Ark Invest's Cathie Wood qualifie Bitcoin de « nouveau Bretton Woods » face à l'incertitude monétaire mondiale

Cathie Wood Prévoit un Boom Déflationniste à l’Approche de la Phase Finale de la Récession Roulante

Cathie Wood a souligné l’indicateur de PIB de la Federal Reserve Bank d’Atlanta, qui prévoit une baisse annualisée de 3 % de la croissance du PIB réel pour le T1 2025. Elle a décrit cela comme étant la “dernière phase” d’une récession roulante déclenchée par des hausses agressives des taux de la Fed depuis 2022. Malgré la volatilité à court terme, Wood anticipe que les gains de productivité, alimentés par l’intelligence artificielle (IA), l’automatisation, et d’autres technologies, accélèreront la croissance du PIB réel tout en réduisant l’inflation.

Wood a déclaré :

Nous voyons la productivité stimuler la croissance du PIB réel à un rythme accéléré de manière excitante et en même temps, l’inflation continuer à diminuer parce que la productivité augmente… la productivité est un puissant antidote à l’inflation.

Le plan de réduction d’impôts de 4,5 milliards de dollars proposé par l’administration Trump, rétroactif à janvier 2025, a attiré l’attention comme catalyseur potentiel. Wood a comparé les mises en œuvre fiscales par étapes sous Reagan aux stratégies actuelles, avertissant que des réductions différées risquent de retarder l’activité économique. Le plan, associé à des tarifs qu’elle qualifie de “hausses d’impôts”, vise à compenser les impacts fiscaux par la dérégulation et des changements de dépenses vers les états. Notamment, l’emploi fédéral a considérablement chuté en février, avec Wood prédisant d’autres réductions à mesure que les départements se délocalisent ou se dissolvent.

La dérégulation sous la nouvelle administration a déjà stimulé l’innovation dans les crypto-monnaies et les actifs numériques, a déclaré Wood, inversant les politiques “hostiles” antérieures de la SEC. Les fusions et acquisitions, particulièrement dans le secteur de la santé confronté à un gouffre de 300 milliards de dollars en brevets d’ici 2030, devraient augmenter. Parallèlement, les licenciements suivis par l’enquête Challenger ont triplé d’une année sur l’autre à 172 000 en février, atteignant des niveaux proches de ceux observés pendant la crise financière de 2008.

Les petites entreprises, qui représentent 44 % de l’emploi aux États-Unis, restent disproportionnellement éprouvées mais pourraient rebondir grâce aux réductions d’impôts et à la dérégulation. Les dynamiques de politique monétaire, y compris une croissance annuelle de la masse monétaire de 3,9 % et une vitesse de circulation en diminution, signalent une expansion modérée du PIB nominal. Wood prévoit que l’inflation chutera vers 2 % à mesure que les prix du pétrole baissent et que la productivité augmente.

Elle a comparé les conditions actuelles à l’ère Clinton-Gingrich des années 1990, lorsque la discipline budgétaire a stimulé les excédents. Wood a souligné le potentiel perturbateur de l’IA, citant des plateformes comme ChatGPT et Grok en tant que leaders dans un secteur en évolution rapide. Les modèles d’IA open-source , y compris Deepseek et Llama de Meta, pourraient remodeler la dynamique du marché. Elle a projeté un “boom mené par la productivité” reflétant les bonds technologiques historiques, avec une croissance potentielle du PIB réel atteignant 7,3 %, en hausse par rapport aux 3 % des dernières années.

“Nous prévoyons… que l’inflation chutera vers 2 % à mesure que les prix du pétrole baissent et que la productivité augmente… l’inflation pourrait même devenir négative grâce à ces nouvelles technologies”, a déclaré Wood.

Malgré la prudence des consommateurs à court terme – mise en évidence par les prévisions de ventes modérées de Walmart et la stagnation du marché immobilier – Wood s’attend à ce que la baisse des taux hypothécaires et un marché boursier en expansion stimulent la reprise. Les recherches d’ARK Invest suggèrent que les actions véritablement innovantes et disruptives, sous-évaluées ces dernières années, pourraient surperformer à mesure que l’esprit animal se réveille.

Les remarques de Wood mettent également en évidence un changement réglementaire crucial redéfinissant le paysage des crypto-monnaies aux États-Unis. Avec le départ de l’ancien président de la SEC Gary Gensler, elle note un retournement marqué des fortunes du secteur :

“Nous entendons des histoires de personnes étant attirées à nouveau vers nos rivages après s’être déplacées à l’étranger, ne voulant même pas traiter avec des investisseurs américains de peur que la SEC ne s’en prenne à eux,” a-t-elle remarqué.

Ce dégel réglementaire, associé à l’attitude pro-innovation de l’administration Trump, a ravivé le développement domestique de cryptomonnaies, positionnant les États-Unis pour retrouver son rôle de centre d’innovation en actifs numériques après des années d’incertitude. Wood élève en outre l’importance du bitcoin dans sa vision macroéconomique, le présentant comme un défi fondamental aux systèmes monétaires traditionnels, déclarant :

Le Bitcoin offre l’équivalent d’un système monétaire basé sur des règles, comme l’a fait Bretton Woods, en défiant les monnaies fiduciaires à chaque étape du chemin.