BOJ Hike Watch: Pourquoi le prochain mouvement du Japon met les traders du monde entier sur le qui-vive

Compte à rebours de la hausse des taux de la BOJ : Les marchés disent que les chances sont presque verrouillées

La semaine dernière, la Réserve fédérale américaine a réduit le taux des fonds fédéraux d’un quart de point, et les marchés parient maintenant que la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) de janvier n’apportera aucun ajustement. L’attention s’est depuis portée sur la Banque du Japon (BOJ), où les attentes se renforcent quant au fait que la banque centrale augmentera son taux interbancaire à court terme la semaine prochaine.

La banque centrale du Japon doit tenir sa Réunion de politique monétaire (MPM) les 18 et 19 décembre 2025, avec la décision attendue le deuxième jour. Les marchés se préparent à une éventuelle augmentation à 0,75% contre 0,5%, une décision qui fermerait officiellement le chapitre du dernier régime de taux d’intérêt négatifs au monde. En ce qui concerne les taux d’intérêt, le Japon s’est longtemps distingué comme un cas particulier mondial.

La BOJ a persisté avec des taux à court terme négatifs et un contrôle strict des rendements obligataires à long terme grâce à son cadre de contrôle de la courbe des taux (YCC), même lorsque d’autres grandes banques centrales sont passées à des augmentations de taux. De nombreux analystes estiment que cela marque la fin définitive du « Carry Trade ».

En termes simples, la stratégie consistait à emprunter du yen à coût réduit et à l’investir dans des actifs à rendement plus élevé à l’étranger. Le commerce ne tient que tant que le coût de financement en yen reste exceptionnellement bas et que la devise reste stable ou baisse légèrement. Actuellement, les principaux marchés prédictifs Polymarket et Kalshi signalent de fortes chances que la BOJ fournisse une augmentation de 25 points de base (bps).

Les traders de Polymarket prévoient massivement une augmentation du taux d’un quart de point de la BOJ, avec des probabilités proches de 98%. Tous les autres scénarios — pas de changement, un mouvement plus important ou une baisse — ont été largement écartés, chacun se situant à 2% ou moins, reflétant une quasi-certitude qu’une augmentation d’un quart de point est l’attente centrale du marché.

Les traders de Kalshi partagent cette conviction. Une augmentation de 21 à 40 points de base lors de la réunion de la BOJ la semaine prochaine a environ 95% de chances de se produire, tandis que les chances d’aucun changement sont proches de 2% et une baisse ne s’inscrit guère en dessous de 1%. En termes simples, le marché parie que la banque centrale du Japon est prête à agir. Pour les décisions de taux de la Réserve fédérale, les traders peuvent s’appuyer sur l’outil CME Fedwatch pour évaluer les attentes avant chaque réunion, bien qu’il n’existe aucun outil comparable pour suivre les mouvements de taux de la BOJ.

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Cependant, pour estimer les chances d’une hausse de la BOJ, les individus ou institutions peuvent se référer à la tarification des futures — notamment les futures TONA à 3 mois, qui capturent comment les traders parient sur les taux d’intérêt futurs. Actuellement, le taux moyen implicite mélange le 0,5% actuel pour la première partie de la période avec la possibilité d’un niveau plus élevé par la suite.

Lorsque ce chiffre est pondéré par rapport au taux actuel et ajusté pour le calendrier, le calcul suggère environ 89% de chances d’une augmentation d’un quart de point.

Les marchés se préparent à la décision de la BOJ alors que les taux, les actions et le Bitcoin sont en jeu

Beaucoup croient que cette augmentation de taux en particulier pourrait affecter les actions et les actifs crypto. Les actions américaines ont terminé en baisse vendredi dernier, menées par une forte chute du Nasdaq de près de 400 points. Le Dow, le S&P 500, et le NYSE Composite ont également clôturé en baisse.

Au Japon, les données montrent le Nikkei clôturant près de 50 800 et le Topix autour de 3 420, indiquant des gains généraux après une session qui a ouvert avec des échanges inégaux. Certains observateurs s’attendent maintenant à ce que le bitcoin recule à la suite d’une hausse des taux de la BOJ, une vue qui gagne du terrain sur X alors que les utilisateurs partagent la théorie. « La Banque du Japon s’apprête à augmenter les taux de +25 bps le 19 décembre. Le Japon = plus grand détenteur de la dette du gouvernement américain », a écrit un utilisateur écrit. « Chaque hausse de taux de la BOJ → Bitcoin chute de plus de 20%+ »

Un autre utilisateur, partageant un graphique, a ajouté : « Effet des hausses de taux du Japon sur le bitcoin — La prochaine est très probablement vendredi, le 19. » Cette vision a alimenté la spéculation que le mouvement pourrait agir comme un autre déclencheur poussant le BTC vers la fourchette des 75 000 $. Que ce scénario se déroule reste une question ouverte et ne sera pas répondu avant que la BOJ ne fasse son mouvement. Le BTC est déjà en baisse de 29% par rapport à son sommet historique de plus de 126 000 $, et un autre coup à sa valorisation pourrait se révéler douloureux.

Des théories comme celles-ci sont largement disséminées sur X et d’autres plateformes de médias sociaux. Pour l’instant, les marchés restent en mode d’attente, la BOJ détenant la dernière carte. Les marchés prédictifs, la tarification des futures et les discussions sur les médias sociaux pointent tous vers une hausse des taux, mais la conviction ne signifie pas certitude. Si le Japon passe à l’action, des répercussions mondiales sont probables, testant tout, de la dynamique des actions à la résistance du bitcoin.

Jusqu’à ce que cette décision tombe, les traders doivent naviguer entre probabilités et résultats, et se positionner pour un moment qui pourrait rapidement réinitialiser les attentes.

FAQ ⏱️

• Quand est la prochaine décision de taux de la Banque du Japon ?
  La BOJ doit annoncer sa décision politique le 19 décembre après sa réunion de politique monétaire de deux jours.
• Quelle augmentation de taux le marché attend-il de la BOJ ?
  Les marchés intègrent largement une augmentation de 25 points de base par rapport au niveau actuel de 0,5%.
• Pourquoi une hausse de taux de la BOJ est-elle significative pour les marchés mondiaux ?
  Une hausse pourrait marquer la fin de l’ère des taux ultra-bas au Japon et se répercuter sur les devises, les obligations et les actifs à risque.
• Comment une hausse de taux de la BOJ pourrait-elle affecter le bitcoin ?
  Certains traders pensent qu’une politique japonaise plus stricte pourrait faire pression sur le bitcoin, bien que les résultats restent incertains.