Comprendre la GENIUS Act : Révolution des Stablecoins aux États-Unis

L’éditorial d’opinion suivant a été écrit par Alex Forehand et Michael Handelsman pour Kelman.Law.

Comme souligné dans notre précédente couverture de la Crypto Week, la loi a été adoptée par le Sénat le 17 juin. Elle a reçu un soutien bipartite (68-30). La Chambre des représentants a voté le 17 juillet (308-122). La signature du Président Trump le lendemain a codifié le projet de loi en tant que Loi Publique No. 119-27.

Principales Provisions de l’Acte GENIUS

Définition et Portée
La loi définit les “stablecoins de paiement” comme des actifs numériques. Ils sont conçus pour maintenir une valeur stable par rapport à une monnaie fiduciaire, principalement le dollar américain. Ces actifs sont destinés à un usage transactionnel. Ces actifs sont explicitement exclus d’être classifiés comme des titres, des dépôts bancaires ou des monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Cela apporte une clarté juridique depuis longtemps attendue.

Cadre de Licences
Après une période de transition de trois ans se terminant en 2028, seuls les “émetteurs de stablecoins de paiement autorisés” seront autorisés à opérer. Ceux-ci peuvent inclure :

• Des filiales bancaires supervisées par des agences fédérales
• Des entités non bancaires agréées par le nouveau cadre fédéral
• Des entités agréées par les États certifiées par un processus de reconnaissance fédérale

Les émetteurs avec moins de 10 milliards de dollars en actifs peuvent opter pour une supervision au niveau de l’État. Ils doivent obtenir la parité par le biais d’un comité de certification à venir.

Exigences de Réserve et de Déclaration
Les émetteurs doivent maintenir des réserves 1:1 dans des actifs liquides de haute qualité tels que les dollars américains ou les titres du Trésor. Les réserves doivent être détenues dans des comptes distincts, sans rehypothèque. La loi exige des attestations de réserve mensuelles et des audits annuels par des comptables publics indépendants.

Protections des Consommateurs et Conformité
La loi intègre des mesures solides de protection des consommateurs. Elle impose le respect des obligations de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et de connaissance de votre client (KYC). Ces obligations relèvent de la loi sur le secret bancaire. Les émetteurs de stablecoins ne peuvent pas payer d’intérêts ou de rendement sur les avoirs en stablecoins. Cette disposition est conçue pour protéger les marchés monétaires et préserver l’utilité de l’actif pour les paiements.

Pourquoi l’Acte GENIUS est Important

• Clarté Réglementaire : Les stablecoins ont maintenant un statut légal défini en vertu du droit fédéral.
• Participation Institutionnelle : Les banques et les fintechs ont un chemin clair pour entrer sur le marché des stablecoins.
• Sécurité des Consommateurs : De nouvelles normes améliorent la transparence des réserves et réduisent les risques systémiques.
• Préservation de la Domination du Dollar : La loi renforce le rôle du dollar américain dans les transactions numériques à l’échelle mondiale.
• Équilibre Fédéral-États : Les petits émetteurs conservent une voie à travers les régimes d’État, sous réserve d’une supervision fédérale.
• Intérêt/Rendement : Les stablecoins ne pourront PAS payer des intérêts ou des rendements aux détenteurs
• La Loi sur le Secret Bancaire : Les émetteurs de stablecoins sont considérés comme des institutions financières en vertu de la BSA. Ils sont tenus de maintenir des programmes efficaces de LBC. Ils doivent conserver les registres appropriés, y compris les informations KYC. Ils doivent également signaler les activités suspectes.
• Priorité en Cas de Faillite : Les détenteurs de stablecoins auront priorité sur les créanciers dans toute procédure de faillite Ch. 11.

Et Après

La loi ordonne aux agences fédérales—including la Réserve Fédérale, le Département du Trésor, et l’OCC—de commencer la réglementation. Elles doivent établir des cadres opérationnels pour l’octroi de licences, la supervision et l’application. Un processus de certification des émetteurs supervisés par les États est également en cours.

L’attention se tourne maintenant vers d’autres législations sur les actifs numériques. La Loi sur la Clarté pour les Jetons Numériques progresse à la Chambre. Elle définirait la juridiction de la SEC et de la CFTC sur les jetons crypto. Pendant ce temps, la Loi contre l’État de Surveillance des CBDC—visant à bloquer une monnaie numérique de banque centrale américaine—devrait atteindre le Sénat plus tard cette année.

L’Acte GENIUS n’est pas une panacée. Mais c’est une étape fondamentale vers un régime d’actifs numériques plus cohérent aux États-Unis. Pour les stablecoins en particulier, le brouillard réglementaire commence enfin à se lever.

De plus, conformément à la loi, FinCEN a 3 ans pour rechercher de nouvelles méthodes spécifiques à la blockchain. Ils doivent publier un rapport sur la détection et le signalement des activités illicites. Le rapport comprendra des normes à cet effet.

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