Spark sijoittaa 150 miljoonaa dollaria Uniswap v4:ään yhteisen valuuttakerroksen rakentamiseksi vakaavaluutoille

150 miljoonaa dollaria alkupääomaksi

Alkuvaiheessa sijoitetaan noin 150 miljoonaa dollaria likviditeettiä kahteen Ethereum-pääverkon pooliin: USDS/USDT ja USDS/PYUSD. Sky-ekosysteemin laina- ja likviditeettiprotokolla Spark rahoitti siirron stablecoin-varannoistaan ja kutsui sitä ”yksi DeFi:n suurimmista AMM-likviditeettisiirroista”.

Sky ylläpitää yhtä DeFi:n suurimmista stablecoin-ekosysteemeistä, jossa on miljardeja dollareita USDS:ssä ja DAI:ssa. Tämä mittakaava asettaa USDS:n uuden valuuttavaihtoverkoston perustana toimivaksi noteerausvaroiksi.

Ongelma, jonka se pyrkii ratkaisemaan

Stablecoin-markkinat ovat kasvaneet nopeasti, ja Chainalysisin mukaan niiden kautta käsiteltiin vuonna 2025 yli 28 biljoonan dollarin arvosta taloudellisia transaktioita. Mutta kun yhä useammat toimijat laskevat liikkeeseen omia tokeneitaan, kuten PayPalin PYUSD, Ripplen RLUSD sekä Robinhoodin, Revolutin ja suurten eurooppalaisten pankkikonsortioiden suunnittelemat tarjoukset, likviditeetti on pirstoutunut yhä enemmän.

Jokainen uusi stablecoin luo tyypillisesti erillisiä likviditeettipoolia hajautetuilla pörsseillä. Tämä pirstoutuminen aiheuttaa suurempaa hintaeroa suurissa vaihdoissa, epäjohdonmukaista hinnoittelua ja toiminnallisia hankaluuksia instituutioille, jotka siirtävät arvoa dollariin sidottujen varojen välillä.

Sparkin tiedote kiteyttää asian selkeästi: ”Stabiilikolikoiden haasteena ei ole enää niiden liikkeeseenlasku. Haasteena on rakentaa likviditeetti- ja pörssi-infrastruktuuri, jota monen liikkeeseenlaskijan stabiilikolikotalous edellyttää.”

Miten Uniswap v4 mahdollistaa tämän

Uniswap v4:n hook-arkkitehtuuri mahdollistaa räätälöidyn logiikan upottamisen suoraan poolin toimintaan. Sparkin käyttämä DualPool-hook mahdollistaa sen, mitä tiimi kutsuu ”ohjelmoitavaksi likviditeetiksi”, jossa pääomaa voidaan hallita ennalta määriteltyjen varastotavoitteiden ja riskiparametrien mukaisesti sen sijaan, että se jäisi käyttämättömäksi kauppojen välillä.

Uniswap on käsitellyt kumulatiivisesti yli 4,4 biljoonan dollarin kaupankäyntivolyymia, mikä antaa infrastruktuurille taistelussa testatun perustan institutionaaliseen käyttöön.

Institutionaalinen käyttötapaus

Järjestelmä on rakennettu tukemaan kassanhallintaa, rajat ylittäviä maksuja ja dollarin stablecoinien välistä arbitraasia ilman, että se on riippuvainen OTC-pöydistä tai keskitetyistä kauppapaikoista. Selvitys tapahtuu ketjussa 24 tuntia vuorokaudessa, seitsemänä päivänä viikossa.

Instituutioille ydinviesti on selkeä: toteuta suurempia stablecoin-vaihtoja pienemmällä hinnanliukulla ja johdonmukaisemmalla hinnoittelulla ilman tarvetta luoda likviditeettiä itsenäisesti.

Mitä seuraavaksi

Spark ja Uniswap ovat määrittäneet 150 miljoonan dollarin käyttöönoton lähtökohdaksi. Tulevissa vaiheissa odotetaan lisäävän vakaavaluutan liikkeeseenlaskijoita, uusia kaupankäyntipareja sekä lyhyisiin korkoihin sidottuja tuottoa tuottavia toimintoja.

JPMorgan ennustaa, että maailmanlaajuiset rajat ylittävät maksuvirrat kasvavat noin 194,6 biljoonasta dollarista vuonna 2025 yli 320 biljoonaan dollariin vuoteen 2032 mennessä. Bloomberg Intelligence arvioi, että vuotuiset stablecoin-maksuvirrat voivat nousta 56,6 biljoonaan dollariin vuoteen 2030 mennessä. Molemmat ennusteet osoittavat, miksi likviditeetin koordinointiin liittyvä haaste herättää nyt institutionaalisten sijoittajien huomion.

Riskejä on edelleen. Jaetut likviditeettipoolit aiheuttavat tartuntariskin, jos jokin osallistuva stablecoin menettää kiinnityksensä. Uniswap v4:n hook-järjestelmä vaatii tiukkoja älykkäiden sopimusten tarkastuksia, ja 150 miljoonan dollarin alkuperäinen likviditeetti on vaatimaton verrattuna perinteisen valuuttamarkkinan volyymiin. Myös ketjussa tapahtuvan valuuttakauppaa muistuttavan toiminnan sääntelyvalvonta voi tulla ajankohtaiseksi tuotteen laajentuessa.

Spark kuvaili X:llä tapahtunutta lanseerausta ”vasta alkuna” ja odottaa, että uudet liikkeeseenlaskijat liittyvät yhteiseen infrastruktuuriin sen sijaan, että rakentaisivat likviditeettiä alusta alkaen.