Derrière le Rideau : À l'intérieur des Meilleurs Fonds de Couverture Accumulant IBIT et FBTC

Les fonds spéculatifs s’impliquent dans les ETFs de Bitcoin

À ce jour, l’Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock et le Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity occupent les premières places du classement pour les participations dans les ETFs de bitcoin au comptant. Grâce aux entrées de fonds de vendredi, l’IBIT détient un solide 655,570.77 BTC—un peu plus de 70 milliards de dollars aux cours d’aujourd’hui. Le FBTC suit en deuxième position avec 200,712.72 BTC, évalués à 21,43 milliards de dollars. Ensemble, les deux fonds contrôlent un total combiné de 91,43 milliards de dollars en bitcoin.

Désormais, plusieurs des fonds spéculatifs les plus puissants du monde ont une exposition à l’IBIT et au FBTC. Nous avons donc effectué une analyse approfondie des cinq principaux détenteurs de chaque fonds pour voir quels acteurs dominent l’espace. Alors que certaines entreprises se concentrent uniquement sur l’IBIT ou le FBTC, d’autres élargissent leur filet, en s’emparant des ETFs liés au bitcoin tels que GBTC, HODL et BITB parmi d’autres.

FBTC de Fidelity

Le fonds spéculatif n°1 détenant le FBTC est Jane Street Group LLC. Connue comme une force mondiale dans le trading quantitatif et la fourniture de liquidités, Jane Street mène la danse. Juste derrière se trouve Millennium Management LLC, basée à New York, un acteur majeur dans le monde des investissements alternatifs. En mars, Jane Street détient 7,239,363 actions FBTC, y compris 358,500 calls et 119,400 puts—suggérant une inclination haussière envers les ETFs BTC. Millennium possède environ 6,955,712 actions sans calls ou puts associés.

En troisième position se trouve Capula Management Ltd, avec 4,299,112 actions FBTC. Le fonds britannique basé à Londres se contente de maintenir sa position. Suivant Capula, on trouve Schonfeld Strategic Advisors LLC (Schonfeld ou SSA), détenant 4,187,281 actions. Schonfeld a réduit sa participation dans le FBTC depuis septembre 2024, où il détenait 5,530,865 actions. Pour compléter le top cinq, il y a Sculptor Capital LP, anciennement Och-Ziff Capital Management Group, qui a augmenté ses participations dans le FBTC de 801,950 actions à la fin de 2024 à 2,188,727 actions aujourd’hui.

IBIT de Blackrock

Le principal fonds spéculatif avec une exposition à l’Ishares Bitcoin Trust de Blackrock est Brevan Howard Capital Management LP. En 2025, la firme détient 21,567,122 actions IBIT. C’est une baisse par rapport à 25,567,302 au dernier trimestre de 2024—une réduction de 4,000,180 actions. En deuxième position se trouve le Groupe Goldman Sachs, avec un total de 30,831,854 actions. Parmi celles-ci, 23,378,954 sont détenues directement, 1,445,200 sont des options d’achat, et 6,007,700 sont des puts. Millennium se place troisième avec 18,100,456 actions, dont 17,587,156 détenues directement.

Millennium détient également des options sur 246,500 actions et des puts sur 266,800 de plus. Juste derrière se trouve Susquehanna International Group LLP, qui a 29,868,970 actions réparties entre 12,403,900 calls, 6,816,100 puts, et 10,648,970 actions directes. Le cinquième plus grand détenteur est Brooklands Fund Management Ltd, une entreprise spécialisée avec une position comparativement modeste de 15,300 actions.

Emballage institutionnel de Bitcoin

La présence croissante des fonds spéculatifs influents dans ces ETFs de bitcoin signale un alignement croissant entre la finance traditionnelle et les actifs numériques. Leur exposition calculée laisse entrevoir un intérêt stratégique plus large, non seulement pour le bitcoin lui-même, mais pour son emballage institutionnel. Alors que le capital continue de se rassembler autour de ces véhicules, la ligne séparant la finance héritée et l’innovation crypto s’amincit à chaque trimestre qui passe.