Arthur Hayes décrit un scénario haussier conditionnel pour le Bitcoin lié au bilan de la Fed

Arthur Hayes lie la hausse du Bitcoin à la croissance du bilan des banques centrales

Arthur Hayes, co-fondateur de la plateforme d’échange de cryptomonnaies Bitmex et directeur des investissements chez Maelstrom Fund, a partagé un aperçu du marché le 27 janvier, expliquant comment l’expansion du bilan des banques centrales pourrait déterminer le prochain mouvement majeur pour le bitcoin et les cryptomonnaies.

Dans son analyse, Hayes s’est concentré sur l’interaction entre les marchés des devises, les obligations souveraines et les conditions de liquidité comme les moteurs dominants de l’évolution des prix des cryptos. Il a inclus un graphique comparant le taux de change entre le dollar américain et le yen avec les rendements des obligations gouvernementales japonaises à long terme, montrant que les deux augmentent ensemble plutôt que de manière inverse. La visualisation a mis en évidence une période dans laquelle la faiblesse du yen coïncidait avec des coûts d’emprunt plus élevés, une combinaison que Hayes considère comme un signe d’alerte de stress structurel plutôt qu’une fluctuation normale du marché. Dans ce contexte, Hayes a déclaré :

“Le Bitcoin (en blanc) augmentera parallèlement à l’augmentation du bilan de la Fed (en or). Cela pourrait ne pas se produire dans votre délai si vous tradez avec un effet de levier 100x des bougies d’une minute sur un perp shitcoin, mais le bitcoin et les shitcoins de qualité léviteront mécaniquement en termes fiduciaires à mesure que la quantité de monnaie papier augmente.”

Il a utilisé le graphique pour renforcer sa thèse selon laquelle, lorsque les relations traditionnelles s’effondrent, les décideurs politiques tendent à réagir par des mesures de liquidité. Dans le cadre de Hayes, l’expansion du bilan augmente l’offre de monnaie fiduciaire par rapport aux actifs rares, créant ainsi un vent arrière mécanique pour le bitcoin, indépendamment du sentiment narratif ou du positionnement à court terme.

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Plus loin dans l’essai, Hayes a expliqué : “Le Bitcoin a chuté alors que le yen s’est renforcé par rapport au dollar. Je n’augmenterai pas le risque avant de confirmer que la Fed imprime de l’argent pour intervenir sur les marchés du yen et des JGB.” Il a traité la volatilité liée aux devises comme un mécanisme de timing plutôt qu’une réfutation de sa thèse plus large, notant que l’appréciation rapide du yen coïncide souvent avec une réduction des risques à court terme sur les marchés mondiaux. Hayes a ajouté :

“Si l’élément d’actifs libellés en devises étrangères du bilan de la Fed augmente d’une semaine à l’autre, alors c’est le moment d’augmenter mes avoirs en bitcoin.”

“Je me suis retiré de ma position longue sur Strategy (MSTR US) et Metaplanet (3350 JP) avant les mouvements du yen, heureusement. Je réintègrerai ces proxys Bitcoin à effet de levier si mon hypothèse est correcte,” a ajouté le co-fondateur de Bitmex. Son approche a mis l’accent sur la confirmation plutôt que sur l’anticipation, avec les données de bilan servant de signal principal. Hayes a projeté qu’une fois la liquidité induite par les interventions visible, le bitcoin serait en tête, suivi par l’ethereum et certains tokens de finance décentralisée comme expressions à bêta plus élevé de la même dynamique d’expansion monétaire.

FAQ ⏰

• Pourquoi Arthur Hayes lie-t-il le bitcoin aux bilans des banques centrales ?
  Il soutient que l’expansion du bilan augmente l’offre de monnaie fiduciaire par rapport aux actifs rares comme le bitcoin.
• Quels signaux de marché Hayes observe-t-il avant d’acheter du bitcoin ?
  Il surveille les données du bilan de la Fed, en particulier les changements d’actifs monétaires étrangers.
• Comment le yen influence-t-il la vision de Hayes sur le bitcoin ?
  Les mouvements rapides du yen signalent des changements de risque et une potentielle intervention de la banque centrale.
• Quels actifs cryptographiques pourraient bénéficier après le bitcoin, selon Hayes ?
  Il s’attend à ce que l’ethereum et certains tokens DeFi suivent comme des jeux à bêta plus élevé.