Bitwise : La réduction de moitié du Bitcoin est un événement "vendre la nouvelle", le marché sous-estime l'impact à long terme

‘Plutôt que de nous attarder sur la théorie, examinons les données’

Bitwise Asset Management a publié un rapport, rédigé par le directeur des investissements Matt Hougan et l’analyste senior de recherche sur les cryptos Juan Leon, sur ce que les investisseurs peuvent attendre de la prochaine division par deux du Bitcoin.

“La plus grande question entourant la division par deux est de savoir si l’impact de la réduction de moitié de la nouvelle offre est intégré dans le marché avant la division par deux,” ont-ils écrit. “D’un côté, les divisions par deux devraient être excellentes pour le prix du bitcoin, car réduire la nouvelle offre de moitié devrait augmenter la rareté. D’un autre côté, nous savons depuis la création du bitcoin quand les divisions par deux auraient lieu. Dans un marché efficace, l’impact devrait déjà être pris en compte.” Bitwise a souligné :

Plutôt que de nous attarder sur la théorie, examinons les données. À court terme, les données suggèrent que la division par deux est un événement ‘vendre la nouvelle’.

La prochaine division par deux devrait réduire le taux d’inflation annuel du bitcoin de 1,73% à 0,85% à la suite de la réduction des nouvelles récompenses de bloc de 6,25 à 3,125 bitcoin, décrit le rapport, ajoutant que “Au prix actuel du bitcoin, cela implique 11,6 milliards de dollars de nouvelle offre annuelle retirée du marché.”

Bitwise a en outre détaillé que le prix du bitcoin a augmenté en moyenne de 19,03% dans le mois précédant la division par deux, par rapport à 1,70% dans le mois suivant la division par deux. “En prenant du recul, cependant, le contraire est vrai : en moyenne, le bitcoin a augmenté de 3 224% dans l’année suivant la division par deux, contre 185% dans l’année la précédant,” a déclaré la société de gestion d’actifs, tout en soulignant que ces chiffres sont faussés par l’énorme retour de 8 839% dans l’année suivant la division par deux de 2012. “Mais en ignorant les chiffres absolus, les rendements ont été plus élevés post-division par deux que pré-division par deux dans chacun des trois exemples historiques que nous avons,” note le rapport.

Tout en mettant en garde que “nous avons des données limitées” avec seulement trois exemples historiques, Bitwise a conclu :

Cependant, l’image qu’ils peignent est relativement intuitive, suggérant que le marché intègre l’impact à court terme de la division par deux mais sous-estime l’impact à long terme. Les données suggèrent également que, à long terme, la division par deux pourrait être propice à l’appréciation du prix.

Bitwise est optimiste sur le prix du bitcoin. Le mois dernier, Hougan a dit : “À long terme, nous croyons que le bitcoin est dans un marché haussier enragé.” Il s’attend à ce que la division par deux d’avril soit “la plus impactante que nous ayons vue.” L’exécutif a également déclaré que le marché haussier du bitcoin ne se terminera pas tôt, s’attendant à une “saison de tout.” Il a noté que le BTC pourrait atteindre 200K$ cette année, citant “trop de demande et pas assez d’offre.” Le PDG de Bitwise est également optimiste sur l’avenir du BTC, déclarant en février que la cryptomonnaie pourrait atteindre 250K$ plus tôt que ce que la firme avait précédemment prédit.

Êtes-vous d’accord avec Bitwise sur la division par deux du Bitcoin et sur la direction du prix du bitcoin ? Faites-nous savoir dans la section des commentaires ci-dessous.