Expert discute de l'initiative de la monnaie des BRICS—Un système adossé à l'or est-il la solution ultime ?

Monnaie du BRICS et Dé-dollarisation—Un expert révèle la dure vérité derrière le battage médiatique

Le momentum se construit pour une monnaie commune du BRICS alors que le bloc économique s’élargit, comprenant actuellement le Brésil, la Russie, l’Inde, la Chine, l’Afrique du Sud, les Émirats Arabes Unis (EAU), l’Iran, l’Égypte, l’Éthiopie et l’Indonésie. Ces nations cherchent à réduire leur dépendance au dollar américain et renforcer leur alliance économique.

Bien que le concept d’une monnaie partagée ait suscité l’intérêt, des défis significatifs demeurent. Gary Smith, gestionnaire de portefeuille chez Columbia Threadneedle, une entreprise américaine de gestion d’actifs, a analysé ces problématiques dans un article publié le 18 février par le Forum Officiel des Institutions Monétaires et Financières (OMFIF), déclarant :

Un passage soudain à une monnaie partagée pour les nations du BRICS n’est pas praticable. Un régime de taux de change fixe mais ajustable pourrait être une voie plus viable vers une nouvelle monnaie.

L’un des plus grands défis est la gestion des taux de change. Smith a souligné des préoccupations concernant les ajustements nécessaires pour toute nouvelle monnaie commerciale du BRICS. Le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva a prôné une nouvelle monnaie de règlement commercial du BRICS qui fonctionnerait aux côtés des monnaies nationales, réduisant la dépendance au dollar sans remplacer complètement les systèmes monétaires nationaux. Cependant, une recalibration constante pour éviter les distorsions dans les taux de change pourrait rendre la mise en œuvre complexe.

“La suggestion de Lula pour la réindexation en monnaie de commerce inter-BRICS hors du dollar nécessiterait des ajustements similaires. Les poids de chaque monnaie devront être constamment ajustés pour refléter les mouvements des devises mondiales (souvent par rapport au dollar) et empêcher l’arbitrage,” a détaillé Smith.

Certains ont proposé une monnaie adossée à l’or comme alternative, notamment compte tenu des principaux producteurs d’or du bloc. Smith a expliqué :

Une monnaie adossée à l’or pourrait séduire les principaux producteurs d’or comme la Chine, la Russie et l’Afrique du Sud. Si une monnaie adossée à l’or remplaçait les monnaies nationales, alors les nations du BRICS se retrouveraient sur une version d’un étalon-or.

Smith a expliqué que les anciennes monnaies adossées à l’or se sont effondrées en raison de l’impression monétaire due à la guerre, soulevant des questions sur la capacité de la Russie à limiter ses dépenses militaires pour maintenir un ancrage. Gérer la convertibilité entre des nations avec des réserves d’or variées serait difficile, a-t-il ajouté. Les fluctuations quotidiennes de valeur pourraient forcer des interventions et des contributions en or des économies plus faibles, menant à une spéculation déstabilisante plutôt qu’à la stabilité.

Pendant ce temps, le renminbi chinois a gagné en traction en tant que monnaie commerciale préférée. “La monnaie des nations du BRICS qui a le plus progressé en terme d’utilisation accrue dans les transactions internationales est le renminbi chinois. Comme la Chine est le plus grand partenaire commercial pour 120 autres nations, elle est la mieux placée pour devenir la monnaie de facto du BRICS,” a opiné Smith. Malgré l’enthousiasme pour la dé-dollarisation, Smith reste sceptique quant à la rapidité du changement, avertissant : “Bien que le désir de s’éloigner du dollar militarisé soit réel et grandissant, la transition sera difficile même pour les flux commerciaux qui se produisent au sein du groupe BRICS. Le pouvoir de l’incumbent est fort. À la marge, il y aura un rôle plus important pour le renminbi et pour l’or. Il est peu probable que l’industrie de la gestion d’actifs ait besoin de fournir des produits liés aux devises du BRICS pour plusieurs décennies, si jamais.”