Schiff pohtii kullan 11 400 dollarin hintaa hintojen laskiessa ja 178 prosentin nousunäkymien kyseenalaistamisen myötä

Kulta 11 400 dollaria? Schiff esittää 178 prosentin noususkenaarion hintojen laskiessa

Markkinoiden paine kultaa kohtaan liittyy yhä enemmän odotuksiin pitkittyneestä inflaatiosta ja finanssipoliittisesta elvytyksestä, kuten taloustieteilijä ja kullan puolestapuhuja Peter Schiff esitti 23. maaliskuuta X:ssä julkaistuissa viesteissään. Hänen analyysinsä mukaan sodan aiheuttamat alijäämät ja rahapoliittiset toimet ovat keskeisiä tekijöitä, jotka muovaavat hintojen pitkän aikavälin suuntaa.

Kullan viimeaikainen lasku kaupankäynnissä heijasti jyrkää käännettä ennätystasoista, kun sijoittajat vähensivät altistumistaan kultaan jatkuvista geopoliittisista jännitteistä huolimatta, ja tappiot kiihtyivät maanantaina. Lasku kaikkien aikojen ennätystasosta merkitsi kullan hinnan laskua tammikuun lopun noin 5 608 dollarista unssilta noin 4 429 dollariin, mikä on noin 1 179 dollarin lasku eli 21 prosentin korjausliike, kun taas hinnat laskivat 1,3 % maanantain kaupankäynnin aikana ja syöksyivät hetkellisesti kohti 4 100 dollaria päivänsisäisesti.

Myyntiaalto kiihtyi sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump ilmoitti sosiaalisessa mediassa viiden päivän moratoriosta suunnitelluille sotilaallisille iskuille Iranin energiainfrastruktuuria vastaan vedoten neuvottelujen edistymiseen, mikä poisti sodan aiheuttaman preemion, joka tuki kullan hintaa. Schiff totesi:

”Vuoden 2008 globaalin finanssikriisin alkuvaiheessa [global financial crisis]kulta romahti 32 %, mikä oli noin 40 % sen aiemmasta nousumarkkinavoitosta. Kun kulta oli saavuttanut pohjansa, se nousi 178 % seuraavien kolmen vuoden aikana. Kulta oli tänään lähes 4 100 dollarissa, laskua 27 %, mikä on noin 40 % sen noususta 2 000 dollarista lähtien. 178 %:n nousu tuosta pohjasta nostaa kullan hintaan 11 400 dollaria.”

Viimeaikainen markkinakehitys on aiheuttanut lyhytaikaista painetta kullan hintoihin, vaikka pidemmän aikavälin nousupuheet jatkuvatkin. Sijoittajien varat siirtyivät pois metallista, kun sen rooli turvasatamana joutui tarkastelun kohteeksi Iranin sodan aikana, ja lasku vaikutti myös kaivososakkeisiin, jotka tyypillisesti vahvistavat hintaliikkeitä. Alhaisemmat kullan hinnat laskivat tuottajien tulonodotuksia samalla, kun nousevat energiakustannukset kasvattivat toimintakuluja ja supistivat marginaaleja koko sektorilla.

Inflaatioriskit ja finanssipoliittinen elvytys vahvistavat pitkän aikavälin näkymiä

Historialliset vertailut vahvistivat hänen laajempaa teesiään, jossa menneitä markkinasyklejä käytettiin linssinä nykyisen volatiliteetin tulkitsemiseen. Taloustieteilijä määritteli jyrkät laskut väliaikaisiksi vaiheiksi pidemmän aikavälin nousun sisällä, erityisesti rahoitusjännitteiden ja poliittisten interventioiden leimaamien kausien aikana. Vetämällä rinnastuksia vuoden 2008 kriisiin Schiff korosti, että vastaavan suuruusluokan laskut ovat aiemmin edeltäneet makrotaloudelliseen epävakauteen liittyviä pitkittyneitä nousuja.

Julkisen talouden heikkeneminen ja kasvava taloudellinen paine muodostivat toisen pilarin hänen näkemyksessään, ulottuen välittömien sotakustannusten yli. ”Jos sota päättyy pian, se on negatiivista kullalle. Mutta ei tarpeeksi kompensoimaan kaikkea positiivista. Lisäksi hallitus maksaa edelleen käytettyjen aseiden korvaamisesta ja tuhojen jälleenrakentamisesta. Joten alijäämät ovat suurempia ja inflaatio voimakkaampaa kuin jos sotaa ei olisi koskaan käyty”, Schiff totesi ja lisäsi:

”Jos olit optimistinen kullan suhteen ennen sotaa, sinun pitäisi olla vielä optimistisempi nyt. Sota tarkoittaa Yhdysvaltojen budjettivajeiden räjähdysmäistä kasvua, elintarvikkeiden ja energian hintojen huimausta, taantumaa, nousevaa työttömyyttä, osake-, joukkovelkakirja- ja kiinteistöhintojen romahtamista, lisääntyvää terrorismia ja finanssikriisiä.”

Rahapolitiikan odotukset ja kuluttajien käyttäytyminen otettiin myös huomioon hänen arvioissaan inflaatiodynamiikasta. Schiff yhdisti korkeammat öljyn hinnat vapaaehtoisten kulutuksen vähenemiseen ja kuvaili tätä muutosta pikemminkin talouden supistumisen katalysaattoriksi kuin välittömäksi inflaatiotekijäksi. Hän väitti, että taantuma johtaisi korkojen laskuun ja uuteen rahapolitiikan keventämiseen, mikä vahvistaisi inflaatiota ajan myötä ja tukisi kullan asemaa reaalituottojen laskiessa.

UKK 🧭

• Miksi kullan hinta laski jyrkästi geopoliittisista jännitteistä huolimatta?
  Sijoittajien riskinottohalukkuus parani sodan pelon väistyessä, mikä poisti kullan geopoliittisen preemion.
• Mikä on Peter Schiffin pitkän aikavälin näkymä kullan suhteen?
  Hän odottaa kullan nousevan merkittävästi inflaation, alijäämien ja rahapolitiikan elvytyksen vuoksi.
• Miten kullan hinnan lasku vaikuttaa kaivosalan osakkeisiin?
  Alhaisemmat hinnat supistavat katteita, kun tulot laskevat ja energiakustannukset pysyvät korkeina.
• Mitkä makrotaloudelliset tekijät voivat nostaa kullan hintaa tulevaisuudessa?
  Kasvavat alijäämät, inflaatiopaineet ja mahdolliset korkojen laskut voivat lisätä kullan kysyntää.