3-Voies vers USDH : Paxos, Agora, et Frax Présentent l'Infrastructure de Stablecoin à Hyperliquid

Hyperliquid Évalue Maintenant Plusieurs Propositions

Bitcoin.com News a précédemment rapporté sur Paxos le dimanche 7 septembre, et la proposition écrite de Paxos met en avant sa décennie d’émissions réglementées, incluant des stablecoins ayant atteint une circulation de plusieurs milliards de dollars, et un plan pour rendre l’USDH natif sur HyperEVM et HyperCore.

Hyperliquid est un échange décentralisé (DEX) construit sur son propre layer one (L1) qui exécute un carnet d’ordres entièrement on-chain et un moteur de risque. Le réseau comprend Hypercore, qui gère l’état de trading et le matching, et HyperEVM, un environnement polyvalent compatible Ethereum sécurisé par le même consensus HyperBFT. Le projet a dévoilé des plans pour une introduction imminente de stablecoin nommée “USDH”, incitant trois organisations distinctes à concourir pour le rôle de fournisseur d’infrastructure de base.

Paxos possède une histoire impressionnante dans le domaine des stablecoins, ayant lancé le Pax Dollar (USDP) et le Global Dollar (USDG). Cette base est complétée par son administration du stablecoin de Paypal, PYUSD, et son jeton adossé à l’or, PAXG. La société a déclaré qu’elle redirigera 95% des intérêts des réserves d’USDH pour racheter HYPE et financer des initiatives de l’écosystème, et elle met en avant des traces réglementaires aux États-Unis, en Europe, et en Asie.

Paxos ajoute qu’elle a acquis Molecular Labs, le fournisseur derrière LHYPE et WHLP, pour approfondir son intégration avec Hyperliquid. Aux côtés de la proposition de Paxos, Agora Finance cherche également l’opportunité de fournir à Hyperliquid une infrastructure stablecoin. Agora est une startup d’infrastructure stablecoin fondée par Nick van Eck qui construit des solutions d’émission, de garde, de rails fiat, et d’outils de conformité pour les tokens adossés au dollar.

Le produit phare de la startup est l’AUSD, un stablecoin adossé au dollar américain à 1:1 avec preuve de réserves (via Chaos Labs) et des partenaires traditionnels incluant State Street (garde/admin) et Vaneck (gestion d’actifs). Agora propose une approche en coalition : sa pile d’émission couplée avec Rain pour les cartes et la connectivité fiat et Layerzero pour l’interopérabilité cross-chain. La soumission d’Agora nomme State Street comme dépositaire de réserve et administrateur de fonds et Vaneck comme gestionnaire d’actifs, avec une preuve de réserves on-chain via Chaos Labs.

Agora s’engage à alimenter au moins 10 millions de dollars de liquidités dès le premier jour et déclare qu’elle partagera 100% des revenus nets des actifs du trésor d’USDH pour racheter HYPE ou financer le Fonds d’Assistance, encadrant le design comme axé sur Hyperliquid et aligné avec GENIUS. Le plan de Frax adosserait l’USDH à un-contre-un avec le frUSD, conçu pour se conformer à la norme GENIUS et soutenu par des Trésors américains via des institutions telles que Blackrock et Superstate, tout en transférant l’intégralité du rendement sous-jacent des Trésors on-chain aux utilisateurs de Hyperliquid.

À travers sa couche de compte Fraxnet, Frax affirme que l’USDH serait natif à Hyperliquid mais instantanément multichaîne, avec distribution programmatique des récompenses et un taux de prélèvement nul déclaré. Un scénario dans l’offre cartographie les soldes stables d’aujourd’hui et un taux annuel de 4% pour montrer les flux potentiels dirigés par la gouvernance. Les trois propositions insistent sur la conformité et la connectivité institutionnelle.

Paxos cite une licence aux États-Unis et des opérations alignées avec les règles européennes, avec des rails de paiement pour les rampes d’accès et de sortie fiat et les conversions entre les stablecoins existants. Agora met en avant une licence prudentielle et de grands partenaires traditionnels de finance, et Frax souligne des preuves transparentes on-chain et des tableaux de bord publics liés aux distributions. Chaque soumissionnaire commercialise une portée cross-chain : Paxos via la distribution entreprise, Agora via l’interopérabilité de Layerzero, et Frax grâce à la connectivité de Fraxnet.

Là où ils diffèrent le plus, c’est le flux de revenus. Paxos propose d’allouer 95% des intérêts des actifs des réserves pour les rachats de HYPE et les programmes de l’écosystème ; Agora promet 100% des revenus nets pour les rachats et le Fonds d’Assistance ; Frax déclare qu’il ne prendra aucune part et transmettra le rendement sous-jacent on-chain avec la gouvernance sélectionnant les points de distribution. Les calendriers et les étapes de mise en œuvre varient dans les détails, avec Frax et Paxos décrivant les priorités de contrat et de déploiement et Agora engageant liquidité initiale et intégrations au lancement.