FT : L'initiative de Circle pour des transactions réversibles secoue les puristes de la crypto-monnaie

La Poussée pour des Transactions Réversibles

L’émetteur de stablecoins, Circle, a suscité la controverse avec sa proposition d’introduire des transactions réversibles—un concept qui remet en question l’un des principes fondamentaux de la technologie blockchain : l’immutabilité. Le président de Circle, Heath Tarbert, a suggéré que l’émetteur de USDC envisage cela car cela pourrait renforcer les chances de l’industrie des stablecoins d’être intégrée dans la finance traditionnelle.

Cependant, dans une interview avec le Financial Times (FT), Tarbert a reconnu qu’une telle décision pourrait finir par compromettre le stablecoin.

« Nous réfléchissons à… la possibilité ou non d’avoir une réversibilité des transactions, n’est-ce pas, mais en même temps, nous voulons la finalité du règlement. Donc, il y a une tension inhérente entre pouvoir transférer quelque chose immédiatement tout en le rendant irrévocable », a-t-il déclaré.

La proposition marque un départ radical par rapport à l’accent traditionnel de l’industrie cryptographique sur la décentralisation et les systèmes sans confiance. L’immutabilité de la blockchain—son incapacité à modifier ou à revenir sur les transactions une fois enregistrées—est un principe fondamental, célébré pour sa transparence et sa résistance à la censure. La suggestion de Circle de permettre des réversions, même dans des circonstances limitées, est perçue comme une trahison de ce principe.

Selon le rapport du FT, certains acteurs de l’industrie blockchain ont critiqué la proposition, tandis qu’un important capital-risqueur l’a même qualifiée d’« offensante ». Les critiques soutiennent que la nouvelle blockchain de Circle, Arc, ne devrait même pas être considérée comme une blockchain si elle permet un tel contrôle centralisé.

Conçue pour les banques, les gestionnaires d’actifs et les institutions financières, la blockchain de Circle inclut des fonctionnalités telles que la valeur des transactions cryptées et des paramètres de transparence optionnels—des outils visant à protéger les informations financières sensibles. Bien que Circle insiste sur le fait que les transactions sur Arc ne peuvent pas être directement annulées, il propose une couche secondaire où les parties pourraient convenir de contre-paiements—imitant essentiellement les remboursements de type carte de crédit. C’est cette solution de contournement, qui introduit effectivement un niveau de réversibilité, que les critiques voient comme antithétique à l’objectif de la blockchain.

Malgré cela, Tarbert, l’ancien président de la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis (CFTC), croit qu’en séduisant les banques et les régulateurs, Circle positionne l’USDC comme le stablecoin de choix pour l’adoption institutionnelle. Il a également souligné la nécessité d’intégrer les « avantages du système actuel » dans l’infrastructure de la blockchain.

Malgré les réactions négatives, la proposition de Circle reflète une reconnaissance croissante que la blockchain doit évoluer pour répondre aux exigences de la finance grand public. À mesure que les banques et les sociétés de cartes de crédit explorent les paiements transfrontaliers alimentés par des stablecoins, la pression pour offrir des protections aux consommateurs—comme la réversibilité des transactions—se fait de plus en plus forte.

Goldman Sachs a récemment prédit une « ruée vers l’or des stablecoins », estimant que l’USDC pourrait croître de 77 milliards de dollars d’ici 2027. Si la proposition controversée de Circle aidera ou entravera cette croissance reste à voir. Pour l’instant, elle a déclenché un débat critique sur l’avenir de la blockchain—et si ses principes fondamentaux peuvent coexister avec les réalités de la finance mondiale.