6 sénateurs contestent la règle imposant un ratio de fonds propres de 1 250 % pour le bitcoin, qui, selon eux, empêche les banques de s'engager dans les cryptomonnaies

La pression du Sénat s'intensifie sur les règles bancaires susceptibles d'influencer l'accès au bitcoin

Les sénateurs américains ont annoncé le 4 juin une nouvelle initiative visant à réformer les règles de fonds propres bancaires régissant l'exposition aux actifs numériques. Au cœur du débat se trouve un cadre de Bâle qui attribue à certaines expositions aux crypto-actifs une pondération de risque de 1 250 %, un traitement qui, selon les critiques, rend la participation des banques aux marchés du bitcoin économiquement irréalisable.

Pour les investisseurs, les banques et les entreprises du secteur des cryptomonnaies, cette question pourrait influencer le degré d'implication de la finance traditionnelle sur les marchés du bitcoin. Dans une lettre datée du 27 mai, les sénateurs Cynthia Lummis (R-WY), Dan Sullivan (R-AK), Bill Hagerty (R-TN), Bernie Moreno (R-OH), Ted Budd (R-NC) et Jon Husted (R-OH) ont exhorté le Conseil des gouverneurs du Système de la Réserve fédérale, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) à réexaminer les normes de fonds propres applicables aux actifs numériques. Les législateurs ont salué la manière dont les régulateurs ont récemment traité les titres tokenisés, en basant les exigences de fonds propres sur l'actif sous-jacent. Les sénateurs ont expliqué :

« Une pondération de risque de 1 250 %, multipliée par le ratio de fonds propres minimum de 8 %, donne lieu à une exigence de fonds propres égale à 100 % de l'exposition, ce qui oblige les banques à détenir des fonds propres supérieurs à la valeur nominale des actifs numériques. »

Le cadre de Bâle classe les expositions des banques aux cryptomonnaies en groupes de risque. Les actifs traditionnels tokenisés et les stablecoins éligibles peuvent bénéficier d’un traitement de fonds propres moins strict. Les actifs non adossés, y compris le bitcoin, peuvent être classés dans une catégorie à risque plus élevé. Cette catégorie se voit attribuer une pondération de risque de 1 250 % lorsque les expositions ne satisfont pas aux critères de sécurité du cadre. Le résultat lie les coûts de capital des banques à la classification des actifs, au risque de marché, à la liquidité, à la couverture et aux contrôles opérationnels.

Les régulateurs font face à des appels croissants en faveur d'une réévaluation des normes de fonds propres applicables aux cryptomonnaies

Les législateurs ont déclaré que l'approche de Bâle était en contradiction avec le traitement technologiquement neutre que les régulateurs ont récemment appliqué aux titres tokenisés. Ils ont fait valoir que les régulateurs devraient évaluer le risque sous-jacent de chaque actif. Cette distinction pourrait prendre de plus en plus d'importance à mesure que les banques explorent la conservation de BTC, l'exposition au bilan, les services de règlement et d'autres activités liées aux actifs numériques.

Les récentes mesures prises par la Fed, la FDIC et l'OCC suggèrent que les régulateurs sont déjà en train de réévaluer certains aspects de leur approche des actifs numériques. En mars, ces agences ont précisé que les titres tokenisés éligibles bénéficiaient généralement du même traitement en matière de fonds propres que les titres traditionnels. Les régulateurs ont également retiré ou révisé plusieurs attentes prudentielles qui exigeaient auparavant des banques qu’elles obtiennent une autorisation préalable avant de mener certaines activités autorisées liées aux cryptomonnaies. Les sénateurs ont écrit :

« Nous vous encourageons à commencer à travailler sur un nouveau cadre de fonds propres pour les activités liées aux actifs numériques. »

Des critiques extérieurs au secteur bancaire ont soulevé des préoccupations similaires. Le Bitcoin Policy Institute a présenté un argument similaire dans un article récent intitulé « Basel’s 1250% Mistake » (L’erreur de Bâle à 1 250 %). L'organisation a fait valoir que la pondération de risque de 1 250 % de Bâle applique au bitcoin une pénalité conçue pour des tranches de titrisation opaques, alors que le BTC s'échange sur des marchés mondiaux transparents. Elle a indiqué que les risques de marché, de conservation et opérationnels liés au bitcoin peuvent être mesurés à l'aide des cadres existants de Bâle. L'article a également fait valoir que les régulateurs américains devraient contribuer à façonner la révision ciblée de Bâle, plutôt que d'importer une norme imparfaite alors que la demande de services Bitcoin réglementés augmente.