Bitcoin Trésoreries : L'achat de cryptomonnaies par les entreprises ralentit, mais les géants DAT continuent d'accumuler

Les indicateurs DAT semblent fatigués, mais le rapport note qu’une stratégie de trésorerie disciplinée reste payante

Bitcoin Treasuries révèle que le secteur de la trésorerie évolue d’une expérimentation à un actif unique à une stratégie d’entreprise multi-chaîne à grande échelle. Du bitcoin à l’ethereum, solana, et même XRP, le rapport montre que les entreprises étendent leur exposition aux actifs numériques tout en naviguant à travers les baisses de prix, les risques réglementaires et les attentes changeantes des investisseurs—tout en doublant l’accumulation à long terme.

Bitcoin reste le pilier de l’adoption de la trésorerie d’entreprise, et les chiffres de novembre renforcent cette dominance. Les chercheurs de bitcointreasuries.net ont constaté que plus de 12 644 BTC ont été ajoutés à travers les trésoreries publiques et privées, compensés par 1 883 BTC en ventes, portant l’accumulation nette à 10 761 BTC pour le mois. Les avoirs totaux suivis dépassent 4 millions de BTC, incluant des entreprises publiques, des entreprises privées, des gouvernements, des fonds et des entités defi—un stock agrégé valorisé environ 363 milliards de dollars à la fin du mois.

La stratégie a une fois de plus dominé ses pairs, ajoutant 9 062 BTC grâce à trois achats et terminant novembre avec 649 870 BTC sur son bilan—toujours le plus grand DAT du monde de loin. Mais bien que le bitcoin reste sous les feux de la rampe, les chercheurs de Bitcoin Treasuries soulignent une carte d’entreprise plus globale et diversifiée émergeant sous la surface.

Le Japon Metaplanet, la Chine Cango, l’Europe Capital B, et des entreprises basées à Hong Kong ont toutes élargi leur exposition au BTC, aidant à pousser les avoirs de la trésorerie publique non-américaine au-delà de 100 000 BTC—environ 9% des totaux d’entreprises publiques mondiales. Les entreprises en Asie et en Europe exploitent de plus en plus les marchés de la dette locale, les régimes fiscaux et la clarté réglementaire pour alimenter des stratégies DAT qui ne sont plus centrées sur les États-Unis.

Pourtant, novembre n’a pas été un parcours sans embûche. La baisse du bitcoin sous les 90 000 $ a poussé 65 % des acheteurs d’entreprises suivies sous l’eau sur leur prix de revient, selon les heatmaps de Bitcoin Treasuries. Les pertes non réalisées n’ont pas brisé la conviction de la trésorerie, mais ont forcé les conseils d’administration à affronter les risques d’accumuler des BTC à des prix élevés—surtout alors que la performance des actions était à la traîne. Seules quelques sociétés DAT ont livré des gains en actions depuis le début de l’année, même si près de 50 entreprises ont réussi à obtenir des rendements à deux chiffres au cours des 6 à 12 derniers mois.

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Les trésoreries Ethereum, quant à elles, ont marqué un autre mois de croissance régulière. Bitcoin Treasuries rapporte 6,36 millions d’ETH détenus à travers environ 68 trésoreries d’entreprise, évaluées à près de 20 milliards de dollars. Les entreprises ont ajouté plus de 260 000 ETH, alimentées par une accumulation agressive de Bitmine et un sentiment positif des analystes autour de certaines actions exposées à l’ETH. Mais le pessimisme s’est également installé, avec des estimations de plus de 4,5 milliards de dollars de pertes non réalisées à travers les trésoreries fortement axées sur l’ETH en raison d’une baisse de 50 % depuis juillet.

L’activité de la trésorerie Solana est également devenue plus nette. Les données du Strategic Solana Reserve incluses dans le rapport de Bitcoin Treasuries montrent 20 millions de SOL détenus par au moins 20 entreprises—valorisés environ 2,9 milliards de dollars. Forward Industries à elle seule contrôle plus de 6,8 millions de SOL, tandis que les entreprises de defi, de biotechnologie, et les entreprises diversifiées continuent d’incorporer SOL dans des portefeuilles DAT plus larges. Les rachats d’actions, les placements privés et les manœuvres de levée de capital ont montré comment les entreprises centrées sur Solana tentent d’équilibrer la stratégie de trésorerie avec les réalités opérationnelles.

Même XRP s’intègre dans les cadres de trésorerie. Bitcoin Treasuries met en avant Evernorth comme la plus grande trésorerie connue de XRP, avec 473 millions de XRP engagés—évalués près d’un milliard de dollars—et plusieurs petites entreprises expérimentant avec le XRP dans leurs réserves multi-actifs. Les chercheurs estiment qu’une fois les achats prévus réglés, les trésoreries de XRP approcheront une valeur de 2 milliards de dollars. Le rapport note que le sentiment médiatique autour du rôle de XRP dans les systèmes de règlement et de trésorerie s’est quelque peu amélioré ces derniers mois.

La turbulence réglementaire reste une inconnue déterminante. Bitcoin Treasuries détaille les potentielles radiations MSCI pour 39 entreprises dont les bilans dépassent une exposition crypto de 50%—une liste incluant Strategy, Marathon, Hut 8, Metaplanet, et d’autres. Le Japon, l’Australie, le Nasdaq, et d’autres bourses réévaluent également les normes de conformité pour les entreprises DAT, créant une incertitude nouvelle avant l’examen des index de février. Si mise en œuvre, la proposition de MSCI pourrait déclencher des sorties de milliards des actions DAT de manière mécanique.

Malgré les défis, les chercheurs de Bitcoin Treasuries considèrent novembre comme la preuve d’un secteur mûrissant plutôt que stagnant. Les trésoreries multi-actifs sont en hausse. Les mécanismes de financement évoluent. Les entreprises minières intègrent des modèles DAT. Et des entreprises du monde entier découvrent que les actifs numériques—qu’il s’agisse de BTC, d’ETH, de SOL ou de XRP—peuvent fonctionner à la fois comme des réserves stratégiques et des moteurs de capital à long terme.

FAQ ❓

• Qu’est-ce qu’une trésorerie d’actif numérique (DAT) ? Une DAT se réfère aux entreprises qui détiennent du bitcoin, de l’ethereum, du solana ou d’autres actifs numériques sur leurs bilans dans le cadre d’une stratégie de trésorerie à long terme.
• Quels actifs ont le plus augmenté dans les trésoreries d’entreprise ce mois-ci ? Bitcoin Treasuries a constaté une croissance continue à travers BTC, ETH, SOL, et des engagements croissants en XRP.
• Les entreprises DAT sont-elles en augmentation dans le monde ? Oui, Bitcoin Treasuries rapporte une augmentation des avoirs d’entreprise au Japon, en Chine, en Europe et à Hong Kong.
• Combien de BTC les trésoreries publiques et privées détiennent-elles au total ? Bitcoin Treasuries estime plus de 4 millions de BTC détenus par toutes les entités suivies dans son rapport de novembre.