Vaikea tie on takana, helppo on edessä

Tämä pääkirjoitus on peräisin viime viikon Week in Review uutiskirjeestä. Tilaa viikoittainen uutiskirje saadaksesi pääkirjoituksen heti kun se on valmis.

Bitcoin ylittää 100K dollaria, ja tämä on vasta alkua

Bitcoinin kurssikehitys viime viikolla on ollut räjähdysmäinen. Keskiviikkona kryptovaluutan kuningas mursi entisen ennätyksensä, kivuten uuteen kaikkien aikojen ennätykseen 112 040 dollariin ja pyyhkäisten pois noin 223 miljoonaa dollaria lyhyistä positioista. Nousu ei loppunut siihen: torstaihin mennessä bitcoin oli noussut 118 000 dollariin, työntäen kumulatiiviset lyhyiden positioiden tappiot yli miljardiin dollariin. Tämä on ollut rankka jakso karhuille.

Tapa, jolla bitcoin leikkasi läpi entisen ennätyksensä, viittaa siihen, että todellinen hintahavainto saattaa olla tulossa. Legendaarinen CT (Crypto Twitter) -tili Cobie julkaisi uudelleen ennustuksen, jonka hän teki viime vuoden marraskuussa:

Vaikea tie menee 80k:sta 100k:hon
Helppo tie menee 100k:sta 250k:hon

Olen samaa mieltä. 100 000 dollarin taso oli niin voimakas psykologinen este, että se houkutteli aaltoja voiton ottajia. Kun nämä kolikot vaihtoivat omistajaa ostajille, jotka uskovat huomattavasti korkeampiin arvostuksiin — esimerkillinen konsolidointi — reitti yli kuusinumeroisten lukujen avautui. Yli 100K dollarin seuraava taso, joka resonoituu, on neljännesmiljoona dollaria.

Lyhyesti sanottuna tarjonta on siirtynyt heikoista vahvoihin käsiin, ja hinta on nyt vapaa nousemaan.

Säännölliset lukijat ja Token Narratives -kuuntelijat tietävät skeptisyyteni bitcoinin treasuri-yhtiöitä (BTCs) kohtaan. Pidän huomiosta joitakin järjettömämpiä BTC:itä. Monet näistä liikkeistä tuntuvat johtuvan jäljittelevästä innostuksesta ennemmin kuin kurinalaisesta pääoman allokointi-ajatuksesta. Ne vaarantavat syntyvän seuraavan manian, tukemalla muuten toimintakyvyttömiä yrityksiä ilman, että ne lisäävät todellista tuotantokapasiteettia talouteen.

Siitä huolimatta Lyn Alden — jonka työtä en koskaan jätä väliin — on julkaissut perusteellisen esseen, joka osoittaa, kuinka BTC:it voivat yhä luoda nettotuloa, jos niihin liittyvät riskit hallitaan. Se on todella ajan arvoinen ja hyvä vasta-argumentti negatiivisempaan näkemykseeni BTC:istä.

Bitcoin nousee, mutta niin nousevat alttiksetkin. Itse asiassa bitcoinin dominanssi (BTC.D) on laskenut paikallisesta huipusta 66 %:sta kaksi viikkoa sitten noin 64,3 %:iin perjantaina 11. heinäkuuta. Kuin uskomatonta kuin se vaikuttaa, ethereum (ETH) ylitti 3 000 dollaria! Kaikki suurimmat ovat nousussa (SOL, XRP, BNB). Jopa memecoinit ovat takaisin: Muradin suosikki SPX6900 on lähellä kaikkien aikojen ennätyksen uudelleentestaukseen. Veteraani CT-kauppias Bluntz uskoo, että se “todennäköisesti tulee olemaan ensimmäinen suurkapasiteettinen meemi, joka pääsee sinne,” mikä viittaa siihen, että muut saattavat pian seurata.

Viime viikon suuri memecoin-tarina oli taistelu launchpadien Pump.fun ja Letsbonk.fun välillä. Tulokas on nopeasti vallannut markkinaosuuden: Blockworkin data osoittaa Letsbonk.fun hallitsevan 70 %, kun taas Pump.funin osuus on 24 %. Pump.funin menetetty vallihauta herättää kysymyksen siitä, onko Letsbonk.funilla sellaista. Uskon, että ei ole.

Samaan aikaan Pump.fun aikoo sulkea ICO:n julkisen osan huomenna, lauantaina 12. heinäkuuta. Kerättyään 740 miljoonaa dollaria instituutioilta, se aikoo kerätä 260 miljoonaa dollaria vähittäissijoittajilta. Tokenit ovat täysin likvidejä lanseerauksessa, mahdollistaen välittömän myynnin. Yleisen odotuksen mukaisesti, että yksityisen myynnin osallistujat myyvät nelinkertaisella päivä-nolla voitoilla, jätän tämän väliin.

Lopuksi, kehotan sinua lukemaan tämän neuvon hämmästyttävältä CT-kauppiaalta, Horse. Korostan yhtä osaa:

Se, mikä johtaa juuri nyt, on luultavasti nopeimmat hevoset, ainakin siihen asti, kunnes uusia hevosia (uusia kolikoita, uusia narratiivia) tulee markkinoille. Älä refleksinomaisesti katso sitä, mikä toimii ja jahtaa perässä kulkevia vain siksi, että ne eivät ole vielä liikkuneet. Vahvuus ansaitsee kunnioituksen.

Omasta puolestani välttelen edelleen memecoineja bitcoinin ja useiden suurta vakuuttavien altcoineiden hyväksi, jotka ovat olleet vahvassa nousussa näinä viime kuukausina.