Balancer Labs va fermer ses portes alors que la DAO prend le contrôle de l'avenir du protocole

La fin de Balancer Labs

Balancer Labs, l'entité de développement à l'origine du protocole d'échange décentralisé (DEX), est en cours de liquidation après ce que M. Martinelli a décrit comme une période de six mois marquée par des risques juridiques, une atteinte à la réputation et une situation économique insoutenable. M. Martinelli a déclaré que cette décision reflétait un changement dans le mode de fonctionnement actuel du protocole, l'organisation autonome décentralisée (DAO), la fondation et les prestataires de services prenant désormais le pas sur une structure d'entreprise centralisée.

Il a cité l'exploitation de Balancer v2 du 3 novembre 2025 comme un facteur clé, soulignant qu'elle avait créé un risque juridique permanent lié à l'entreprise. Il a expliqué que le maintien d'une entité juridique dans ces conditions n'était plus viable. Malgré la fermeture, le protocole lui-même ne s'arrête pas.

M. Martinelli a déclaré avoir envisagé une liquidation complète, mais l'avoir finalement rejetée, invoquant la génération continue de revenus et les efforts de développement en cours. Selon lui, Balancer a généré plus d'un million de dollars de frais annualisés au cours des trois derniers mois, ce qui suggère que le système central reste fonctionnel même si sa conception économique vacille.

Il a fait valoir que le problème ne réside pas dans la technologie du protocole, mais dans sa tokenomics et sa structure de coûts — deux aspects qu’il a décrits comme pouvant être corrigés dans le cadre d’un modèle rationalisé. La voie proposée pour l’avenir comprend l’élimination des émissions de jetons BAL, la restructuration de la distribution des frais et la réduction des frais généraux opérationnels afin d’aligner les dépenses sur les revenus.

M. Martinelli a également soutenu les plans visant à mettre fin au modèle de gouvernance veBAL, qui, selon lui, était devenu dominé par des incitations externes et une dynamique de « pots-de-vin » ne reflétant plus les contributeurs principaux. Dans le cadre de la nouvelle structure, 100 % des frais du protocole seraient versés au trésor de la DAO, tandis que la part du protocole serait ajustée pour attirer des liquidités organiques et améliorer la durabilité.

Un rachat de BAL proposé offrirait aux détenteurs un moyen de sortir à un prix fixe, tout en permettant aux participants restants de soutenir le système restructuré sans pression de vente persistante. Sur le plan opérationnel, le protocole concentrera ses efforts sur des produits clés tels que reCLAMM, les pools de bootstrapping de liquidité (LBP), les pools de jetons de staking stables et liquides, et les pools pondérés.

Martinelli a déclaré qu'il se retirerait de toute fonction officielle une fois Balancer Labs dissous, bien qu'il prévoie de rester impliqué de manière informelle en tant que conseiller et soutien. Il a présenté cette décision comme une remise à zéro plutôt qu'une fin, arguant que les projets de finance décentralisée (DeFi) peuvent se redresser s'ils réduisent les excès, corrigent les incitations et agissent avec discipline.

FAQ 🔎

• Pourquoi Balancer Labs ferme-t-il ses portes ? Les risques juridiques liés à l'exploitation de 2025 et l'absence de revenus durables ont rendu l'entité non viable.
• Le protocole Balancer va-t-il également fermer ? Non, le protocole continuera sous la gouvernance DAO avec un modèle opérationnel allégé.
• Quels changements sont prévus pour la tokenomique de BAL ? Les propositions incluent la fin des émissions, la restructuration des frais et l'offre d'un rachat pour les détenteurs.
• Quel est l'objectif de la restructuration ? L'objectif est d'aligner les coûts sur les revenus et de créer un modèle d'échange décentralisé autosuffisant.