UBS ennustaa laaja-alaisen raaka-aineiden nousun, kun sijoittajat suojaavat Iran-kytkentäiseen epävarmuuteen liittyvää riskiä

UBS varoittaa Iranin eskalaatiosta, mutta ennustaa laaja-alaisille raaka-aineille vahvempia nousuja vuoteen 2026 asti

UBS:n Chief Investment Office (CIO) julkaisi 2. maaliskuuta päivittäisen päivityksen otsikolla ”US-Iran escalation adds to geopolitical risks”. CIO on omistautunut palvelemaan pankin varainhoidon rahoitusneuvonantajia ja heidän asiakkaitaan markkina-analyysillä ja käytännönläheisillä näkemyksillä.

Raportti korostaa, että markkinavolatiliteetti on kasvanut sen jälkeen, kun Yhdysvallat ja Israel käynnistivät 28. helmikuuta yhteiset ilmaiskut Iraniin, mikä laukaisi ohjusvaihtoja koko alueella, ilmatilan häiriöitä Persianlahdella sekä jyrkkiä liikkeitä öljyssä, kullassa ja osakkeissa. Presidentti Donald Trump varoitti, että iskut ”jatkuvat keskeytyksettä viikon ajan tai niin kauan kuin on tarpeen”, ja samalla hän viestitti olevansa avoin mahdollisille neuvotteluille Iranin uuden johdon kanssa. Brent-raakaöljy nousi hetkellisesti yli 82 Yhdysvaltain dollariin barrelilta ennen kuin laski lähelle 78,6 dollaria, kulta lähestyi ennätystasoja ja osakefutuurit viittasivat laskuun sijoittajien arvioidessa riskialtistusta uudelleen.

UBS:n Chief Investment Office kirjoitti:

“Perusskenaariomme on edelleen, että maailmanlaajuiseen energiantarjontaan tulee vain lyhytaikainen häiriö.”

“Odotamme öljyn hinnan mahdollisen alkuvaiheen nousun kääntyvän ainakin osittain takaisin, kun käy selväksi, että toimitushäiriöt ovat tilapäisiä, kriittistä öljyinfrastruktuuria ei ole tuhottu ja tarve jatkuvalle sotilaalliselle toiminnalle hiipuu”, raportti lisää. “Tässä skenaariossa markkinat voivat olla heiluvia tulevina viikkoina, mutta sen jälkeen ne todennäköisesti alkavat jälleen keskittyä myönteisiin globaaleihin talouden perustekijöihin. Tämä olisi linjassa useimpien geopoliittisten shokkien vaikutusten kanssa lähihistoriassa.”

UBS lisäsi: “Iskujen alkaminen kuitenkin kasvattaa todennäköisyyttä laskuskenaariollemme, jossa pitkittynyt energiantoimitusten häiriö alkaa vaikuttaa suuremmin maailmantalouteen ja markkinoihin. Tällaisia kielteisiä lopputuloksia seurasi Jom Kippur -sota vuonna 1973 sekä Venäjän ja Ukrainan sodan alkaminen vuonna 2022.” He totesivat lisäksi: “Perusskenaariomme on, että Iran ei pysty häiritsemään energian virtausta pitkään, ottaen huomioon maan sotilaallisen kapasiteetin heikentymisen, Yhdysvaltain vahvan sotilaallisen läsnäolon alueella sekä Iranin oman tarpeen viedä energiaa”, mutta varoittivat, että “pitkittyneemmän ja häiritsevämmän konfliktin riski on edelleen mahdollinen.”

Omaisuusallokaatiosta yhtiö totesi:

“Näemme laaja-alaisissa raaka-aineissa lisää nousuvaraa vuonna 2026, mikä johtuu ensisijaisesti myönteisestä näkemyksestämme metalleihin.”

Pankki korosti myös hajautushyötyjä kirjoittaen: “Uskomme myös, että maltillinen allokaatio kultaan, enintään keskitason yksinumeroisena prosenttiosuutena kokonaisvaroista, voi parantaa hajautusta ja toimia puskurina geopoliittisia riskejä vastaan.” UBS arvioi, että bensiinin hinnan 10 % nousu nostaisi Yhdysvaltojen kokonais-PCE-inflaatiota aluksi noin 0,2 prosenttiyksikköä, vaikutuksen ydininflaatioon jäädessä rajalliseksi, ja katsoo, että öljyä tuovat alueet kuten Eurooppa ja Aasia altistuisivat suuremmalle riskille kuin Yhdysvallat. Historiallisesti geopoliittiset shokit ovat yleensä painaneet markkinoita vain tilapäisesti, elleivät ne kehity laajemmiksi taloudellisiksi häiriöiksi, mikä vahvistaa perustelun hajautetuille salkuille osakkeiden, raaka-aineiden, korkosijoitusten, valuuttojen ja vaihtoehtoisten sijoitusten kesken.

UKK 🧭

• Miten UBS odottaa öljyn hinnan reagoivan Yhdysvaltojen ja Iranin konfliktiin?
  UBS odottaa, että öljyn hinnan mahdollinen alkuvaiheen piikki kääntyy osittain takaisin, jos toimitushäiriöt osoittautuvat tilapäisiksi.
• Miksi UBS suosittelee raaka-ainealtistusta nyt?
  UBS näkee laaja-alaisissa raaka-aineissa lisää nousuvaraa, erityisesti metalleissa, ja pitää niitä suojauksena geopoliittista riskiä vastaan.
• Mikä rooli kullalla on UBS:n salkkustrategiassa?
  UBS uskoo, että maltillinen allokaatio kultaan voi parantaa hajautusta ja suojata salkkuja geopoliittisten shokkien aikana.
• Mitkä alueet kohtaavat suurimman taloudellisen riskin korkeammista öljynhinnoista?
  Öljyä tuovat alueet kuten Eurooppa ja Aasia nähdään Yhdysvaltoja alttiimpina.