate autour de la gamme des 5 milliards.
L’élan n’était pas uniforme : l’OI de Bybit a bondi de 6,28 % en 24 heures même si Binance a glissé de 0,33 %, et le CME a légèrement augmenté de 0,23 %. Kucoin et Bitget ont chacun ajouté environ 2,7 % à 4,6 % dans la journée, tandis que BingX a montré une réduction intrajournalière à deux chiffres. La traduction du week-end : les couvreurs ont déplacé des chaises, pas des sorties.
Du côté des options, le public penche vers une position haussière mais pas de beaucoup. Les intérêts ouverts des options sont de 61,11% d’appels contre 38,89% de puts (environ 2,25 millions d’appels ETH pour 1,43 million de puts ETH). Les dernières 24 heures étaient également équilibrées : 54,53 % du volume en appels et 45,47 % en puts, environ 118,475 ETH contre 98,789 ETH. C’est de l’optimisme avec un parapluie à spread de puts.
Le classement des intérêts ouverts montre un plancher conséquent autour du seuil de $4,000. La plus grande ligne unique est un put Deribit 26SEP25 à $4,000 (120,550 ETH), suivie par des appels de décembre à $6,000 (92,667 ETH) et $4,000 (74,481 ETH). Il y a un intérêt significatif à la hausse à $7,000 et $5,000 pour décembre, ainsi que des appels de septembre regroupés entre $3,600 et $4,700. Les courtiers ressentiront ces aimants.
La douleur maximale penche vers le milieu des $4,000 jusqu’à fin septembre, tombant vers ~$3,600 autour de l’expiration hebdomadaire du 26 septembre avant de rebondir au début du quatrième trimestre ; plus loin, les courbes de décembre vacillent vers le bas, divertissant les baissiers de fin d’année sur ethereum. Si le prix reste autour de $4,450–$4,550 au moment du roulement, les vendeurs d’appels conservent les confettis.
L’intérêt ouvert des futures a tendance à augmenter parallèlement à une reprise des prix en dents de scie depuis le début de l’été, avec les barres vertes poussant vers les sommets du cycle alors que le spot s’est stabilisé. Ce scénario signifie généralement que les traders de base sont occupés et que le financement des perps fait le sale boulot tandis que les directionnels attendent le prochain catalyseur. À court terme, les courtiers sont susceptibles de résister aux mouvements impulsifs.
Conclusion : la baisse d’ethereum n’a pas effrayé le levier ; elle l’a remodelé. Avec un OI important sur Binance et CME, une légère prédominance des appels pour les options, et une gravité de douleur maximale au milieu des $4,000, le chemin de la plupart des inconvénients est une fourchette grinçante avec des pièges rapides des deux côtés. Tradez les niveaux, pas le drame.
