SEC:n komissaarit ovat erimielisiä kryptovaluutan listausstandardeista, kun ETF-määrä on kasvamassa

SEC:n nopea kryptotoimi käynnistää ankaran erimielisyyden komissaarien välillä standardeista

Kaksi Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) komissaaria esittivät jyrkästi erilaisia näkemyksiä 17. syyskuuta sen jälkeen, kun virasto hyväksyi yleiset listausstandardit hyödykepohjaisille pörssilistatuille tuotteille (ETP), mukaan lukien digitaalisilla omaisuuserillä tuetut tuotteet. Komissaari Hester Peirce tuki kehystä askeleena kohti tehokkuutta ja innovaatiota, kun taas komissaari Caroline Crenshaw varoitti, että se voisi altistaa sijoittajat tarpeettomille riskeille. Heidän ristiriitaiset lausuntonsa korostavat laajempaa poliittista erimielisyyttä SEC:ssä siitä, kuinka voimakkaasti kryptoihin liittyviä tuotteita tulisi integroida säänneltyihin markkinoihin.

Peirce korosti muutosten käytännön hyötyjä, todeten:

Yksinkertaistettu listausprosessi hyödyttää sijoittajia, liikkeeseenlaskijoita, muita markkinaosapuolia ja komissiota vähentämällä aikaa ja resursseja, joita tarvitaan uusien ETP-tuotteiden tuomiseksi markkinoille.

Hän totesi lisäksi: ”Tämänpäiväinen hyväksymismääräys käsittelee näitä huolenaiheita tarjoamalla vaihtoehtoiset sääntöpohjaiset kelpoisuusehdot hyödykepohjaisten ETP-tuotteiden perusomistuksille, mukaan lukien krypto-omaisuuspohjaiset ETP-tuotteet.”

Uusien sääntöjen mukaan hyödykkeet voivat täyttää vaatimukset, jos ne käyvät kauppaa markkinoilla, jotka ovat osa Intermarket Surveillance Groupia, jos ne ovat futuurisopimuksen perusteena, joka on käynyt kauppaa vähintään kuusi kuukautta Commodity Futures Trading Commissionin säännellyllä pörssillä, tai jos ne ovat kytköksissä pörssilistattuun rahastoon (ETF), joka kohdistaa vähintään 40 prosenttia nettovarallisuudestaan kyseiseen hyödykkeeseen. Nämä standardit laajentavat jo ETF-tuotteisiin sovellettua virtaviivaistettua prosessia, vapauttaen liikkeeseenlaskijat Exchange Act Rule 19b-4 -käsittelystä. Pörssien on kuitenkin edelleen toimitettava hakemukset tuotteille, jotka eivät kuulu näihin kriteereihin, ja kehys sallii tulevan laajennuksen objektiivisten kvantitatiivisten mittareiden avulla.

Crenshaw vastusti voimakkaasti, väittäen, että digitaalisen omaisuuden ETP-tuotteet ovat liian kokeilemattomia kiertääkseen suoraa komission valvontaa. Hän totesi:

Komissio siirtää vastuuta tarkistaa näitä ehdotuksia ja tehdä tarvittavat sijoittajansuojaan liittyvät havainnot, suosimalla näiden uusien ja mahdollisesti kokeilemattomien tuotteiden pikakäsittelyn markkinoille.

Tunnustaen, että yksinkertaistetut menettelyt voivat sopia vakiintuneille tuotteille, hän lisäsi: ”Vaikka tunnustan, että yksinkertaistetut hakumenettelyt voivat olla sopivia tietyille sijoitustuotteille, en usko, että yksinkertaistetut hakumenettelyt ovat sopivia tuotteille, jotka ovat niin alussa ja testaamattomia kuin digitaaliset omaisuuserien ETP-tuotteet.” Hän päätti muistutuksella SEC:n tavoitteesta: ”Tavoitteenamme on loppujen lopuksi suojella sijoittajia – ei pikakäsitellä testaamattomia sijoitustuotteita listautumista ja kaupankäyntiä varten pörssissä.” Vastakkaiset näkemykset kehystävät keskeisen kysymyksen sääntelijöille: vahvistaako kryptoihin liittyvien instrumenttien nopeampi saatavuus Yhdysvaltain markkinoita vai heikentääkö se sijoittajansuojaa.