Tetherin laajeneva kultastrategia herättää uutta huomiota Wall Streetillä

Miksi Jefferies uskoo, että Tether on tärkein kultasijoittaja, jota et seuraa

Tether, joka on jo tunnettu maailman suurimman stablecoinin ohjaamisesta, näyttää nyt ohjaavan jotain muuta: kullan virtaa. Jefferiesin osakeanalyytikot Fahad Tariq ja Andrew Moss — jotka saivat lisää näkyvyyttä Reutersin Mike Dolanin ja Kitco Newsin Neils Christensenin käsittelyn kautta — väittävät, että Tether on hiljaa kehittynyt yhdeksi kullan markkinoiden vaikutusvaltaisimmista ostajista, kilpaillen keskitasoisien keskuspankkien kanssa ja hienovaraisesti muokaten maailmanlaajuisia hintoja.

Jefferies, sijoituspankkien kuplaan kuulumattomille lukijoille, on New Yorkissa sijaitseva finanssijätti, joka erikoistuu pääomamarkkinoihin, tutkimukseen, neuvontapalveluihin ja kaikkiin korkean rahoituksen asioihin. Sen analyytikot tunnetaan rakenteellisten trendien, ei vain otsikoiden, seuraamisesta, mikä on syy siihen, miksi heidän viimeisin syventyminen Tetherin kultavimmaan saa painoarvoa.

Raportin mukaan, jonka Jefferiesin analyytikot kirjoittivat, Tetherillä oli 116 metristä tonnia kultaa vuoden 2025 kolmannen neljänneksen loppuun mennessä — jaettuna varantojen välillä, jotka tukevat sen kultatunnusta XAUT ja huomattavasti suurempaa osuutta USDT:n tasetta vahvistavasta osuudesta. Tämä varasto asettaa stablecoinin liikkeeseenlaskijan riville, jossa ovat suvereenit haltijat kuten Etelä-Korea ja Kreikka, ja huomattavasti monien institutionaalisten toimijoiden yläpuolelle.

Markkinastrategit huomauttavat, että Tetherin omistukset eivät ole koristeellisia; ne ovat strategisia ja laajenevat vauhdilla, joka on olennaisesti kiristänyt tarjontaa. Jefferies arvioi, että Tether lisäsi 26 tonnia kultaa pelkästään kolmannella neljänneksellä, mikä vastaa noin 2% maailmanlaajuisesta kysynnästä ja yli 12% kaikista keskuspankkiostoista kyseisenä ajanjaksona.

Lue lisää: Tether siirtyy Bitcoin-tuettuun lainaamiseen strategisen Ledn-sijoituksen kanssa

Yhteensattumalta kullan hinnat ylittivät tänä vuonna 4 000 dollaria unssilta, nousten yli 50%:ia, kun sijoittajien ahdistuneisuus, geopoliittiset jännitteet ja keskuspankkien kerääminen yhtyivät. Raportin mukaan Tetherin ostot eivät vain seuranneet tuota aaltoa; ne auttoivat nostamaan sitä. Analyytikot arvioivat, että Tether voisi lisätä jopa 60 tonnia kultaa vuosittain, jos se kanavoi puolet odotetuista vuoden 2025 voitoistaan bullioniin.

USDT:n liikkeellelaskun edelleen laajentuessa maailmanlaajuisesti Jefferies perustelee, että vakautuksen ekosysteemin kultakysyntä voisi tulla rakenteelliseksi voimaksi, ei kausi-ilmiöksi. Toisin sanoen: tämä trendi saattaa vasta lämmetä. Kullan hamstrauksen lisäksi Tether on tiettävästi sijoittanut yli 300 miljoonaa dollaria kaivosroyalty- ja streemausyhtiöihin sekä palkannut entisiä HSBC:n metallikauppiaita, mikä viittaa kunnianhimoon, joka menee syvemmälle kuin passiivinen varanhallinta.

Raportissa nämä liikkeet kuvataan varhaisina askeleina kohti vertikaalisesti integroituja metallistrategioita — lause, joka saattaa kuulostaa dramaattiselta, kunnes muistaa, että Tether hallitsee jo suurta tasekykyä kuin jotkin kansalliset valtiovarainministeriöt. Kuitenkin, Jefferies hillitsee härkätilanteen varoituksilla.

Tetherin tuleva GENIUS Act -vaatimustenmukainen stablecoin, USAT, ei vaadi kullan tukemista, mikä voi vähentää pitkän aikavälin bullion-kysyntää. Sääntelymuutokset voivat häiritä varantostrategioita. Ja Tetherin historiallinen tarkastelu tarkoittaa, että mikä tahansa virhe voisi heijastua laajalti krypto-natiivien piirin ulkopuolelle.

Tästä huolimatta Jefferiesin johtopäätös on selvä: Tether on nyt merkittävä tekijä kultamarkkinoilla — ehkä paljon enemmän kuin globaali kaupankäynnin keskus ymmärtää. Ja jos USDT kasvaa, niin kasvaa myös Tetherin kultainen ruokahalu.

UKK ❓

• Mitä Jefferies korosti Tetherin kultastrategiasta?
  Analyytikkojen mukaan Tetherin nopea kullan kerääminen vaikuttaa nyt maailmanlaajuiseen tarjontaan ja tukee korkeita hintoja.
• Kuinka paljon kultaa Tetherillä on?
  Tether hallitsee noin 116 metristä tonnia kultaa USDT:n ja XAUT:n varannoissa.
• Miksi tämä on merkittävää globaaleille markkinoille?
  Jefferies väittää, että Tetherin kysyntä voi muokata pitkän aikavälin hinnoittelua vakautuslainojen käyttöönoton kasvaessa.
• Mikä on Jefferiesin rooli tässä analyysissa?
  Jefferies tarjoaa institutionaalista tutkimusta, joka selittää, kuinka Tetherin ostot vaikuttavat globaaleihin hyödykemarkkinoihin.