Coinbase Institutional et Glassnode projettent une perspective constructive pour les marchés des crypto-monnaies au troisième trimestre 2025, stimulée par l’amélioration des conditions macroéconomiques, l’avancement de la réglementation américaine et l’accélération de l’adoption des actifs numériques par les entreprises.
Coinbase, Glassnode prévoient une hausse des cryptomonnaies au troisième trimestre grâce à des vents favorables réglementaires et macro-économiques.
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Réductions de la Fed, réglementation pour stimuler les gains crypto : Perspectives de Coinbase & Glassnode pour le T3
Les analystes institutionnels David Duong, CFA, responsable de la recherche chez Coinbase Institutional, et l’équipe de Glassnode affirment que des forces motrices clés sont en train de s’aligner. Dans un rapport récent, ils citent la diminution des risques de récession, les réductions potentielles des taux de la Réserve fédérale et un changement significatif de la politique américaine vers des réglementations crypto “favorables au marché” comme catalyseurs principaux.
Le rapport note des progrès réglementaires pro-crypto “inédits” au premier semestre 2025, avec une législation historique sur les stablecoins et des cadres complets pour les actifs numériques probablement imminents. Les achats de bitcoin par les trésoreries des entreprises sont mis en évidence comme une nouvelle source majeure de demande.
Tout en reconnaissant les risques systémiques à moyen terme liés aux achats à effet de levier, Coinbase et Glassnode déclarent que ceux-ci ne sont pas préoccupants à court terme. La domination du bitcoin a atteint 64% au 30 juin, s’approchant d’un sommet de quatre ans, tandis que les ETF BTC et ETH au comptant U.S. ont vu des afflux nets massifs de 14,6 milliards de dollars au deuxième trimestre, dépassant de loin les 627 millions de dollars du premier trimestre. L’offre de stablecoins a également atteint un record de plus de 230 milliards de dollars.
Les métriques sur la chaîne signalent une amélioration du sentiment des investisseurs. Le NUPL ajusté par entité de Bitcoin est passé de “Anxiété” à “Croyance” au deuxième trimestre. Le pourcentage de l’offre de BTC en profit a rebondi de moins de 75% à près de 100%. Les fondamentaux de l’Ethereum se sont également renforcés, avec des transactions ETH et de deuxième couche (L2) en hausse de 7% tandis que les frais ont chuté de 39%.
Les contributions des partenaires soulignent des thèmes clés : Bitwise a souligné que les ETF bitcoin au comptant U.S. ont acheté 225% de tous les BTC nouvellement minés depuis janvier 2024, créant une pression sévère sur l’offre. Grayscale a mis en lumière le secteur naissant de l’intelligence artificielle (IA) décentralisée dans la crypto (~15 milliards de dollars de capitalisation boursière), tandis que Parafi a noté les volumes résilients de la plateforme de marché de prédiction Polymarket après l’élection américaine de 2024.
Bien qu’un recul soit possible, Coinbase et Glassnode estiment que les conditions ne reviendront pas aux creux de 2024. Les facteurs pouvant modifier leur point de vue incluent un assouplissement agressif de la Fed (haussier) ou des tensions commerciales mondiales/ conflits géopolitiques croissants (baissier).
