Une étude récente faisant partie de la série de documents de travail de la Banque Centrale Européenne (BCE) a conclu que les stablecoins sont sensibles aux chocs dérivés des changements de la politique monétaire américaine. Les chocs contractuels font réagir négativement les stablecoins, étant même plus pertinents que les chocs cryptographiques traditionnels pour les stablecoins, tandis que les fonds du marché monétaire (FMM) prospèrent.
ECB Document de Travail : Le Rôle des Stablecoins en tant que Valeur Refuge Crypto est Discutable
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Document de la BCE : Les stablecoins sont sensibles aux chocs de la politique monétaire américaine
Le rôle des stablecoins comme refuge face aux chocs impliquant le marché crypto et traditionnel est remis en question par un document publié par la Banque Centrale Européenne (BCE). Le document intitulé “Stablecoins, Fonds du Marché Monétaire et Politique Monétaire” examine les mouvements des stablecoins et des fonds du marché monétaire face à différents “chocs” de marché, cherchant à déterminer leur réaction à plusieurs variables.
Le document a d’abord examiné les effets d’un “choc” du marché crypto sur les stablecoins et les fonds du marché monétaire, constatant que les premiers n’avaient presque aucune réaction à ceux-ci ; tandis que les derniers réagissaient négativement, réduisant leur capitalisation boursière jusqu’à 4% après un de ces événements.
Cependant, l’effet de la contraction de la politique monétaire américaine sur ceux-ci a été plus significatif, mais de manière opposée. Les fonds du marché monétaire bénéficient de ces changements, connaissant des flux significatifs entrants tandis que les dépôts bancaires diminuent. En revanche, les chocs de la politique monétaire américaine ont une influence pernicieuse sur les stablecoins, encore plus que les chocs de l’industrie crypto.
Ces événements politiques ont affecté la capitalisation boursière des stablecoins jusqu’à 10%, avec des sorties provenant des principaux stablecoins tels que l’USDT de Tether et l’USDC de Circle dans les cas examinés dans le document.
En ce sens, les auteurs ont conclu que “le rôle des stablecoins comme refuge crypto est discutable et ne s’étend pas aux chocs du marché financier crypto ou traditionnel,” car les investisseurs se tournent vers des actifs plus traditionnels lorsque des changements de politique monétaire restrictifs se produisent.
Le rapport a également critiqué les affirmations de non-corrélation de ces actifs, estimant que “la politique monétaire du dollar agit comme le principal lien entre les marchés traditionnels et crypto.”
Que pensez-vous du document “Stablecoins, Fonds du Marché Monétaire et Politique Monétaire” publié par la BCE ? Dites-le nous dans la section des commentaires ci-dessous.
