Canary Capital dépose une demande d'ETF sur le PEPE alors que Wall Street teste la demande institutionnelle pour les « meme coins »

• Canary Capital a déposé une demande auprès de la SEC pour lancer un ETF PEPE répliquant le cours du token via des participations directes.
• L'ETF PEPE marque une avancée plus large vers les actifs volatils, les entreprises s'étendant au-delà du bitcoin et de l'ethereum.
• Le dossier déposé auprès de la SEC souligne que le PEPE manque d'utilité, ce qui augmente les risques de manipulation et d'instabilité de la valorisation à long terme.

Canary Capital dépose une demande d'ETF PEPE avec une structure d'exposition directe aux tokens

Canary Capital Group LLC, une société d'investissement spécialisée dans les produits liés aux actifs numériques, a déposé une déclaration d'enregistrement auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 8 avril. Le dossier présente le projet d'ETF Canary PEPE (le Trust), conçu pour suivre le cours du token PEPE. Le produit vise à offrir une exposition réglementée à une cryptomonnaie de type « meme ». Le dossier précise :

« L'objectif d'investissement du Trust est de chercher à offrir une exposition au cours du PEPE Coin (« PEPE ») détenu par le Trust, déduction faite des frais de fonctionnement du Trust et d'autres passifs. »

« Le Trust offre aux investisseurs la possibilité d’accéder au marché du PEPE via un compte de courtage traditionnel, sans les barrières à l’entrée potentielles ni les risques liés à l’acquisition et à la détention directes de PEPE. Le Trust n’utilisera pas de produits dérivés susceptibles de l’exposer à des risques de contrepartie et de crédit supplémentaires », explique le dossier.

Les risques mis en évidence alors que la demande et la volatilité des jetons « meme » suscitent des inquiétudes

Le document explique que le Trust est structuré comme un produit négocié en bourse (ETP) émettant des parts de participation qui seront négociées sur une bourse publique. Il précise que le Trust détiendra directement des jetons PEPE en tant qu’actif principal et ne s’engagera pas dans des dérivés ou une exposition synthétique. Le dossier indique :

« Afin d’atteindre son objectif d’investissement, le Trust détiendra des PEPE et évaluera ses parts quotidiennement à 16 h, heure de l’Est, en utilisant la même méthodologie que celle employée pour calculer l’indice de référence. L’ensemble des PEPE du Trust sera détenu par le dépositaire. »

Une petite partie des actifs du Trust, plafonnée à 5 %, sera initialement détenue en ETH afin de couvrir les frais de transaction sur le réseau Ethereum. Le dossier indique que les frais et dépenses courants devraient réduire progressivement les avoirs en PEPE du Trust au fil du temps, pouvant potentiellement tendre vers zéro. Il note également que ces coûts et ces réductions d’actifs pourraient empêcher le Trust d’atteindre pleinement son objectif d’investissement déclaré.

La déclaration d'enregistrement met en évidence les risques associés aux jetons « meme », notamment les cycles de demande spéculative, le manque de données historiques et les risques de manipulation du marché. « Contrairement à d'autres actifs numériques tels que le bitcoin, la valeur du PEPE n'est pas principalement liée à son utilité en tant que moyen de transaction et son acceptation dans le secteur de la vente au détail est limitée », décrit-elle, ajoutant :

« Bien que le PEPE ait connu un certain succès au cours de son histoire encore brève, la valeur totale des PEPE en circulation est inférieure à celle du bitcoin et pourrait être éclipsée par le développement plus rapide d’autres actifs numériques. »

Cette proposition s'inscrit dans le cadre d'efforts plus larges déployés par les gestionnaires d'actifs pour étendre les véhicules d'investissement dans les cryptomonnaies à des actifs numériques de niche et à forte volatilité.