À la mi-février 2025, 12 fonds négociés en bourse (ETFs) de bitcoins américains détiennent 114,41 milliards de dollars en bitcoins, représentant 5,94% de la capitalisation boursière de l’actif crypto principal. Bien que les investisseurs particuliers aient accès à ces fonds, l’éditorial suivant examine les géants financiers accumulant d’importantes parts d’ETF bitcoin.
À l'intérieur de l'essor des ETF Bitcoin : la garde masque des jeux de pouvoir institutionnels
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12 ETFs Contrôlent Maintenant Près de 6% de la Capitalisation Boursière du Bitcoin
Lorsque les gens affirment que Blackrock, Fidelity et Ark Invest possèdent de vastes quantités de bitcoin (BTC), il est plus exact de dire que ce sont les investisseurs dans leurs fonds négociés en bourse (ETFs) qui détiennent le BTC, tandis que ces entreprises agissent uniquement en tant que dépositaires.
Depuis le 11 janvier 2024, ce groupe de 12 ETFs de bitcoins au comptant a accumulé plus d’un million de BTC, avec IBIT de Blackrock en tête en détenant une partie substantielle des 114,41 milliards de dollars en BTC sous gestion. Au moment de l’écriture, IBIT détient 57,46 milliards de dollars de ce total.
Mais qui se tient parmi les plus grands détenteurs d’IBIT ? La réponse est Goldman Sachs Group Inc., le géant financier commandant une part significative de l’IBIT de Blackrock. Aux côtés de Goldman se trouvent Millennium Management, Susquehanna International Group et le State of Wisconsin Investment Board (SWIB).
Parlant de Susquehanna, la firme est profondément impliquée dans de nombreux ETFs BTC. Susquehanna, la société mondiale de trading quantitatif et d’investissement connue pour son market making, trading propriétaire, et ses services de courtage institutionnels, détient des actions dans Valkyrie BRRR de Coinshares, FBTC de Fidelity, GBTC de Grayscale, EZBC de Franklin Templeton, HODL de Vaneck, BTCO de Galaxy d’Invesco, BTCW de Wisdomtree et DEFI de Hashdex aussi.
La société de trading quantitatif Jane Street Group est également activement engagée dans huit des 12 fonds. Bracebridge Capital LLC figure parmi les principaux détenteurs d’ARKB, tandis que Millennium Management LLC reste l’un des actionnaires dominants de BITB. Horizon Kinetics Asset Management LLC contrôle une part significative dans le Bitcoin Mini Trust de Grayscale.
D’autres détenteurs clés du mini-fonds BTC incluent Parafi Capital, IMC-Chicago, Multicoin Capital Management, Hightower Advisors et Eagleclaw Capital Management. IMC-Chicago est également impliquée dans GBTC et IBIT. Hightower Advisors a investi dans GBTC, FBTC, IBIT, ARKB, EZBC et BITB. Au-delà d’IBIT, Goldman participe aussi à FBTC aux côtés de Millennium Management qui investit dans plusieurs ETFs de bitcoins.
La participation croissante des ETF institutionnels signale l’évolution du Bitcoin en tant que classe d’actif. Parallèlement, des entreprises comme Susquehanna et Jane Street emploient des participations diversifiées dans les ETF pour se couvrir ou arbitrer, mélangeant techniques quantitatives et exposition crypto. Cette activité continuera à renforcer la rareté du bitcoin. Quant à l’activité, eh bien, c’est une autre histoire.
