Procap CIO vertaa Bitcoinin asetelmaa hopean ennätykselliseen kaupankäynnin kiihkoon

Jeff Park: Bitcoin kohtaa kauppiaiden markkinat

Keskustelu sai alkunsa, kun Bloombergin vanhempi pörssilistattujen rahastojen (ETF) analyytikko Eric Balchunas kiinnitti huomiota silmiinpistävään kaupankäyntipoikkeamaan X:ssä.

Balchunas huomautti, että Ishares Silver Trustin (SLV) kaupankäyntivolyymi saavutti 32 miljardia dollaria — noin 15-kertaisesti sen päivittäisen keskiarvon — mikä teki siitä maailman aktiivisimmin kaupankäydyn arvopaperin kyseiselle istunnolle.

“Esimerkiksi,” Balchunas kirjoitti, “SPY on 24 mrd, NVDA ja TSLA 16 mrd. En muista, milloin jokin näin suhteellisen pieni on vienyt ylivallan. Ehkä Gamestop.”

Tämä havainto sai aikaan yksityiskohtaisen vastauksen Jeff Parkilta, Procap Financialin partnerilta ja pääsijoitusjohtajalta, joka käytti hopean räjähtävää kaupankäyntiaktiivisuutta vertauskuvana bitcoinin nykyiselle tilanteelle.

“Viimeisin näkemykseni BTC:stä on, että tämä on edelleen kauppiaiden markkina,” Park kirjoitti, lisäten että bitcoinin on epätodennäköistä liikkua merkittävästi korkeammalle ilman uutta myllerrystä. Hän viittasi implisiittisen volatiliteetin olevan noin 38 ja heikkoihin kuukauden toistaisiin kaupankäyntivolyymeihin, kutsuen tilannetta “huonommaksi asetelmaksi pettymykselle” verrattuna metallikompleksin aktiivisuuteen.

Park myös kiisti yleisen narratiivin bitcoinin kannattajien keskuudessa — että niin sanottu “paperi” bitcoin tukahduttaa hintojen löytämistä. “Olen pitkään väittänyt, että asia on aivan päinvastoin,” hän sanoi ja teki rinnastuksia hopean viimeaikaisiin nousuihin.

Lue myös: Valtiovarainministeri sanoo, että Yhdysvallat on matkalla kohti inflaatiotonta talousbuumia vuonna 2026

Pakin mukaan hopean dramaattinen liike ei tapahtunut pelkästään elinvoimaisen fyysisen kysynnän vuoksi. Sen sijaan hän väitti, että se johtui vipuvaikutteisilla ja finansialisoiduilla markkinoilla olevan paineen lisääntymisestä, jotka liittyvät “paperihopeaan”, jossa marginaalisäännöt, likviditeetin epäsuhta ja johdannaisaltistus voivat kohdata yhtäkkiä.

“Hopea ei kokenut 6-sigma tapahtumaa, koska spot-markkinat olivat niin elinvoimaiset,” Park kirjoitti. Procap-johtaja lisäsi:

“Hopean ennätyksellinen nousu tulee kaikista ‘paperihopean’ takana olevista tempuista.”

Hän kuvaili hyödykemarkkinoita ainutlaatuisesti alttiina näille painepisteille, viitaten niiden globaaliin laajuuteen, harkinnanvaraisiin kitkoihin ja luottamukseen tarinamomenttiin. Bitcoiniin, hänen näkemyksensä mukaan, eivät ole vapaita näistä dynaamikoista — ne määrittävät sen.

“Kannattaa bitcoin on kannustaa sen volatiliteettiin,” Park sanoi. “Jokainen, joka kertoo sinulle päinvastaista, ei ymmärrä hyödykemarkkinoiden perusteita.”

Park päätti huomautuksensa suoralla varoituksella sijoittajille, jotka toivovat sujuvaa nousua. “Se ei ehkä ole tänään tai vielä huomenna, mutta lopulta bitcoin tulee repimään monet kasvot irti,” hän kirjoitti. “Volatiliteeti tai tuho.”

FAQ 🧠

• Miksi hopean kaupankäyntivolyymi nousi?
  Hopean volyymi nousi intensiivisen toiminnan vuoksi vipuvaikutteisilla ja finansialisoiduilla markkinoilla, jotka liittyvät hopea-ETF:iin ja johdannaisiin.
• Mikä on Jeff Parkin näkemys bitcoinista tällä hetkellä?
  Park uskoo, että bitcoin pysyy kaupankäyntimarkkinoina, jolla ei ole kasvupotentiaalia ilman korkeampaa volatiliteettia.
• Syytääkö Park “paperibitcoinia” hintapaineista?
  Ei, hän väittää, että finansialisoidut markkinat usein voimistavat liikkeitä sen sijaan että tukahduttaisivat niitä.
• Miksi Park vertaa bitcoinia hyödykkeisiin?
  Hän näkee bitcoinin toimivan samanlaisten globaalien, narratiivipohjaisten ja vipuvaikutteisten dynamiikkojen alaisena kuin hyödykemarkkinat.