Cango annonce une perte nette de 452 millions de dollars malgré un chiffre d'affaires de 688 millions de dollars pour sa première année complète d'exploitation minière de bitcoins

Cango vend des bitcoins pour réduire sa dette et se réoriente vers les infrastructures d'IA en 2026

La société cotée à New York (NYSE : CANG), qui est passée du financement automobile à l'exploitation minière de bitcoins en novembre 2024, a publié ses résultats non audités pour 2025 le 16 mars, faisant état d'une expansion rapide de son chiffre d'affaires parallèlement à de lourdes pertes comptables. Cango a miné 6 594 BTC à travers ses opérations mondiales et a généré 675,5 millions de dollars de revenus miniers, représentant la grande majorité du revenu total.

Malgré cette perte importante, Cango a déclaré un EBITDA ajusté de 24,5 millions de dollars pour l'année, ce qui indique une performance opérationnelle positive si l'on exclut les éléments hors trésorerie et ponctuels. La société a indiqué que sa perte nette était principalement due à une dépréciation de 338,3 millions de dollars sur les machines de minage et à 96,5 millions de dollars de pertes de juste valeur liées aux créances garanties par des bitcoins.

Les résultats du quatrième trimestre ont reflété des pressions similaires, avec un chiffre d'affaires de 179,5 millions de dollars et une perte nette de 285 millions de dollars, contre un bénéfice net à la même période l'année précédente. La société a cité les fluctuations du cours du bitcoin en fin d'année et les coûts liés à la transformation comme principaux facteurs de cette baisse trimestrielle.

Cango a considérablement développé ses activités minières en 2025, produisant en moyenne 18,07 BTC par jour et opérant sur plus de 40 sites répartis en Amérique du Nord, au Moyen-Orient, en Amérique du Sud et en Afrique de l'Est. En février 2026, sa puissance de hachage déployée atteignait 50 EH/s, avec une production mensuelle continue, dont environ 496 BTC minés en janvier.

Pour faire face à son endettement, la société a agi rapidement début 2026 afin de renforcer son bilan. Elle a vendu 550 BTC en janvier et 4 616 BTC en février, utilisant le produit de ces ventes pour rembourser sa dette adossée au bitcoin et améliorer sa liquidité. Une vente de plus de 4 400 BTC en février a généré environ 305 millions de dollars, réglés en USDT, reflétant une stratégie de trésorerie axée sur l'efficacité du capital plutôt que sur l'accumulation à long terme.

Cango se repositionne également au-delà du minage, en s'orientant vers les infrastructures d'intelligence artificielle (IA) par l'intermédiaire de sa filiale américaine, Ecohash. La société modernise son site minier basé en Géorgie avec des systèmes d'inférence IA modulaires, dont les déploiements pilotes sont déjà en cours. Cette initiative vise à répondre à la demande en calcul distribué et à moindre coût en utilisant les infrastructures énergétiques existantes.

La direction a présenté cette transition comme la poursuite de sa stratégie de transformation plus large. Le PDG Paul Yu a déclaré que la société abordait l'année 2026 en se concentrant sur l'optimisation de son bilan et son expansion vers des services informatiques basés sur l'IA, tandis que le directeur financier Michael Zhang a souligné que la perte nette résultait en grande partie de facteurs comptables non récurrents et liés au marché plutôt que des activités principales.

Le soutien des investisseurs s'est maintenu pendant cette transition. En février, Cango a obtenu un investissement en capital de 10,5 millions de dollars de la part d'Enduring Wealth Capital et 65 millions de dollars d'engagements en capital de la part de son équipe de direction, tout en rachetant des actions dans le cadre d'un programme de rachat existant.

Les actions se sont récemment négociées à environ 0,68 $, en baisse d'environ 43 % au cours des trois derniers mois, reflétant la réaction des investisseurs face aux pertes annoncées et aux pressions plus générales pesant sur le secteur minier. Les résultats de la société mettent en évidence à la fois l'intensité en capital de l'exploitation minière à grande échelle et une tendance croissante chez les mineurs à réaffecter leurs ressources vers des infrastructures liées à l'IA.

FAQ 🔎

• Pourquoi Cango a-t-elle enregistré une perte nette importante en 2025 ? Cette perte est principalement due à des dépréciations hors trésorerie sur les équipements miniers et à des ajustements de juste valeur liés aux cours du bitcoin.
• Combien de bitcoins Cango a-t-elle minés en 2025 ? Cango a miné 6 594 BTC au cours de l'année, soit une moyenne d'environ 18 BTC par jour.
• Pourquoi Cango a-t-elle vendu des bitcoins début 2026 ? La société a vendu des bitcoins pour rembourser sa dette, réduire son endettement et améliorer la flexibilité de son bilan.
• Quelle est la stratégie de Cango en matière d'IA ? Cango transforme son infrastructure minière en systèmes d'inférence IA par l'intermédiaire de son unité EcoHash afin de répondre à la demande en calcul distribué.