Varjotestit: Raportin mukaan Peking tutkii stablecoineja rahavuodon hillitsemiseksi

Suljettujen ovien takana, sääntelijät puntaroivat stablecoin-ratkaisua rahahautomolle

Viime vuosikymmenen aikana Kiina on toteuttanut sarjan kieltoja kryptotoimintaan, jatkuvasti kiristäen valvontatoimiaan. Ensimmäinen merkittävä liike tuli vuonna 2013, kun viranomaiset asettivat alkuvaiheen kryptosäännöt, ja vuoden 2013 joulukuuhun mennessä pankit ja maksupalveluntarjoajat estettiin käsittelemästä minkäänlaisia kryptotransaktioita. Vaikka maa vastaa yhä 13,84% globaalista hashrate-voimakkuudesta, Peking on painostanut useimmat kotimaiset louhintatoiminnat siirtymään ulkomaille.

Samaan aikaan Kiina on ollut intohimoisesti rakentamassa ja kokeilemassa CBDC:tään, digitaalista juania, tehden siitä yhden suurvaltojen etujoukoista CBDC:n käyttöönotossa. Tähän mennessä vain muutamat pienemmät maat — Nigeria, Jamaika ja Bahama — ovat ehtineet edelle. Uusi Financial Timesin (FT) raportti kertoo, että samalla kun se on huolissaan varojen valumisesta ulkomaille, Kiina kokeilee salaa stablecoineja.

Kuten FT:n toimitus raportoi, sisäpiiriläiset ja taloudelliset lausumat paljastavat, että Kiinan sääntelijät ovat konsultoineet ”asiantuntijoita” tutkiakseen ”trendejä ja strategioita” stablecoineille. Raportti lisää, että yksi nimeämätön lähde vaati, että stablecoin-tarjonta Kiinassa ”on oltava yhteensopiva maan erityisten kansallisten olosuhteiden kanssa.” Ja vaikka Kiinan keskuspankki (PBOC) on huolissaan pääoman ulosvirtauksista, se pelkää myös, että stablecoinit voivat pahentaa ongelmaa.

Viime vuonna kiinalaiset pankit siirsivät huikeat 133 biljoonaa juania (~182 miljardia dollaria) offshore-sijoitustileille, mikä korostaa kasvavaa pääomapakoa. Nämä massiiviset siirrot ovat vaikuttaneet juanin arvoon, vaikkakin ne eivät ole vielä saavuttaneet vuosikymmenen alun pakoepisodien dramaattisia huippuja. Business Insider raportoi, että vuonna 2015 Kiinasta lähti triljoona dollaria — pahempaa kuin ennustettiin — kun valuuttavarannot vähenivät 513 miljardia dollaria kyseisenä vuonna.

FT:n viimeisin raportti, jonka ovat kirjoittaneet William Sandlund, Cheng Leng ja Chan Ho-him Hongkongissa, selittää, että Hongkongista on tullut stablecoin-hiekkalaatikko. Elokuun 1. päivästä lähtien Hongkongin rahaviranomainen (HKMA) ilmoitti, että mikä tahansa taho, joka laskee liikkeeseen fiat-tuettua stablecoinia Hongkongille, on hankittava HKMA-lisenssi ja täytettävä tiukat vaatimukset, mukaan lukien täydellinen reservikate korkealaatuisilla likvideillä varoilla, tiukat AML/KYC-protokollat ja selkeät läpinäkyvyysvaatimukset.

Jos huhut testauksesta ja kiinnostuksesta juan-tuettuihin digitaalisiin varoihin osoittautuvat paikkansapitäviksi, Pekingin varovainen kokeilu stablecoin-kokeiluissa paljastaa laskelmoidun suunnitelman: hyödyntää lohkoketjun tehokkuutta ilman, että se luovuttaa rahapoliittista valvontaa. Jos kokeilut onnistuvat, digitaalinen juan ja valtion tokeni voisivat olla rinnakkain, antaen viranomaisille valvonnan samalla, kun he tyydyttävät teknisesti taitavia sijoittajia, jotka etsivät kitkattomia rajat ylittäviä transaktioita.

Kansainvälisille markkinoille Kiinan seuraava siirto voi asettaa ennakkotapauksen talouksille, jotka tasapainoilevat pääomavalvonnan ja fintech-ambitioiden välillä. Kilpailijat Washingtonissa, Brysselissä ja Delhissä tarkkailevat kiinteästi, peläten, että Kiinan hyväksymä stablecoin voisi nopeasti kalibroida uudelleen maksukiskot ja geopoliittisen vaikutuksen.