David Sacks et Eric Trump interviennent à Davos alors que le retard du Sénat bloque la loi CLARITY

Sacks : « Un bon compromis, c’est quand chacun repart un peu mécontent »

Le projet de loi a été adopté par la Chambre des représentants en septembre 2025 et a été transmis au Comité bancaire du Sénat américain, où il devait recevoir un vote d’amendement le 15 janvier. Ce vote a été brusquement reporté après que Coinbase a menacé de retirer son soutien, invoquant des préoccupations concernant les restrictions sur le rendement des stablecoins, l’expansion de l’autorité réglementaire et des dispositions qu’il jugeait favoriser les grandes banques.

David Sacks, le tsar de la crypto et de l’IA de l’administration Trump, a décrit l’actuelle lutte législative comme une négociation inévitable entre des modèles financiers concurrents. « Un bon compromis, c’est quand chacun repart un peu mécontent », a remarqué Sacks, soutenant que la législation sur la structure du marché conduira finalement à la convergence des banques et de la crypto en une seule industrie des actifs numériques.

Sacks a déclaré :

« Après que la structure du marché soit adoptée, les banques vont véritablement entrer dans l’industrie de la crypto, nous n’aurons donc plus une industrie bancaire distincte et une industrie crypto. Ce sera une seule industrie des actifs numériques. »

Sacks a ajouté que le débat sur le rendement des stablecoins reflète une question plus large sur la parité réglementaire. Il a suggéré que les banques pourraient éventuellement accepter les récompenses des stablecoins une fois qu’elles participent directement à l’émission, mais a souligné que l’harmonisation de la surveillance reste non résolue. « Tous ceux qui proposent les mêmes produits devraient être réglementés de la même façon, et nous voulons parvenir à cette harmonisation », a déclaré Sacks.

La loi CLARITY est conçue pour clarifier la juridiction réglementaire sur les actifs numériques, en divisant les responsabilités de surveillance entre la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et la Securities and Exchange Commission (SEC). Elle s’appuie sur la loi GENIUS antérieure, qui établissait un cadre fédéral pour les stablecoins tout en interdisant aux émetteurs de payer directement des intérêts aux détenteurs.

Au cœur de l’impasse actuelle se trouve ce que les critiques décrivent comme une faille dans la loi GENIUS. Alors que les émetteurs sont interdits de payer un rendement, des plateformes tierces comme les bourses peuvent toujours offrir des récompenses. Les groupes commerciaux bancaires soutiennent que cela pourrait détourner les dépôts des banques assurées fédéralement, affaiblissant la capacité de prêt et nuisant aux petites institutions.

Les entreprises de crypto ont riposté avec force, présentant les restrictions proposées comme anticoncurrentielles. Le retrait du soutien de Coinbase à la mi-janvier a été largement perçu comme un tournant, incitant les dirigeants du Comité bancaire du Sénat à retarder la modification sans annoncer de nouvelle date.

Eric Trump : « Les grandes banques ont été un monopole absolu sur notre système financier »

Eric Trump a répété cette critique, attribuant la responsabilité directement aux grandes institutions financières. « Les grandes banques ont été un monopole absolu sur notre système financier depuis des années », a déclaré Trump, arguant que les systèmes hérités profitent de l’inefficacité. « Les grandes banques font tout ce qu’elles peuvent pour arrêter une partie de la législation sur la crypto pour des raisons évidentes », a-t-il souligné.

Trump a pointé les temps de règlement lents et les restrictions sur les virements traditionnels comme exemples de frictions que les actifs numériques visent à éliminer. Il a soutenu que les systèmes basés sur la crypto permettent au capital de circuler instantanément et efficacement, menaçant les modèles de profit établis liés au flottement des dépôts et à la capture des intérêts.

Alors que le Comité bancaire reste dans l’impasse, l’attention s’est tournée vers le Comité de l’agriculture du Sénat, qui supervise la réglementation des matières premières et devrait publier un projet révisé du projet de loi dès aujourd’hui. Ce projet pourrait ouvrir la voie à un vote en comité dès la semaine prochaine, selon la manière dont les législateurs abordent la question du rendement des stablecoins.

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Même si le Comité de l’agriculture fait avancer sa version, la législation plus large fait encore face à des obstacles. Tout projet de loi final devrait concilier les différences entre les projets de comité avant de revenir au Sénat plein pour examen.

Le timing est également un facteur. Avec les élections de mi-mandat de 2026 qui approchent, les législateurs pourraient être réticents à faire passer une législation financière radicale en plein lobbying actif des secteurs bancaire et crypto. Certains participants de l’industrie ont publiquement suggéré qu’aucun projet de loi ne vaudrait mieux qu’un projet qu’ils jugent trop restrictif.

Pour l’instant, la loi CLARITY demeure dans une impasse législative, prise entre des visions concurrentes pour l’avenir de la finance numérique. Comme l’ont présenté Sacks et Trump, le débat ne porte pas tant sur l’intégration ou non de la crypto dans le système financier que sur qui façonne les règles régissant cette intégration.

FAQ 🧭

• Qu’est-ce que la loi CLARITY ?
  La loi CLARITY est un projet de loi américain visant à définir la supervision réglementaire pour les actifs numériques et les marchés crypto.
• Pourquoi le vote du Sénat a-t-il été reporté ?
  Le Comité bancaire du Sénat a reporté le vote après que Coinbase a retiré son soutien en raison des interdictions sur le rendement des stablecoins et des préoccupations réglementaires.
• Quel rôle jouent les stablecoins dans le différend ?
  Les banques soutiennent que les récompenses des stablecoins pourraient détourner les dépôts des institutions traditionnelles, tandis que les entreprises crypto voient les restrictions comme anticoncurrentielles.
• Quand le projet de loi pourrait-il à nouveau avancer ?
  Le Comité de l’agriculture du Sénat pourrait voter sur un projet révisé dès la semaine prochaine, bien que son adoption plus large reste incertaine.