Cryptoquant met en garde : le creux du marché baissier du bitcoin n'est pas encore atteint

Le recul du bitcoin s'accentue, mais Cryptoquant estime que la capitulation n'est pas totale

Le dernier rapport Institutional Insights de Cryptoquant, publié le 12 février et intitulé « Patience : Bear Market Bottoms Take Time to Form » (Patience : les creux du marché baissier prennent du temps à se former), affirme que la volatilité récente n'a pas encore entraîné la réinitialisation structurelle généralement observée lors des creux cycliques.

Selon les chercheurs de cryptoquant.com, les détenteurs de bitcoins ont enregistré 5,4 milliards de dollars de pertes quotidiennes le 5 février, soit le montant le plus élevé depuis mars 2023 et supérieur aux pertes enregistrées après l'effondrement de FTX. Les analystes notent que si le chiffre global semble spectaculaire, les pertes cumulées mensuelles en BTC s'élèvent à près de 0,3 million de BTC, soit bien en dessous des 1,1 million de BTC enregistrés à la fin du marché baissier de 2022. En d'autres termes, les chercheurs de Cryptoquant affirment que la correction n'est peut-être pas terminée.

Les indicateurs d'évaluation de la société d'analyse renforcent ce point de vue. Le ratio MVRV, un indicateur clé de la juste valeur, reste en dehors de la zone « extrêmement sous-évaluée » historiquement associée à des creux durables. Le rapport de Cryptoquant ajoute que lorsque le MVRV entre dans cette zone, les marchés ont généralement besoin de quatre à cinq mois pour se consolider avant qu'une reprise durable ne commence.

Les chercheurs soulignent également l'indicateur NUPL, qui mesure les profits et pertes non réalisés. Historiquement, selon les stratèges de marché, les creux de prix se forment lorsque les détenteurs font face à environ 20 % de pertes non réalisées, un seuil qui n'est pas encore atteint.

Le comportement des détenteurs à long terme raconte une histoire similaire. Les données du rapport montrent que les détenteurs à long terme vendent actuellement à un prix proche du seuil de rentabilité, soit 0 % de profit, contre des gains à trois chiffres en octobre. Les chercheurs notent que les précédents creux du marché baissier coïncidaient avec des pertes de 30 à 40 % pour les détenteurs à long terme.

Même l'indicateur propriétaire de Cryptoquant sur le cycle haussier-baissier reste en phase baissière plutôt qu'en « phase baissière extrême », qui marque historiquement le début de longues périodes de creux. Les chercheurs soulignent que les conditions baissières extrêmes persistent souvent pendant plusieurs mois avant que les prix ne se stabilisent.

Plus remarquable encore, les analystes estiment le prix réalisé du bitcoin à près de 55 000 dollars, un niveau qui a servi de soutien majeur lors des cycles précédents. Le bitcoin se négocie actuellement à environ 18 % au-dessus de ce seuil, alors que lors des marchés baissiers passés, les prix ont chuté de 24 % à 30 % en dessous du prix réalisé avant de former une base.

La conclusion de Cryptoquant est sans appel : les creux des marchés baissiers sont rarement des événements qui se produisent en une seule journée. Selon l'équipe de recherche Institutional Insights, les creux durables sont des processus qui prennent du temps, et non des pics de capitulation en une seule session. Pour les traders à la recherche d'un signal « tout va bien » spectaculaire, le message du rapport est moins cinématographique et plus patient : les marchés pourraient encore avoir besoin de temps pour achever leur travail.

FAQ

• Qu'a dit Cryptoquant au sujet des récentes pertes du bitcoin ? Cryptoquant a fait état de 5,4 milliards de dollars de pertes quotidiennes réalisées, mais a déclaré que les données cumulées ne reflètent pas encore une capitulation totale.
• Le bitcoin est-il dans une phase baissière extrême selon Cryptoquant ? Non, l'indicateur de cycle haussier-baissier de Cryptoquant reste en phase baissière, et non en phase baissière extrême.
• Quel niveau Cryptoquant identifie-t-il comme un soutien clé ? Cryptoquant estime le prix réalisé du bitcoin à près de 55 000 dollars.
• Combien de temps dure généralement le creux d'un marché baissier, selon Cryptoquant ? Cryptoquant indique que les creux historiques nécessitent généralement plusieurs mois de formation de base.